T Mapipigil ng SEC ang Pagdemanda sa Mga Kumpanya ng Crypto

Ang Robinhood ay ang pinakabagong firm na umani ng galit sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Nitong katapusan ng linggo, iniulat nitong nakatanggap ng a Paunawa ni Wells – isang anunsyo na ang securities watchdog ay gumagawa ng kaso at naglalayong magdemanda. Sa isang 8-K na paghahain, ibinunyag ng fintech firm na natanggap nito ang liham mula sa dibisyon ng pagpapatupad ng SEC para sa mga di-umano'y mga paglabag sa securities.

Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Sa puntong ito, mahirap mabigla sa mga anti-crypto na aksyon ng SEC – walang kahihiyan kahit na sila. Tila, ipinadala ng ahensya ang abiso pagkatapos makipagtulungan ang Robinhood sa mga investigative subpoena ng SEC tungkol sa mga Crypto operation nito. Ang abiso ng Wells ay mahalagang ang huling pagkakataon na kailangan ng akusado na kumbinsihin ang mga regulator na T nito nilabag ang batas, na magiging tanda ng mabuting pananampalataya maliban na ang karamihan ng mga liham na ito ay nauuwi sa isang demanda.

Bilang Robinhood legal, compliance, at corporate lead Dan Gallagher nabanggit sa isang pahayag, ang kumpanya ay direktang nakikipag-ugnayan sa SEC sa mga handog nito sa Crypto sa loob ng maraming taon, na kung ano mismo ang inaasahan mo mula sa isang firm na talagang nakikipagsiksikan lamang sa Crypto. Hindi malinaw sa sulat kung aling mga token ang itinuturing na securities ng SEC, bagama't nararapat na tandaan na ang brokerage ay aktibong nag-delist ng ilang mga token — kabilang ang Solana SOL$133.67, Polygon MATIC$0.1198 at Cardano ADA$0.4143 — bilang tugon sa mga nakaraang kaso ng SEC laban sa mga kalabang kumpanya ng kalakalan.

"Kami ay lubos na naniniwala na ang mga asset na nakalista sa aming platform ay hindi mga securities at inaasahan namin ang pakikipag-ugnayan sa SEC upang linawin kung gaano kahina ang anumang kaso laban sa Robinhood Crypto sa parehong katotohanan at sa batas," sabi ni Gallagher. Binigyang-diin niya sa partikular ang "mga taon ng mabuting loob ng kumpanya na makipagtulungan sa SEC para sa kalinawan ng regulasyon" at, tulad ng iba pang mga kumpanya ng Crypto sa legal na limbo, "kilalang pagtatangka na 'pumasok at magparehistro.'"

Dagdag pa, sa pag-intindi sa “mga tawag ng SEC,” sinubukan ni Robinhood na magparehistro bilang isang special purpose broker-dealer sa ahensya. Habang mayroong maraming mga lisensyadong kumpanya ng Crypto , sa ngayon Prometheum Ember Capital, isang kumpanyang pangkalakal na T pa nag-aalok ng anumang mga ari-arian para ikalakal, ay talagang nag-iisa sa pagtanggap ng isang espesyal na layunin na lisensya ng broker-dealer, na ipinakilala sa 2020 upang payagan ang mga kumpanya na kustodiya at makipagtransaksyon sa “Crypto asset securities.”

Bagama't haka-haka lamang, mayroon akong pakiramdam na nagsimula ang SEC na bumuo ng isang kaso sa mga oras na si Gallagher, na siya mismo ay dating SEC commissioner at eksperto sa securities law, ay nagpatotoo sa harap ng Kongreso na ang proseso ng SPBD ay hindi na mababawi na sira at isang malalim na pag-aaksaya ng mga mapagkukunan. Upang malaman:

"Nang sinabi ni Chair Gensler sa SEC noong 2021, 'Pumasok at magparehistro,' ginawa namin," sabi ni Gallagher sa isang pagdinig ng Crypto ng House Agriculture Committee noong Hunyo 2023. "Nagdaan kami sa isang 16 na buwang proseso kasama ang mga kawani ng SEC na sinusubukang magparehistro [bilang] isang espesyal na layunin na broker-dealer. At pagkatapos ay sinabi sa amin noong Marso na ang prosesong iyon ay tapos na at wala kaming makikitang anumang bunga ng pagsisikap na iyon."

