Isang Praktikal na Gabay sa Bagong Micro Bitcoin Futures ng CME Group

Panimula

Sa nakalipas na apat na taon, ang Bitcoin futures ay naging mahalagang bahagi ng merkado ng Cryptocurrency . Nakatulong sila sa Discovery ng presyo , lumikha ng opsyonalidad sa paligid ng pakikilahok, at nagbigay-daan sa ibang hanay ng mga aktor na makisali.

Habang tumaas ang presyo ng Bitcoin , gayunpaman, lumikha ito ng hadlang sa pagpasok para sa ilang masigasig na kalahok. Upang matugunan ito, ang CME Group ay naglulunsad ng bagong produkto ng Micro Bitcoin Futures. Ang produktong ito ay nag-aayos ng mga futures sa paligid ng 1/10th ng isang Bitcoin at idinisenyo upang lumikha ng higit pang kapasidad para sa pinakamalawak na posibleng hanay ng mga mamumuhunan na lumahok sa mga Markets.

Ang dokumentong ito ay nilalayong magbigay ng ilang pangunahing impormasyon tungkol sa Bitcoin micro futures trading at kung paano ito naiiba sa iba pang uri ng Crypto investing.

Pagsisimula

Hindi tulad ng pagbili at pagbebenta ng mga pisikal na cryptocurrencies tulad ng Bitcoin o Ether sa mga lugar tulad ng Coinbase na nangangailangan ng direktang pagbubukas ng account sa exchange, ang mga futures ng trading sa CME Group ay nangangailangan ng mga customer na magbukas ng account sa isang futures Broker na lisensyado upang magsagawa ng mga futures trade. Ang isang listahan ng mga broker na nag-aalok sa mga kliyente ng access upang i-trade ang mga futures ng Micro Bitcoin sa CME Group ay matatagpuan dito.

Pagkatapos pumili ng broker, ang susunod na hakbang ay piliin ang futures contract month na gusto mong i-trade. Naiiba ang futures sa pangangalakal ng cash cryptocurrencies dahil ang futures ay kumakatawan sa isang kontrata kung saan ang ONE ay pumapasok upang bumili o magbenta ng kalakal o instrumento sa pananalapi sa isang punto sa hinaharap. Samakatuwid, ang mga futures contract ay may tinatawag na "Expiration Date" kung saan, sa kaso ng Micro Bitcoin, ang futures na kontrata ay maaayos sa isang cash transaction at ang negosyante ay hindi na hahawak ng posisyon. Ililista ng CME Group ang mga futures ng Micro Bitcoin na mag-e-expire bawat buwan, ngunit ang karamihan sa pangangalakal ay nagaganap sa pinakamalapit na mag-e-expire na buwan.

Ipagpalagay na ang Trader A ay bumili ng ONE kontrata ng hinaharap na Abril Bitcoin sa oras na kinuha ang screenshot na ito at binayaran NEAR sa kalagitnaan ng Bid/Alok na 59,680. Naniniwala ang mangangalakal sa aming halimbawa na tataas ang presyo ng Bitcoin at nagpasyang i-hold ang kontrata hanggang sa mag-expire ito sa ika-30 ng Abril sa 11:00 AM Eastern Time. Sa oras na ito, ipa-publish ng CME Group ang presyo ng settlement na isang index na presyo na isinasaalang-alang ang presyo ng Bitcoin sa ilang mga pangunahing palitan (ang "CF CME Bitcoin Reference Rate”). Ipagpalagay natin na tumaas ang presyo ng Bitcoin at ang presyo ng settlement ay 60,000. Ang pagtaas na ito ay makikita sa account ng negosyante sa anyo ng tubo na 320 puntos. Sa karaniwang kontrata sa futures (na kumakatawan sa 5 Bitcoins), ang pagtaas na ito ay magiging tubo na $1,600; sa Micro ng Bitcoin futures na kontrata , ito ay kumakatawan sa isang Bitcoin futures contract 1/10 (na kung saan ay isang Bitcoin contract 1/10). USD, ng $32. Simula 11:00 AM Eastern Time sa ika-30 ng Abril, ang negosyante ay wala nang posisyon sa Bitcoin futures market KEEP , habang ang ilang mga futures contract ay “deliverable”, na nangangahulugan na, sa pag-expire, ang isang may hawak ng isang mahabang posisyon ay magkakaroon ng pag-aari ng kalakal o pinansyal na produkto, kaya ang Bitcoin futures ay hindi kailanman magiging isang "transfer" ng Bitcoin futures.

