L'Open Interest des Options Bitcoin atteint un niveau record de 50 milliards de dollars sur Deribit alors que les traders se couvrent contre les risques à la baisse

Le secteur des options semble être le « secteur pharmaceutique » du marché des cryptomonnaies, démontrant une activité robuste tant dans les tendances haussières que baissières.

Prenons, par exemple, le marché des options sur bitcoin BTC$68,636.99 cotées sur Deribit, qui continue de prospérer malgré, ou peut-être à cause, de la récente action baissière des prix. Jeudi, le nombre de contrats BTC actifs sur la plateforme a atteint un record de 453 820, chacun représentant 1 BTC. L'intérêt ouvert notionnel, représentant la valeur en dollars des contrats actifs, s'élevait également à un record de 50,27 milliards de dollars, selon la source de données Deribit Metrics.

"Malgré une pression continue sur les prix et une récente baisse du prix au comptant du BTC, l'intérêt ouvert des options BTC sur Deribit a atteint un nouveau record historique d'environ 50 milliards USD en valeur notionnelle — un record à la fois en nombre de contrats et en valeur en dollars — soulignant une participation au marché soutenue et en expansion," a déclaré Luuk Strijers, PDG de Deribit, à CoinDesk.

Depuis le début de l'année, l’intérêt ouvert en termes de contrats a plus que doublé, démontrant une résilience alors que le BTC est passé de 110 000 $ à 75 000 $ au début de cette année avant d’atteindre un nouveau sommet historique au-dessus de 126 000 $ au début de ce mois. Depuis, les prix ont fortement reculé à 108 000 $.

L'inelasticité aux fluctuations de prix s'explique par le fait que les options remplissent plusieurs fonctions stratégiques au-delà de simples paris directionnels, permettant aux traders de parier sur la volatilité et le temps. Cela facilite une gestion efficace de l'exposition au marché en toutes circonstances.

Une option d'achat confère au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acquérir l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Une option de vente offre le droit de vendre.

Couverture active contre les baisses

Le dernier record historique de l'intérêt ouvert en BTC est marqué par la popularité croissante des options de vente, qui offrent une protection contre les tendances baissières.

Cela est évident à partir des 2 milliards de dollars d'intérêt ouvert notionnel sur l'option put à un prix d'exercice de 100 000 dollars, ce qui la rend presque aussi populaire que les options call aux prix d'exercice de 120 000 et 140 000 dollars. L'option put à 100 000 dollars représente un pari que le prix spot du BTC tombera en dessous de ce niveau.

"Contrairement aux records précédents, ce nouveau jalon d'intérêt ouvert se caractérise par une concentration notable de positions ouvertes de put autour du strike de 100K, mettant en lumière une couverture active à la baisse par les participants du marché. Sur ce seul strike, Deribit affiche plus de 19 000 contrats ouverts, représentant une valeur notionnelle de plus de 2 milliards USD," a déclaré Strijers.

Il a expliqué que les options de vente continuent de se négocier à une prime par rapport aux options d'achat, bien que la cherté relative des options de vente ait diminué ces derniers jours, certains traders se concentrant sur des options d'achat hors de la monnaie avec un prix d’exercice plus élevé.

"Malgré une position baissière dominante, les dernières 24 heures révèlent également des signes d’un optimisme renouvelé. Alors que l'open interest sur les options de vente a augmenté aux niveaux clés à la baisse, une activité notable sur les calls se développe autour de 120 000 et au-delà, suggérant que les traders se positionnent en vue d’une volatilité potentielle à la hausse ou d’une exposition au gamma," a noté Strijers.