Ang Debut ni Monad ay Nagpapakita Kung Bakit Nasira ang Mga Pagtataya ng FDV habang Bumagsak ang Bitcoin

Inilunsad ng Monad ang MON token nito noong Lunes na may maliit na bahagi lamang ng kabuuang supply sa sirkulasyon, na nagha-highlight ng isang pangunahing hamon sa Crypto valuation: kung paano ang limitadong mga token float ay maaaring magpalaki ng ganap na diluted valuations (FDV) na T tumpak na kumakatawan sa tunay na pangangailangan sa merkado o pagkatubig.

Nag-live si Monad (MON). sa panahon ng ONE sa mga pinakamahinang yugto ng taon, na ang BTC ay bumababa mula sa humigit-kumulang $120,000 hanggang sa ibaba ng $85,000 sa mga linggong humahantong sa listahan.

Nag-trigger ang market swoon a matalim na pagbaligtad sa mga inaasahan ng Polymarket, habang itinuturing ng mga mangangalakal ang isang multibillion-dollar na debut bilang hindi malamang. Gayunpaman, marami ang tila hindi nauunawaan kung paano gumagana ang ganap na diluted valuation (FDV) – kinakalkula ito sa pamamagitan ng pag-multiply ng kabuuang supply ng token sa presyo.

Ang paglulunsad ng MON ay katibayan niyan, dahil ang token ay nag-debut na may $3.2 bilyon na FDV, na binibigyang-diin kung gaano kalayo ang pag-anod ng damdamin ng Polymarket mula sa pinagbabatayan na tokenomics. Sa mahigit 10.8 bilyong token lamang na umiikot sa paglulunsad — o humigit-kumulang 10% ng kabuuang suplay na 100 bilyon — sapat na ang anumang presyo NEAR sa hanay ng pagbebenta upang makabuo ng multibillion-dollar valuation.

Ang merkado ay minsan ay naaaliw sa posibilidad ng isang $8 bilyon na kinalabasan bago bumagsak nang malalim, at ang debut ay napunta sa pagitan ng mga sukdulang iyon.

Binibigyang-diin ng listahan ng Monad ang mas malawak na tensyon sa cycle na ito. Mga low-float na paglulunsad lumikha ng mga valuation na higit na nakadepende sa kakapusan kaysa demand, at ang FDV ay maaaring maging isang optical illusion sa halip na isang tunay na signal ng market appetite.

Kapag nananatiling naka-lock ang karamihan sa supply ng token, ang maliliit na paggalaw sa presyo ay maaaring magpahiwatig ng mga valuation ng headline na mukhang malaki ngunit hindi nagpapakita ng malalim na pagkatubig.

Sa kaso ng MON, ang float ay sapat na manipis na ang kinalabasan ng FDV ay nakaangkla sa itaas ng $3 bilyon maliban kung ang presyo ay bumagsak nang husto sa ibaba ng hanay ng pagbebenta. Ang istraktura na iyon ay hindi nabago kahit na ang mga mangangalakal ay nakatuon sa mabagal na momentum ng benta, isang malaking alokasyon ng koponan, at ang panganib ng pagbebenta ng airdrop.

Pinalaki ng backdrop ng BTC ang maling pagbasa. Habang lumipat ang market sa risk-off mode, lumilitaw na sinusubaybayan ng mga prediction Markets ang takot sa macro kaysa sa mekanika ng paglulunsad.

Ang pagbagsak sa mas matataas na mga bracket ng FDV ay nangyari sa eksaktong sandali na ang valuation floor ay pinakamalinaw, na nagmumungkahi na ang mga mangangalakal ay sobra sa timbang ang slide ng BTC at kulang sa timbang ang maliit na float ng MON. Ang resulta ay isang curve ng mga inaasahan na hindi na nakahanay sa supply math.

Malamang ang debut ni Monad pasiglahin ang isang panibagong debate tungkol sa kung ano ang sinusukat ng FDV sa mga low-float na kapaligiran. Para sa mga pangmatagalang may hawak, ang potensyal na pagbabanto mula sa naka-lock na supply ay nananatiling isang tunay na alalahanin, at ang iskedyul ng pag-unlock sa wakas ay umaabot hanggang 2026 at higit pa.

Para sa mga panandaliang mangangalakal, ipinapakita ng paglulunsad kung paano maaaring masira ang mga pagtataya ng FDV kapag nagbanggaan ang macro volatility at engineered scarcity. Ang listahan ay hindi nagpahiwatig ng napakalaking demand, ngunit sa halip ay isang pagtatasa na nakaangkla ng istraktura.

Sa isang market kung saan ang mga modelo ng pamamahagi ng token ay patuloy na pinapaboran ang maliliit na float at naantala na pag-unlock, ang debut ng MON ay maaaring maging reference point para sa kung gaano kadaling maalis ang mga framework ng pagpepresyo.

Kapag ang supply mechanics at sentiment ay gumagalaw sa magkasalungat na direksyon, kadalasang pinapahalagahan ng merkado ang mood muna at ang matematika sa ibang pagkakataon. Dumapo si Monad sa gitna ng puwang na iyon.