Kaya, Paano Kung Gusto Kong Manatiling Matagal Bitcoin?

Ang karaniwang transaksyon na nangyayari sa lahat ng futures Markets (at isinasagawa ng malalaking institusyon at indibidwal na mangangalakal) ay tinatawag na "futures roll". Ang transaksyong ito ay nagsasangkot lamang ng pagbebenta (pagbili) ng buwan ng futures na iyong binili (nabenta) at pagbili (nagbebenta) sa susunod na buwan ng futures sa cycle ng pag-expire.

Sa aming halimbawa, kung nais ng aming trader na mapanatili ang kanilang mahabang posisyon sa Bitcoin futures hanggang Mayo, ibebenta na lang nila ang kontrata sa Abril at bibilhin ang kontrata sa Mayo habang papalapit na ang kontrata sa petsa ng pag-expire ng Abril 30 (May mga tool at mapagkukunan ang CME Group na makakatulong sa mga mangangalakal na matukoy kung kailan magaganap ang karamihan sa aktibidad ng "roll"). Ang CME Group ay may mga market makers na sumipi sa spread na ito, na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na isagawa ito sa isang solong, mahusay na transaksyon. Ang resulta ng transaksyong ito ay ang mangangalakal ay hindi na magkakaroon ng posisyon sa kontrata ng Abril ngunit magiging mahaba sa kontrata ng Mayo.

Bakit mas mababa ang presyo ng Bitcoin sa Coinbase kaysa sa presyo ng futures?

ONE sa mga magagandang bagay tungkol sa futures trading ay ang pagkakaroon nito ng likas na kahusayan sa kapital o, leverage. Sa madaling salita, upang magkaroon ng isang futures contract, ang ONE ay kinakailangan na maglagay lamang ng isang bahagi ng halaga ng pera na kinakatawan ng futures contract. Sa kaso ng karaniwang kontrata ng Bitcoin futures, ang kasalukuyang kinakailangan ay ang mga mangangalakal na may hawak na kontrata ay dapat mag-post ng humigit-kumulang 35% ng notional na halaga ng mga kontrata sa futures ng Bitcoin na hawak nila, gayunpaman ang mga clearing firm ay maaaring para sa mas malaking halaga.

Dahil ang mga mangangalakal ay kinakailangan lamang na maglagay ng kapital na katumbas ng isang bahagi ng notional na halaga ng mga kontrata sa futures ng Bitcoin na aktwal na hawak nila, mayroong isang rate ng financing na binuo sa presyo ng isang kontrata sa futures (maaari mong isipin ito bilang isang pautang). Sa pananalita ng industriya, ito ay tinutukoy sa "implied financing" ng isang futures contract. Naturally, habang tumataas ang oras ng pag-expire, ang pagkakaiba sa presyo na ito ay nagiging mas malaki (tulad ng makikita mo sa larawan sa naunang pahina). Katulad nito, makatuwiran na ang presyo ng mga futures at ang pisikal Bitcoin ay nagtatagpo habang papalapit tayo sa pag-expire, tulad ng naobserbahan natin sa ating mga Markets. Bilang karagdagan, ang pagkakaibang ito ay sanhi din ng mga bagay tulad ng mga gastos sa pag-iimbak at mga bayarin sa paghahatid sa mga produkto tulad ng WTI Crude Oil at Gold futures, ngunit para sa saklaw ng papel na ito, KEEP naming limitado ang aming paliwanag sa Bitcoin futures na hindi pisikal na naayos na mga kontrata.

