2017 : hommage au drame incessant des prix qui a eu lieu

Arthur Hayes est un ancien trader de produits dérivés pour la Deutsche Bank et Citigroup, et l'actuel PDG de la bourse de produits dérivés Bitcoin BitMEX.

L'article suivant est une contribution exclusive à la série Analyses 2017 in Review de CoinDesk.

Acte I : Au revoir la Chine

Rally spectaculaire des Cryptomonnaie en 2017 peut paraître soudain. Il n'en est rien.

Pour comprendre où nous en sommes, il faut remonter jusqu’en août 2015, lorsque la PBOC a mené une opération de choc.dévaluation du yuanLes craintes imminentes d'une nouvelle dépréciation de la monnaie ont incité les parieurs chinois du Bitcoin à sortir la Cryptomonnaie de sa prison de 200 à 300 dollars.

Au 1er janvier 2017, le Bitcoin a été multiplié par 5 pour atteindre 1 000 dollars.

Sans le savoir, les baissiers sur le yuan ont alimenté le marché, dominant l'actualité avec leurs prévisions d'une dévaluation massive avant le Nouvel An chinois. Les épargnants chinois, craignant une dépréciation de leur monnaie, ont continué d'acheter des Bitcoin pour se protéger. Ce discours a nourri le scénario haussier du Bitcoin.

À l’époque, legrande majoritéde l'ensemble du volume des échanges est resté sur les trois grandes bourses chinoises (OKCoin, Huobi et BTCC).

Puis la PBOC a frappé. Tout comme elle l'avait fait enDéc. 2013La PBOC a rappelé au monde que le Bitcoin était risqué. On a parlé d'inspections par les autorités gouvernementales des opérations des plus grandes plateformes d'échange. Ensuite, la PBOC trading sur marge interdit, le moteur de profit de l'échange de pain et de beurre.

Le Rally s'est rapidement transformé en un raid baissier agressif, réduisant le prix de près de 30 %.

Cependant, contrairement à 2013En 2017, le Bitcoin s'est révélé être une bête différente. En moins d' une semaine, son cours a complètement reculé et a poursuivi sa progression. La PBOC a fait appel à ses méthodes de surveillance et a annoncé que les principales plateformes d'échange avaient enfreint les règles KYC/AML et devaient désormais se soumettre à des inspections gouvernementales rigoureuses.

Le prix a de nouveau chuté, mais de manière moins violente. Quelques jours plus tard, un retracement complet s'est produit, et le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets. Frustrée, la PBOC a décrété l'interdiction des retraits de Bitcoin . étaient désormais arrêtésÀ ce stade, les échanges chinois ont perdu toute pertinence pour le prix du Bitcoin.

Le marché a pris cette nouvelle négative à bras le corps et a continué à progresser.

Le relais du marché haussier est passé de la Chine au Japon et à la Corée du Sud. Le gouvernement japonais a réglementé le marché et mis en place un cadre réglementaire raisonnable pour le fonctionnement des plateformes d'échange. Les Sud-Coréens ont adopté le Bitcoin comme ils possédaient d'autres actifs numériques, et les plateformes d'échange locales ont dominé les volumes d'échanges mondiaux.

Acte II : IC-quoi ?

Mais alors que le mélodrame du Bitcoin en Asie du Nord se jouait, l’engouement pour les ICO s’intensifiait.

Projet après projet, même ceux dont la valeur sous-jacente était douteuse, ont permis de lever des sommes colossales. Bancor, BAT et Status ont figuré parmi les transactions les plus prometteuses de 2017. Avec l'augmentation de l'ether plus de 30x Depuis le début de l'année, les méga-transactions à venir telles que Tezos, EOS et Filecoin ont acquis un statut maçonnique.

Et la proposition de valeur était assez facile à comprendre. Les ICO prétendaient déplacer l’équilibre du pouvoir des gardiens du capital-risque gentils et permettre à la plèbe de financer la Technologies de demain.

Alors que les ICO levaient davantage de capitaux, le gouvernement chinois a curieusement autorisé les plateformes d'échange à réactiver les retraits en Bitcoin . Cela a enflammé le marché des ICO. Désormais, les plus grands parieurs du monde pouvaient échanger des RMB contre des Bitcoin et des ethers, puis acheter n'importe quelle ICO.

La course était lancée pour émettre des ICO destinées aux Marchés chinois, coréen et japonais.

La soif des prolétaires de placer leur avenir économique dans autre chose que des actions et des biens immobiliers hors de prix a permis aux transactions de lever des sommes d’argent colossales.