Kaya, sa pagbubuod, ang SEC ay nag-anunsyo ng mga intensyon na idemanda ang isang kumpanya dahil sa hindi pagrehistro para sa isang lisensya matapos na tila tanggihan ang kumpanya na iyon mismong lisensya (bagaman upang maging tumpak, ang mga lisensya ng SPBD ay binigay sa pamamagitan ng self-regulatory organization na FINRA).

Ito ay angkop sa isang mahabang pattern. Mula nang pumasok sa opisina noong 2021, ginawa ni SEC Chair Gary Gensler na kanyang negosyo ang pagpigil sa industriya ng Crypto , na aniya ay nasa ilalim ng kanyang remit (isang mapagtatalunang pagtatalo). Ang mga pagsisikap na ito ay tumaas nang husto pagkatapos ng pagbagsak ng FTX, na partikular na nakakahiya para sa mga regulator ng US dahil sa kung gaano kaginhawa si Sam Bankman-Fried sa kanila.

Ang SEC ngayon ay gumugugol ng hindi katimbang na dami ng oras at pera sa paghahabol ng mga legal na hamon laban sa mga Crypto firm kapwa malaki at maliit. Nag-file na ang ahensya kahit ONE kaso bawat buwan mula noong Nobyembre laban sa isang kumpanya ng Crypto , ang karamihan sa mga ito ay hindi napapansin at karaniwang nagtatapos sa isang kasunduan.

"Nagpadala lang ang SEC ng Wells notice sa Robinhood. Nakakamangha ang numerong ipinadala nila tungkol sa Crypto nitong mga nakaraang buwan. Mahirap isipin na sila (o maaaring) magdadala ng napakaraming aksyong pagpapatupad nang sabay-sabay," sabi ng legal lead ng Variant Fund na si Jake Chervinsky sa X. "Mukhang inaabuso nila ang proseso ng Wells bilang isang taktika ng pananakot ngayon."

Tingnan din ang: Ang Consensys, isang Target para sa Pag-atake ng SEC sa ETH, ay Lumalaban | Opinyon

Sa ilang mga kahulugan, ang mga demanda na ito - lalo na ang mga iniharap laban sa mga malalaking kumpanya tulad ng Coinbase at Robinhood - ay isang pagtatangka na hudyat na ang Crypto ay talagang walang batas. Ito ay hindi lubos na kasalanan ng SEC, ngunit din na ang Kongreso ay natulog sa regulasyon ng Crypto sa loob ng higit sa isang dekada at ngayon ay nahahadlangan ng partisan gridlock.

"T ko alam kung bakit ginawa [ng SEC] ang ginawa nila. Ngunit wala nang babalikan sa mga patakaran ngayon," Beau J. Baumann, isang PhD. kandidato sa Yale Law School, at co-author ng isang maimpluwensyang batas ng Crypto papel, sinabi sa CoinDesk sa isang panayam. "Sa ganoong kahulugan, ang buong bagay ay masamang pananampalataya. Kung ang mga aksyon sa pagpapatupad ay labag sa batas, ang pagsusulat ng isang panuntunan ay mas malinaw na gayon."

"Ang Kongreso ay dapat magpatibay ng bagong batas upang maiwasan ang mga ligal na pitfalls, ngunit hindi malinaw sa akin kung talagang gagawin nila," dagdag ni Baumann. Si Gensler, sa kanyang bahagi, ay direktang nagpahayag na T niya iniisip na ang Crypto ay nangangailangan ng pasadyang batas o patnubay, dahil sa kanyang pananaw na ang lahat ng Crypto, bar Bitcoin, lumalakad at nagsasalita tulad ng mga securities.

Habang ang SEC ay nagkaroon ng mga legal na tagumpay, dumanas din ito ng maraming pagkatalo sa korte. Ito ay nananatiling upang makita kung Robinhood ay talagang makakuha ng demanda, at kung gayon kung ito ay pumunta sa paraan ng Coinbase at Consensys at mount sarili nitong nakakasakit na legal na kampanya.

Kung mayroong silver lining dito, iyon ay, pagkatapos ng mga taon ng pagsisikap na kainin ang buong Crypto pie, ang SEC ng Gensler ay maaaring kumagat ng higit pa kaysa sa maaari nitong nguyain. Bumaba ang stock ng Robinhood sa pre-market trading ngayon, ngunit bumalik na ito, isang indikasyon na T sineseryoso ng market ang aksyon na ito, kahit na sa materyal na pagsasalita.

Kung tutuusin, kahit na manalo ang SEC, mahirap isipin ang mga nasasalat na benepisyo ng pagpigil sa mga tao sa pangangalakal ng Stellar lumens XLM$0.2408 o Dogecoin DOGE$0.1378.