Ibahagi ang artikulong ito
Lumalamig ang Rally ng Bitcoin habang Pinipigilan ng mga Mangangalakal ang Init
Pagkatapos ng mga buwan ng tuluy-tuloy na mga nadagdag, ang BTC ay bumababa sa mga pangunahing antas ng cost-basis habang ang mga pangmatagalang may hawak ay nagbebenta sa lakas at ang mga mangangalakal ay umaatras sa mga defensive derivatives.
Okt 24, 2025, 6:11 a.m. Isinalin ng AI
Gawin kaming preferred sa Google
Ano ang dapat malaman:
- Ang momentum ng Bitcoin ay bumagal, na may mga presyo na umaakyat sa itaas ng $111,000 habang ang kapital ay lumilipat mula sa mga spot Markets patungo sa mga derivatives.
- Ang mga analyst sa CryptoQuant at Glassnode ay napapansin ang pagkaubos ng merkado, na may mga panandaliang may hawak na nahaharap sa mga potensyal na pagkalugi kung ang Bitcoin ay bumaba sa ibaba $113,000.
- Ang mga pangmatagalang may hawak ay nagbebenta, at ang mga mangangalakal ay gumagamit ng mga derivatives upang mag-hedge, na nagpapahiwatig ng isang maingat na kapaligiran sa merkado.
Pagkatapos ng mga buwan ng tuluy-tuloy na pagtaas sa mataas na record, bumagal ang pulso ng bitcoin , kung saan ang BTC ay nagbabago ng mga kamay sa itaas ng $111,000 Biyernes ng hapon, oras ng Hong Kong, tumaas ng 2% noong nakaraang linggo ayon sa CoinDesk market data.
Ang pullback mula sa kamakailang peak na higit sa $126,000 ay minarkahan ng momentum faltering sa ibaba ng mga pangunahing antas ng cost-basis, na may kapital na umaalis sa spot market at mga ETF, kasama ang pagpoposisyon ng mga opsyon sa pagtatanggol.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Sa isang kamakailang ulat, binabalangkas ng Glassnode ang mga paulit-ulit na breakdown sa ibaba ng mga pangunahing dami bilang ebidensya ng pagkaubos ng merkado. Kasabay nito, ang CryptoQuant, sa isang tala na ibinahagi sa CoinDesk, ay nakakahanap ng katulad na stress sa pag-urong ng mga natanto na kita at pinatuyo ang mga daloy ng palitan.
Ang kapital, pareho nilang pinagtatalunan, ay nananatili sa Crypto ngunit umiikot mula sa puwesto hanggang sa mga derivatives, na ang volatility mismo ay ngayon ang pangunahing nai-trade na asset. Hanggang sa na-reset ang balanseng iyon, malamang na mag-fade ang mga rally sa halip na sundin.
Tinutukoy ng Glassnode ang batayan ng gastos ng mga panandaliang may hawak na humigit-kumulang $113,000 bilang linya ng paghahati sa pagitan ng panibagong lakas at mas malalim na pagsasama-sama. Ang pagbagsak sa ilalim ng threshold na iyon, sabi ng firm, ay nagpapahiwatig na ang mga kamakailang mamimili ay nakaupo na ngayon sa mga pagkalugi, nakakasira ng kumpiyansa at pinipilit ang mga mahihinang kamay na sumuko.
Ang mga pangmatagalang may hawak, samantala, ay nagbebenta sa lakas sa bilis na lampas sa 22,000 BTC bawat araw mula noong Hulyo, isang trend na patuloy na humihina ng momentum at tumitimbang sa anumang patuloy na pagbawi. Kung nabigo ang Bitcoin na mabawi ang $113,000 na linya, nagbabala ang Glassnode na ang mga pagkalugi ay maaaring lumalim patungo sa hanay na $108,000–$97,000, kung saan ang 15%–25% ng supply ay naging hindi kumikita sa kasaysayan.
Pinatitibay ng data ng CryptoQuant ang view na iyon mula sa pananaw ng FLOW . Ang mga pagpasok ng ETF ay lumamig pagkatapos ng mga buwan ng akumulasyon, habang ang mga reserbang palitan ay tumataas muli, isang senyales na ang mga mangangalakal ay naghahanda na magbenta sa pagkasumpungin sa halip na maipon.
Tinutukoy ito ng firm bilang isang pag-ikot ng kapital sa loob ng Crypto sa halip na isang ganap na paglabas, dahil lumilipat ang liquidity patungo sa mga futures at mga opsyon sa Markets kung saan tumaas ang mga premium ng volatility. Sinasalamin nito ang mga pagbabago sa istruktura na nakita noong 2021 at kalagitnaan ng 2022, nang pinalitan ng speculative leverage ang spot conviction.
Ang data ng mga opsyon ay sumasalamin sa mas malawak na kahulugan ng pag-iingat. Mga ulat ng Glassnode mataas na rekord na bukas na interes habang ang mga mangangalakal ay lalong umaasa sa mga derivatives upang mag-hedge sa halip na tumaya sa upside, na may put demand na tumataas sa mga maturity.
Sinabi ng Glassnode na ang hedging ng mga market makers ay may posibilidad na pakinisin ang panandaliang pagkilos sa presyo, pagbebenta sa mga rally at pagbili ng mga pagbaba upang manatiling neutral sa delta (market). Ang mataas na volatility at mabigat na demand ay nagpapanatili sa market na naka-pin, na may mga rally na nilimitahan ng mga daloy ng hedging sa halip na malawak na paniniwala.
Ang mga dynamics na ito ay umalis sa merkado sa isang limbo, kung saan ang pagkilos ng presyo ay higit na nahuhubog ng pamamahala sa peligro kaysa sa direksyon ng paniniwala.
Binibigyang-kahulugan ng CryptoQuant ang mga daloy na ito bilang tanda ng pagsasama-sama sa halip na pagbagsak, na nagsusulat na ang pagkatubig ay nananatili sa loob ng ekosistema ng crypto, umiikot sa iba't ibang instrumento habang naghihintay ang mga mamumuhunan para sa mas malinaw na macro o mga signal ng Policy bago gumawa ng bagong kapital.
Ang parehong mga kumpanya ay nagmumungkahi na ang isang makabuluhang pagbawi ay mangangailangan ng panibagong spot demand at mas kalmadong aktibidad ng mga derivatives, mga kondisyon na maaaring nakasalalay sa tiyempo ng mga pagbawas sa rate ng Fed o isang muling pagbabangon sa mga pagpasok ng ETF.
Sa ngayon, ang Bitcoin ay T nabubulok gaya ng paghabol ng hininga, pangangalakal nang hindi gaanong tulad ng isang rebolusyon at higit na parang pag-ikot. Ang pagkasumpungin ay maaari pa ring paboritong asset class ng market, ngunit sa malao't madali, maging ang mga mangangalakal ay napapagod sa takot sa pangangalakal.