Magkano ang pagkakalantad sa Bitcoin ang makukuha ko kung ipinagpalit ko ang mga futures ng Micro Bitcoin ?

Dahil ang bawat futures ng Micro Bitcoin ay kumakatawan sa 1/10 ng ONE Bitcoin, kung ikakalakal mo ang isang kontrata sa futures, talagang magkakaroon ka ng exposure na katumbas ng 10% ng kasalukuyang halaga ng pisikal Bitcoin. Kaya, kung ang Bitcoin ay nagkakahalaga ng $60,000 bawat barya, magiging synthetically ang haba o maikli mong $6,000 na halaga ng pisikal Bitcoin. Katulad nito, kung ang presyo ng Bitcoin ay tataas ng $100, ang iyong tubo ay magiging 10% niyan o, $10.

Paano kung naniniwala ako na ang presyo ng Bitcoin ay bababa?

Ang isa pang pangunahing prinsipyo ng futures trading ay kung ang isang mangangalakal ay nagnanais na "magkukulang" sa isang partikular na merkado, hindi sila nagkakaroon ng mga bayarin sa paghiram o "hanapin" ang mga kinakailangan. Kung gusto ng ONE na paikliin ang Bitcoin futures, maaaring ibenta ng negosyante ang kontrata sa kanilang gustong buwan ng kontrata (muli, ang pinaka-likido na buwan ay malamang na ang pinakamalapit na expiry) at i-post ang kinakailangang margin tulad ng tinalakay sa itaas.

Paano kung T ako mag-trade sa margin dahil T kong mag-loan sa aking broker?

Ang margin sa isang futures contract, bilang kabaligtaran sa, halimbawa, isang margin account sa equities, ay hindi isang loan mula sa iyong broker, ngunit sa halip ay isang performance BOND na dapat mong i-post. Kabaligtaran sa isang margin loan, hindi ka sisingilin ng interes sa margin na iyong nai-post para magkaroon ng futures contract at makakatanggap ka ng mga credit o debit sa iyong account sa pagtatapos ng bawat araw, depende sa kung ang market ay lumipat sa pabor sa iyo o hindi.

Gusto kong mag-trade ng Bitcoin sa gabi. Maaari ko bang i-trade ang Micro Bitcoin futures pagkatapos ng mga oras?

Ang mga futures ng Micro Bitcoin , tulad ng karamihan sa mga futures ng CME Group, ay magagamit para sa pangangalakal ng halos 24 na oras sa isang araw. Gayunpaman, taliwas sa ilang pisikal na palitan ng Cryptocurrency , ang mga Markets ng CME Group ay sarado sa pagitan ng Biyernes ng gabi at Linggo ng gabi.

Konklusyon

Ang mga cryptocurrency tulad ng Bitcoin ay naging isang mahalagang klase ng asset sa pandaigdigang ekonomiya, isang katotohanang binibigyang-diin ng pagtaas ng bilang ng mga kumpanya na namumuhunan sa mga cryptocurrencies, pagtanggap ng mga cryptocurrencies bilang pagbabayad para sa mga kalakal at serbisyo, o pagbibigay-daan sa publiko na mamuhunan sa mga cryptocurrencies. Ang Micro Bitcoin futures contract ng CME Group, sa 1/10 ng ONE Bitcoin, ay nag-aalis ng mga makabuluhang hadlang sa pagpasok para sa mga Cryptocurrency derivatives para sa maraming indibidwal sa buong mundo. Ang mga futures ng Micro Bitcoin ay kumakatawan sa isang bagong paraan na ang malawak na populasyon ng mga indibidwal na mamumuhunan ay makakakuha ng ligtas, mahusay na access sa bagong klase ng asset na ito.