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Le CME devient la plus grande bourse à terme Bitcoin , tandis que BITO repousse ses limites
Les bourses imposent des limites de positions pour KEEP une seule entité d’établir un contrôle unilatéral sur le marché.
Par Omkar Godbole
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) a remplacé Binance comme la plus grande plateforme de contrats à terme sur Bitcoin au monde, grâce au fort appétit des investisseurs pour l'ETF ProShares Bitcoin Strategy récemment lancé.
Au moment de la rédaction de cet article, le CME représente 22 % ou 5,68 milliards de dollars du total des intérêts ouverts sur les contrats à terme mondiaux, soit 25,7 milliards de dollars, tandis que Binance contribue à hauteur de 5,66 milliards de dollars au total mondial.
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Le montant d'argent bloqué dans les contrats à terme basés sur le CME a triplé ce mois-ci, avec plus de 1,5 milliard de dollars affluant sur le marché après la mise en ligne de l'ETF Bitcoin de ProShares mardi.
Lancé sous le nom BITO à la Bourse de New York, l'ETF a accumulé 1,2 milliard de dollars d'actifs au cours des trois premiers jours et pourrait bientôt atteindre les limites de position du CME.
À la fin de la journée de jeudi, l'ETF détenait 2 133 contrats à terme de novembre et 1 679 contrats arrivant à échéance le 29 octobre.
Le CME permet à une seule entité de détenir un maximum de 2 000 contrats à terme du premier mois tout en plafonnant les positions globales sur différentes échéances à 5 000 contrats.
« Les bourses imposent des limites de positions pour KEEP une seule entité d'établir un contrôle unilatéral sur le marché et les prix », a déclaré Pankaj Balani, PDG de Delta Exchange, ajoutant que les tailles des limites varient d'un marché à l'autre et sont flexibles.
Le fonds ProShares semble également proche d’atteindre la limite à l’expiration d’octobre et pourrait continuer à s’emparer de contrats à terme de plus longue durée.
Cela exposerait le fonds à une importante erreur de suivi, c'est-à-dire à la différence entre la performance du bitcoin et ses rendements réels. En effet, les contrats à terme à long terme se négocient avec une prime considérable par rapport au prix spot. De ce fait, le fonds pourrait vendre à bas prix et acheter à prix fort, tout en reconduisant ses positions à échéance, ce qui entraînerait une perte de contagion, comme CoinDesk. signaléplus tôt ce mois-ci.
La situation devrait s'améliorer à mesure que davantage d'ETF seront lancés et que le CME augmentera les plafonds des positions maximales qu'une seule entité peut détenir.
« Les limites de position sont moins préoccupantes à mesure que davantage d'ETF entrent dans l'espace, car il y aura de grands détenteurs de ces contrats, et il sera plus difficile pour une entité de contrôler le marché », a déclaré Leah Wald, Valkyrie, PDG de Valkyrie Investments, ditlors d'une interview avec CNBC jeudi.
Wald a ajouté que l'ETF à terme de Valkyrie serait commercialisé dès vendredi. Le fonds de VanEck devrait également être lancé dans les prochains jours.
Le CMErécemment annoncé qu'à partir de novembre, la limite de position pour les contrats à terme sur Bitcoin du premier mois, les options sur contrats à terme sur Bitcoin et les contrats à terme sur micro Bitcoin sera augmentée à 4 000 contrats.
Chaque contrat à terme et option Bitcoin standard sur le CME représente 5 BTC, tandis que la taille du contrat à terme micro est de 0,1 BTC.
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