Acte III : Retour au Bitcoin

Alors que l'été touchait à sa fin, le débat sur l'évolutivité a atteint son paroxysme. Les grands et petits bloqueurs ont organisé des jeux de dupes successifs pour forcer la communauté à décider enfin comment Bitcoin évoluerait.

Le premier jeu était le soft fork activé par l'utilisateur (UASFLes partisans de Bitcoin CORE ont avancé une proposition d'amélioration du Bitcoin prévoyant une possible scission de la chaîne si SegWit n'était pas activé avant le 1er août. Les plateformes d'échange, les mineurs et les détenteurs étaient terrifiés par les conséquences d'une telle scission.

En désespoir de cause, les mineurs se sont rassemblés sous leAccord de New Yorket a adopté une mesure de sauvegarde de la face pour activer SegWit, et un éventuel hard fork vers une taille de bloc de 2 Mo au quatrième trimestre 2017.

À la dernière minute, un groupe de gros bloqueurs a proposé un hard fork de Bitcoin vers un bloc de 8 Mo. C'était le naissance du Bitcoin Cashet le début de laBitcoin-fork-o-rama.

Bitcoin Cash (ou bcash) a émergé avec une valeur non nulle, et les plateformes d'échange ont listé l'altcoin les unes après les autres. Certains mineurs ont continué à le soutenir pour des raisons purement idéologiques, et l'équipe de « pump and dump » a maintenu une volatilité élevée pour divertir les traders.

Pourtant, un événement inattendu s'est produit. Le Bitcoin a subi un hard fork, et les deux chaînes ont survécu. Le prix a chuté à 3 000 $, mais a rapidement rebondi et atteint des sommets plus élevés.

Acte IV : Les régulateurs se mobilisent

Dans le monde des ICO, l'engouement s'est poursuivi, même si de nombreux gouvernements ont tenté de refroidir l'attention sur le concept. D'innombrables organismes de réglementation du monde entier ont clamé que les ICO étaient volatiles, d'une valeur douteuse et qu'elles opéraient peut-être en violation des lois sur les valeurs mobilières.

Cependant, les parieurs ont ignoré les brahmanes et ont continué à investir.

La Chine a décidé qu'elle en avait assez, déclarant de fait que ses citoyens ne devraient pas pouvoir échapper aux Marchés boursiers et immobiliers. À l'approche de le Congrès nationalLa menace potentielle du bitcoin pour Harmony sociale a été jugée trop importante pour éviter une véritable éradication. En conséquence, la Banque populaire de Chine (BPC) a décrété illégale la collecte de fonds ICOet fermer tous les échanges de Cryptomonnaie en Chine.

Le marché a soupiré, mais a poursuivi sa hausse. Le Bitcoin a inexorablement progressé vers les 10 000 $.

Acte V : ShitCoin2x

Le prochain obstacle était le hard fork de SegWit2x.

Les signataires de l'Accord de New York étaient convaincus que le Bitcoin devait être mis à niveau vers un bloc de 2 Mo avec SegWit. Cependant, beaucoup se demandaient pourquoi un tel hard fork était nécessaire. Ceux qui souhaitaient de gros blocs pouvaient certainement acheter du bcash.

Les partisans de SegWit2x n'ont pas tenu compte des appels à la protection contre la relecture, ce qui signifiait que si le hard fork se produisait,cela pourrait être controversé. Échange après échange, ils ont clarifié et re-clarifié ce qu'ils appelleraient le « vrai » Bitcoin.

En fin de compte, les acteurs de la communauté, dont moi-même, ont qualifié SegWit2x de ce qu'il était réellement : un shitcoin.

À la dernière minute, les mineurs, les plateformes d'échange et les leaders communautaires soutenant SegWit2x ont abandonné leur soutien. Le projet a connu une fin peu glorieuse quelques jours avant le hard fork prévu.

Acte V : CME mise tout sur le tout

C'était l'heure de la montée en puissance du Bitcoin.

Alors que le Bitcoin oscillait autour de 7 000 $, la communauté se demandait comment atteindre la terre promise des 10 000 $. Puis, le CME Group, ONEune des plus grandes bourses de produits dérivés au monde, annoncé Il coterait un contrat à terme sur Bitcoin libellé en dollars américains, ce qui a enflammé le marché.

Au cours des semaines suivantes, le marché a grimpé en flèche, dépassant les 10 000 $. Voilà où nous en sommes aujourd'hui.

Après les hard forks et les tentatives des gouvernements d'étouffer la montée du Bitcoin, les plus grandes bourses du monde (le CME, le CBOE et le Nasdaq) ont béni le Bitcoin comme un véritable actif.

La morale de 2017 : BTFD !

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