BlackRock Bitcoin ETF Put Options sa $30, $35 Mga Antas ng Presyo Tingnan ang Volume Spike

Ang pagtaas ng dami sa mga opsyon sa paglalagay na naka-link sa BlackRock's Nasdaq-listed spot Bitcoin ETF (IBIT) ay maaaring bigyang-kahulugan bilang bearish sentiment. Hindi naman ganoon ang kaso.

Noong Biyernes, mahigit 13,000 kontrata ng $30 out-of-the-money (OTM) put option na mag-e-expire sa Mayo 16 ang nagbago ng mga kamay habang ang ETF ay tumaas ng 1.7% hanggang $57.91, ayon sa data mula sa Amberdata. Ang dami sa $35 na put option na mag-e-expire sa Enero 16, 2026, ay nanguna sa 10,000 kontrata.

Karamihan sa aktibidad ay malamang na nagmumula sa mga kalahok sa merkado na naghahanap upang makabuo ng passive income sa pamamagitan ng "cash-secured put selling" sa halip na direktang pagbili ng mga opsyon bilang mga bearish na taya, ayon kay Greg Magadini, direktor ng mga derivatives ng Amberdata.

Ang isang put seller, na nag-aalok ng insurance laban sa mga pagbaba ng presyo bilang kapalit ng isang premium, ay obligadong bilhin ang pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na presyo sa o bago ang isang tiyak na petsa ng pag-expire. (Iyon ay laban sa bumibili ng put, na may karapatan ngunit hindi ang obligasyon na ibenta ang asset.)

Nangangahulugan iyon na ang mga matatalinong mangangalakal ay kadalasang nagsusulat ng OTM puts para makuha ang pinagbabatayan na asset sa mas mababang presyo habang binubulsa ang premium na natanggap sa pamamagitan ng pagbebenta ng put option. Ginagawa nila ito sa pamamagitan ng patuloy na pagpapanatili ng cash na kinakailangan para bilhin ang asset kung gagamitin ng may-ari ng put option ang kanilang karapatan na ibenta ang asset.

Samakatuwid, ang diskarte ay tinatawag na "cash-secured" na pagbebenta ng mga puts. Sa kaso ng IBIT, ang mga nagbebenta ng $35 na ilagay na mag-e-expire sa Enero 2026 ay KEEP ang premium kung ang IBIT ay mananatili sa itaas ng antas na iyon hanggang sa mag-expire. Kung ang IBIT ay bumaba sa ibaba $35, ang mga nagbebenta ng put ay dapat bumili ng ETF sa presyong iyon habang pinapanatili ang natanggap na premium. Ang mga nagbebenta ng $30 na ilagay na mag-e-expire sa Mayo sa susunod na taon ay nahaharap sa isang katulad na senaryo ng kabayaran.

"Ang $35 Puts para sa Ene 2026 ay nakipag-trade ng +10k na kontrata na may IV range na 73.52% hanggang 69.94%, ang VWAP sa 70.75% ay nagmumungkahi ng netong pagbebenta mula sa kalye... potensyal na Cash Secured ay naglagay ng mga daloy ng pagbebenta (para sa mga mangangalakal na nakaligtaan ang Rally)," Magadini sinabi sa isang tala na ibinahagi sa CoinDesk.

Analyst ng Saxo Bank iminungkahi cash-secured put selling bilang ang ginustong diskarte sa Nvidia sa unang bahagi ng taong ito.

Ang mga tawag ay mas mahal kaysa sa inilalagay

Sa pangkalahatan, ang mga opsyon sa tawag ng IBIT, na nag-aalok ng asymmetric na upside sa mga mamimili, ay patuloy na nangangalakal ng mas mahal kaysa sa inilalagay.

Noong Biyernes, ang mga call-put skew, na may mga maturity na mula lima hanggang 126 na araw, ay positibo, na nagpapahiwatig ng kamag-anak na kayamanan ng ipinahiwatig na pagkasumpungin para sa mga tawag. Ang bullish sentiment ay pare-pareho sa pagpepresyo sa mga opsyon na nakatali sa Bitcoin at pangangalakal sa Deribit.

Noong Biyernes, nagtala ang IBIT ng netong pag-agos na $393 milyon, na kumakatawan sa karamihan ng kabuuang pag-agos na $428.9 milyon sa kabuuan ng 11 spot ETF na nakalista sa U.S, ayon sa data na sinusubaybayan ng Farside Investor.