Les produits Crypto de Wall Street pourraient devoir attendre, les régulateurs américains étant confrontés à un arriéré.

Le gouvernement américain est peut-être à nouveau ouvert, mais ne retenez T votre souffle en attendant les approbations réglementaires des produits d'investissement en Crypto .

La fermeture, qui a débuté le 22 décembre 2018 et s'est terminée le 25 janvier, a contraint les agences fédérales, dont la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), à fermer leurs portes. Cela a retardé le lancement de produits et poussé certaines entreprises à retirer leurs propositions.

Maintenant qu'ils ont repris le travail, la SEC, la CFTC et les autres régulateurs ont cinq semaines de travail à rattraper. Et les défenseurs du secteur à Washington ne se font aucune illusion : les demandes de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ou de demandes similaires bénéficieront d'un traitement accéléré.

Kristin Smith, de la Blockchain Association, a comparé la réouverture au démarrage d'une voiture après ne pas l'avoir conduite pendant tout un hiver, expliquant qu'il faudrait du temps pour que les différents régulateurs et agences recommencent à fonctionner à pleine puissance :

Tout fonctionne encore, mais il faut laisser le temps au système de se mettre en route. C'est frustrant, mais je pense que dans le pire des cas, on a vu des entreprises retarder leurs projets plutôt que de les annuler, et maintenant, les gens sont impatients de reprendre là où ils s'étaient arrêtés.

Le président de la SEC, Jay Clayton, a annoncéune déclaration publique que le régulateur « reprenait ses activités normales ». Pendant la fermeture, l'agence a surveillé les Marchés, mais n'a pris des mesures que « pour prévenir les menaces imminentes pesant sur les biens », a-t-il noté.

Cela étant dit, alors que les 4 500 employés de l'agence ont repris leurs activités, il a souligné que les dirigeants des différentes divisions de la SEC devaient déterminer la meilleure façon de reprendre leurs activités habituelles. Certaines de ces divisions publieront donc leurs propres annonces sur les modalités de cette transition.

Conséquences durables

La fermeture – qui a été la plus longue de l'histoire des États-Unis – aura probablement également « des répercussions sur le secteur », a déclaré Steve Ehrlich, directeur de l'exploitation de la Wall Street Blockchain Alliance.

Le principal problème, a-t-il déclaré, est que la réouverture pourrait être de courte durée. La trêve entre le Congrès et le président américain Donald Trump est temporaire, et si les deux branches du gouvernement ne parviennent pas à s'entendre sur un budget permanent et un compromis sur le projet de mur frontalier d'ici15 février, le gouvernement va à nouveau fermer.

« Je T peux imaginer qu'une entreprise puisse espérer que le gouvernement ne sera pas à nouveau paralysé après ce sursis de 21 jours », a déclaré Ehrlich à CoinDesk par courriel. « Tant qu'il n'y aura pas de certitude que le gouvernement ne sera pas à nouveau paralysé dans 21 jours, les régulateurs fédéraux concentreront leurs activités sur le service au plus grand nombre et sur leurs priorités absolues, qui pourraient ne pas inclure les Crypto. »

En effet, les comités de conférence du Sénat et de la Chambre nea commencé à se réunir mercredipour discuter de la manière d’éviter de fermer à nouveau le gouvernement.

Plus généralement, les entreprises qui cherchent à exercer leurs activités ou à s'implanter aux États-Unis pourraient y réfléchir à deux fois, a déclaré Ehrlich, ajoutant :

« Sans la certitude que le climat politique sera plus calme pour une durée indéterminée, certaines entreprises chercheront à éviter de s'installer aux États-Unis ou à minimiser les risques en évitant de servir des clients américains... Les entreprises qui sont attachées aux États-Unis seront également confrontées à des défis. »

Marchés Templum

Le PDG Vince Molinari a déclaré à CoinDesk que la SEC « a fait un effort incroyable pour KEEP face à son immense charge de travail », mais étant donné le peu de personnel en service pendant la fermeture (moins de 300), un sursis de 21 jours n'aurait pas « d'impact significatif » sur l'arriéré de l'agence.

« Il serait impossible pour n’importe quelle agence de rattraper son retard immédiatement après tant de semaines d’inactivité, malgré tous ses efforts », a-t-il déclaré.

En effet, bien que NYSE Arca et Bitwise Asset Management aient déposé une proposition de modification des règles pour un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin , la SEC n'a pas encore publié le document pour examen au Registre fédéral. Cela indique que le régulateur n'examine pas actuellement le document et qu'aucun délai n'est prévu pour une décision approuvant ou rejetant la proposition.

Trop tard pour certains

La fermeture a déjà entraîné le retard de plusieurs lancements de produits prévus ou d’approbations espérées.

« Les conversations qui étaient en cours entre les startups et les régulateurs concernés tels que la SEC (y compris son FinHUB nouvellement créé) sur les modèles et les plans commerciaux ont probablement perdu leur élan critique et mettront du temps à se rétablir », a ajouté Ehrlich.

En effet, la proposition d'ETF Bitcoin VanEck/SolidX a été retirée par CBOE au début du mois. Le PDG de VanEck, Jan van Eck, a invoqué la paralysie du gouvernement pour justifier cette décision, expliquant que si les entreprises à l'origine de la proposition collaboraient avec la SEC pour répondre aux questions concernant ce secteur, ces discussions avaient été suspendues suite à la paralysie du gouvernement.

L'ETF a été déposé à nouveau jeudi, mais comme celui de NYSE Arca, il n'a pas encore été publié au Federal Register.

La plateforme d'échange de contrats à terme sur Bitcoin Bakkt, développée par la société mère du New York Stock Exchange, est peut-être l'autre lancement de produit le plus attendu, mais elle dépend elle aussi de l'approbation réglementaire. L'entreprise attend le feu vert de la CFTC pour sa proposition, mais les commissaires doivent d'abord la publier pour consultation publique. Après la période de consultation publique de 30 jours, les commissaires devront ensuite voter pour approuver les offres de Bakkt.

Par conséquent, il n'existe actuellement aucune date de mise en service de Bakkt. Un porte-parole de l'entreprise a refusé de commenter.

De même, la plateforme de trading ErisX attend que la CFTC approuve sa demande d'agrément pour l'organisation de compensation de produits dérivés. Les discussions entre l'entreprise et le régulateur ont été interrompues, bien que le PDG Thomas Chippas ait déclaré à CoinDesk, lors de la fermeture, qu'il se réjouissait de « renouer le dialogue avec le personnel de la CFTC » une fois le gouvernement rouvert. ErisX a refusé de commenter les implications de cette réouverture pour cet effort.

Dans un autre exemple des effets persistants de la fermeture, Ehrlich a déclaré qu'il s'attendait à ce que les orientations anticipées de la SEC sur les ventes de jetons soient retardées, ajoutant :

« De plus, leur redémarrage pourrait être retardé par les montagnes de paperasse que les autorités devront traiter. »

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