Avec des « Marchés baissiers » du Bitcoin comme ceux-ci, qui a besoin des taureaux ?

Le premier semestre 2021 a jusqu’à présent offert des opportunités significatives pourBitcoin Il y a fort à parier que nous nous trompions. Le plus marquant d'entre eux s'est produit dimanche dernier, lorsque le cours du Bitcoin a soudainement chuté à 47 073,37 $, contre un nouveau record historique (il y a seulement 11 jours) de 64 888,99 $.

Cette chute de 27,5 % en moins de deux semaines a placé le Bitcoin en territoire baissier, du moins selon la définition habituelle d'un marché baissier. En actions, le terme « marché baissier » s'applique généralement à une baisse de 20 % ou plus. Mais le cours du bitcoin s'est rapidement redressé après cette baisse, et il semble clair que le régime de marché des cryptomonnaies reste inchangé, du moins pour l'instant. Le Bitcoin semble exiger une norme différente pour définir les Marchés haussiers et baissiers : les baisses de 20 % sont trop fréquentes et ne font souvent que s'inscrire dans une phase de hausse plus large.

La chute du week-end dernier n'était T la première fois en 2021 qu'une baisse de prix de 20 % ou plus déclenchait des gros titres annonçant un marché baissier. «Le Bitcoin est désormais en marché baissier, il faut s'y habituer », titrait un titre le 25 janvier. Ce jour-là, le Bitcoin a atteint un plus bas quotidien à 30 480,27 $, selon l'indice des prix Bitcoin CoinDesk (XBX). Les deux jours suivants, il atteignait des plus bas hebdomadaires juste en dessous de 30 000 $ avant de remonter à un nouveau record historique à 58 353,78 $ trois semaines plus tard.

Le graphique ci-dessus illustre à quel point cette hypothèse était erronée, avec des indications sur la Rally des prix après le 25 janvier. De même, il faudra peut-être un certain temps pour déterminer la signification du creux du 25 avril. Il est possible que le record historique de 64 889 $, atteint le 13 avril, ait été le sommet précédant un marché baissier. Ou bien, le Bitcoin pourrait continuer à répéter son schéma de 2021 : établir un nouveau record historique, puis retomber sous ses moyennes récentes, pour finalement atteindre un nouveau record historique quelques semaines plus tard.

Pour être qualifié de marché haussier ou baissier, un marché doit durer plus de quelques semaines. C'est dans cet esprit que nous avons élaboré les critères suivants pour définir les Marchés haussiers et baissiers dans l'histoire du bitcoin. Comprendre les cycles du bitcoin peut être utile pour comprendre le marché des Crypto , car le Bitcoin est le baromètre de tous les actifs Crypto . Le Bitcoin passe d'un marché haussier à un marché baissier, ou inversement, lorsque :

• Il y a une variation de prix supérieure à 20 %
• Le prix ne revient pas dans les 90 jours au plus haut ou au plus bas qui a précédé le changement

Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, selon notre définition, la durée des cycles haussiers et baissiers s'est contractée entre 2018 et 2020. Cependant, le marché haussier actuel, qui a commencé après la chute des prix du COVID-19 en mars 2020, a duré 407 jours et ce n'est pas fini, à compter de mardi, lorsque ce graphique a été créé.

En l'absence de consensus sur les fondamentaux ou les corrélations macroéconomiques pour les Crypto, des analyses cycliques comme ONE peuvent être utiles aux investisseurs cherchant à interpréter la dynamique du marché. (Pour des informations hebdomadaires comme celle- ONE, abonnez-vous à la newsletter du lundi de CoinDesk Indexes, The Hard Fork.)

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Outre le prix, la volatilité réalisée est un autre indicateur à prendre en compte d'un point de vue cyclique. Dans le graphique ci-dessous, nous avons divisé la volatilité sur 30 jours du bitcoin (données logarithmiques quotidiennes) en trois catégories : faible volatilité (< 0,5), moyenne (≥ 0,5 et < 1,0) et élevée (≥ 1,0). Un cycle est défini comme une période durant laquelle la moyenne mobile sur 30 jours de la volatilité sur 30 jours ne change pas de catégorie.

Le graphique ci-dessus montre la durée moyenne d'un cycle de volatilité par année. (L'année de fin d'un cycle est déterminée par sa date de fin.) Après s'être généralement allongés de 2014 à 2018, ces cycles se sont considérablement raccourcis en 2019 et sont restés relativement courts. Le cycle de volatilité actuel était de 45 jours, lorsque ce graphique a été réalisé mardi. Il n'a T changé depuis.

Depuis la mi-février, le Bitcoin évolue dans une BAND comprise entre 50 000 et 60 000 dollars, ou à NEAR . En ces temps difficiles marqués par la COVID, cette période semble longue. Mais la volatilité actuelle reste inférieure à ses moyennes récentes. Le Bitcoin pourrait connaître un printemps long et calme, avec de nouveaux sommets historiques modestes, suivis de chutes brutales.