Le Bitcoin chute à 122 000 $ alors que le rallye crypto devient surchauffé. Quelle est la prochaine étape ?

Le rallye crypto a marqué une pause mardi, le bitcoin BTC$78 628,05 se repliant rapidement après avoir atteint des sommets record au-dessus de 126 000 $, les analystes soulignant des signes de surchauffe du rallye crypto, du moins à court terme.

BTC a chuté en dessous de 122 000 $, effaçant les gains des trois derniers jours et enregistrant une baisse de 2,4 % sur 24 heures. La vente massive s'est propagée sur le marché des cryptomonnaies, avec XRP XRP$1,6184, DOGE$0.1074, ADA$0.2995 et AVAX$10,12 en recul de 5 % à 7 % durant cette période.

Si l'évolution du prix du bitcoin semble familière, c'est parce qu'elle l'est. Malgré un gain de 31 % depuis le début de l'année, le bitcoin a laissé très peu d'occasions aux haussiers de savourer leurs victoires. Chaque nouveau sommet historique a apparemment été suivi d'une vente rapide et virulente. Prenons par exemple la première montée à 109 000 $ juste avant l'investiture de Trump en janvier. Celle-ci a rapidement chuté à 100 000 $ en quelques heures, puis à 75 000 $ en l'espace de trois mois.

Le premier mouvement en juillet au-dessus de 123 000 $ a été suivi d'une baisse d'environ 10 % au cours des jours suivants. Et une hausse similaire au-dessus de 120 000 $ à la mi-août a présagé une chute d'environ 15 % dans les jours suivants.

Les baisses constatées cette fois-ci sont survenues après la montée quasi-verticale de 16 % du bitcoin depuis les creux de fin septembre, en dessous de 109 000 $.

Jean-David Péquignot, directeur commercial de la place de marché d’options Deribit, prévu dans un rapport publié lundi selon lequel le BTC pourrait revisiter la zone des 118 000 $ à 120 000 $, ce qui ferait sortir du marché les traders qui ont manqué les creux et ont rejoint le rallye tardivement. Si ce repli se produit, a-t-il déclaré, cela offrirait une opportunité d’achat, car les indicateurs techniques et l’environnement macroéconomique s’alignent pour que le BTC progresse au-dessus de 130 000 $ au cours du dernier trimestre de l’année.

Le marché des produits dérivés et les flux entrants vers les ETF se sont également emballés, a déclaré Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33. Il noté que la semaine passée a marqué la plus forte accumulation de BTC de l'année, avec un total combiné de 63 083 BTC (d'une valeur d'environ 7,7 milliards de dollars) ajoutés via les ETF américains, le CME et les contrats à terme perpétuels, dépassant ainsi le pic de mai. Cette hausse a été alimentée par une prise de positions longues généralisée pariant sur une hausse des prix sans catalyseur macroéconomique clair, préparant le terrain pour un repli.

"Historiquement, des pics similaires d’exposition ont souvent coïncidé avec des sommets locaux, et la configuration actuelle suggère un marché temporairement surchauffé avec un risque accru de consolidation à court terme," a déclaré Lunde.

Miran de la Fed déclare que le taux neutre devrait être de 0,5 %

Le gouverneur de la Réserve fédérale Stephen Miran — récemment nommé par Trump — a déclaré mardi que sa perception du taux d'intérêt neutre avait changé « d'une extrémité de la fourchette à l'autre », lors d'une discussion au Managed Funds Association Policy Outlook 2025. Il estime désormais que le taux neutre devrait s'établir à 0,5 %. Miran a souligné que le durcissement des restrictions migratoires et l'évolution des attentes concernant le déficit fédéral étaient les principaux facteurs ayant motivé sa réévaluation.

Les commentaires de Miran suggèrent que les forces à long terme qui façonnent l’économie américaine sont en train de changer. Un marché du travail plus restreint pourrait limiter la croissance, tandis que les pressions fiscales croissantes pourraient compliquer davantage la gestion délicate de la Fed entre inflation et emploi. Ses remarques interviennent alors que les décideurs politiques débattent de la marge dont dispose la banque centrale pour réduire les taux sans raviver les pressions sur les prix.

Les responsables de la Fed se réuniront à la fin de ce mois pour décider d'une possible nouvelle baisse des taux, toutefois, sans données critiques provenant du gouvernement alors que la paralysie se poursuit.

Miran a également noté que la croissance économique au cours du premier semestre de l’année a été plus faible que prévu, affectée par l’incertitude liée aux politiques commerciales et fiscales. Cependant, Miran a adopté un ton plus optimiste pour les mois à venir, affirmant qu’une grande partie de cette incertitude s’est maintenant dissipée. « Avec des signaux politiques plus clairs, je m’attends à un rythme de croissance plus régulier », a-t-il déclaré.

Les actions crypto souffrent

Le recul général des prix des cryptomonnaies affecte les actions associées, mené par une baisse de 7 % de Strategy (MSTR) et une perte de 4 % pour Coinbase (COIN). Les entreprises détenant des trésoreries en Ether ETH$2 276,43, Bitmine Immersion (BMNR) et Sharplink Gaming (SBET), enregistrent des baisses respectives de 3 % et 7 %.

Les mineurs de Bitcoin sont majoritairement dans le rouge, menés par MARA Holdings en baisse de 4 % et Riot Platforms (RIOT) de 3 %. Hut 8 (HUT) recule de 2 %.