Ang Ether Bears ay Tapos na at Iyan ang Nagpapalakas ng ETH's Surge, Sabi ng Crypto Benchmark Issuer

Ang ETH$3,322.40 Rally ni Ether, bagama't kahanga-hanga, ay nag-iiwan ng maraming nais. Iyon ay dahil ang pag-unwinding ng shorts ay sinasabing nagpapasigla sa Rally, hindi ang mga fresh longs o bullish leveraged na taya sa Chicago Mercantile Exchange (CME).

"Ang Rally ay pangunahing resulta ng maikling covering - ang mga mangangalakal ay nag-unwinding ng mga bearish na posisyon - sa halip na isang surge ng bullish conviction," sinabi SUI Chung, CEO ng Crypto index provider na CF Benchmarks, sa CoinDesk. Sinusubaybayan ng mga derivatives ng CME, na ginusto ng mga institusyon, ang variant ng Bitcoin Reference Rate ng CF Benchmarks - New York (BRRNY).

Kapag tinakpan ng mga oso ang kanilang shorts, nangangahulugan ito na binili nila ang mga kontrata sa futures na unang naibenta. Ang pagkilos na ito ng maikling covering ay pansamantalang nagpapalaki ng demand sa merkado, na naglalagay ng pataas na presyon sa mga presyo.

Itinuro ni Chung ang mababa pa ring CME futures premium (basis) bilang ebidensya na ang Rally ay pinangungunahan ng maikling covering.

Habang ang presyo ng ether's spot ay tumalon halos 90% hanggang sa itaas ng $2,600 mula noong unang bahagi ng Abril sell-off, ang annualized na isang buwang batayan sa ether ng CME ay nananatiling flat sa pagitan ng 6% at 10%, ayon sa data source na si Velo.

"Sa mas karaniwang mga pag-setup, inaasahan namin ang pagtaas ng mga antas ng batayan kung ang mga mangangalakal ay nagpasimula ng mga sariwang longs na may pagkilos," sabi ni Chung. "Ito ay isang paalala na hindi lahat ng rally ay pinalakas ng bagong demand; minsan, sinasalamin nila ang repositioning at pagbabawas ng panganib."

Maaaring magtaltalan ang ONE na ang batayan ay nananatiling matatag dahil sa mga sopistikadong trade na "nag-iwas" sa pagkakaiba ng presyo sa pagitan ng CME ETH futures at ng spot index na presyo sa pamamagitan ng shorting futures at pagbili ng ETH spot ETFs.

Ang argumentong iyon LOOKS mahina kapag isinasaalang-alang ang nakalista sa US na mga spot ETF na nakakita ng mga netong positibong pag-agos sa sampung araw ng kalakalan sa nakalipas na apat na linggo. Bukod pa rito, ang mga net inflow ay umabot ng higit sa $100 milyon isang beses lang, ayon sa data source SoSoValue.

"Ang kakulangan ng mga pag-agos sa mga ETH ETF at ang naka-mute na batayan ay nagpinta ng ibang larawan, ang pinakahuling hakbang na ito na mas mataas ay T lumilitaw na hinihimok ng mga bagong leveraged longs," sabi ni Chung.