Une enquête de la SEC sur l'ICO est en cours, mais les rumeurs divergent quant à l'ampleur de l'opération.

« C’était une sale affaire. »

C'est ainsi ONE avocat du secteur a décrit une assignation à comparaître qu'il a vue en janvier de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC), dans le cadre de l'enquête de plusieurs mois menée par l'agence sur le mécanisme naissant de collecte de fonds en Crypto , les offres initiales de pièces de monnaie (ICO).

Le document d'environ 25 pages, a déclaré l'avocat, était « hyper détaillé », demandant « chaque BIT de communication autour du lancement du jeton ».

Mais si les grandes institutions financières disposent des ressources et des procédures nécessaires pour gérer de telles demandes, s’y conformer serait une tâche ardue pour une start-up.

L'avocat a déclaré :

« Pour toute personne normale essayant de réagir, ce serait l’enfer. »

Il existait néanmoins une alternative : au lieu de produire des tonnes de documents, d’e-mails et de messages, le destinataire de l’assignation pouvait simplement rencontrer la SEC. « Venez nous voir et discutez avec nous », a résumé l’avocat, qui a requis l’anonymat.

L'anecdote illustre comment l'agence a essayé de maîtriser rapidement la croissance explosive des ICO, qui, selon l'ICO Tracker de CoinDesk, ont levé près de 8 milliards de dollars au total, la grande majorité de cette somme au cours de l'année dernière.

« C’est l’outil dont ils disposent pour comprendre le monde », a déclaré un autre avocat du secteur à propos de la pratique de l’agence consistant à émettre des assignations à comparaître et des demandes d’informations (RFI).

Une porte-parole de la SEC a refusé de commenter. Le Wall Street Journalrapporté sur l'enquêteplus tôt mercredi, affirmant que le mouvement s'était accéléré ces dernières semaines.

Comptes contradictoires

Mais beaucoup de choses restent floues concernant le coup de filet en cours, notamment son calendrier. Plusieurs avocats interrogés par CoinDesk cette semaine ont déclaré que les assignations à comparaître et les demandes d'informations avaient commencé l'automne dernier et estimaient qu'il y en avait peut-être eu 80 au total.

« Ils les utilisent à bon escient, nous avertissons les gens à ce sujet depuis des mois maintenant », a déclaré à CoinDesk un autre avocat, qui a souhaité rester anonyme.

D’autres encore ont donné des estimations encore plus élevées du volume – dans les centaines – et ont décrit une récente hausse.

Selon des sources du secteur qui ont vu plusieurs assignations à comparaître d'ICO, les informations demandées comprennent généralement des listes d'investisseurs, des e-mails, des supports marketing, des structures organisationnelles, des montants levés, l'emplacement des fonds et des personnes impliquées ainsi que leurs emplacements.

Non seulement les émetteurs et les conseillers ont été contactés, ont indiqué plusieurs sources, mais les bourses et même les investisseurs ont également reçu des demandes.

Lors d'une récente audition au Sénat, le président de la SEC, Jay Clayton, a indiqué que la SEC martelait le rythme.

« Avec le soutien de mes collègues commissaires, j'ai demandé à la Division de l'application de la loi de la SEC de continuer à surveiller ces Marchés avec vigueur et de recommander des mesures d'application de la loi contre ceux qui effectuent des ICO... en violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières », a-t-il déclaré aux législateurs.

Jusqu'à présent, il y a eu une poignée d'actions, avec des cas notables, notammentMunchee et AriseBank.

Fil conducteur ?

Une interprétation possible est que la série d’assignations à comparaître pourrait simplement être un moyen d’effrayer l’industrie.

Pour Carol Van Cleef, PDG de Luminous, une entreprise de solutions Technologies décentralisées, c'est plausible. « Est-ce un moyen de dissuasion ou de répression ? » a-t-elle demandé, rhétoriquement.

Mais à la lumière des remarques de Clayton, Van Cleef a déclaré qu'il est probable qu'un fil conducteur apparaisse dans cette opération.

« Il y a eu des occasions où [la SEC] a envoyé plus d' une assignation à comparaître à la fois… si cela n'indique pas une initiative majeure dans l'espace, elles sont toutes liées à la même affaire ou elles sont toutes interdépendantes », a déclaré Van Cleef, qui était auparavant un avocat de longue date dans le domaine des services financiers.

Selon plusieurs sources, de nombreuses ICO examinées à la loupe sont des transactions dans lesquelles les investisseurs ont reçu un jeton qui n'a pas encore d'utilité car le réseau blockchain proposé n'a pas encore été construit.

Il reste à voir si l'Accord Simple pour les Jetons Futurs (SAFT), une structure bifurquée introduite sur le marché l’année dernière pour satisfaire les régulateurs, aura l’effet escompté.

Contexte plus large

Selon Van Cleef, d'autres nouvelles récentes dans le domaine des Crypto pourraient également donner une idée de ce que signifie le coup de balai de la SEC.

Par exemple, après l'acquisition par Circle de la plateforme d'échange de Crypto Poloniex, le journaliste du New York Times Nathaniel Popper tweetéa publié un diaporama montrant apparemment que la SEC a dit à Circle qu'elle ne poursuivrait pas de mesures d'exécution contre Poloniex si Circle agissait rapidement pour obtenir l'approbation réglementaire appropriée pour exploiter l'activité d'échange de jetons.

Je viens de recevoir cette diapositive d'une présentation confidentielle de Circle. Elle explique mieux l'acquisition de Poloniex par Circle que tout ce que j'ai vu aujourd'hui.pic.twitter.com/gRXxDeXvxl

— Nathaniel Popper (@nathanielpopper)26 février 2018

« À la veille d'une action majeure de la SEC, [Poloniex] est vendu pour 400 millions de dollars… il semble qu'il ait bénéficié d'un énorme laissez-passer », a déclaré Van Cleef.

Cela montre qu'à l'avenir, « les entités confrontées à un risque de non-conformité doivent trouver un juste équilibre dans le dialogue avec la SEC et les autres agences gouvernementales. Une mauvaise gestion de ce dialogue aggravera considérablement les conséquences. »

Brady Dale et Nikhilesh De ont contribué au reportage

Image SEC viaShutterstock.