Share this article
Maaaring Walang Batasan ang Nakataas na Ether Volatility Expectations
Ang pananabik na pumapalibot sa nalalapit na debut ng mga spot ether ETF sa US ay may mga mamumuhunan na umaasa sa mas mataas na mga pagbabago sa presyo ng eter kaugnay ng Bitcoin.
Jun 19, 2024, 11:12 a.m.
Gawin kaming preferred sa Google
- Lumawak ang spread sa pagitan ng ether at Bitcoin na nagpapahiwatig ng volatility index, na nagpapakita ng kasabikan tungkol sa potensyal na debut ng spot ETH ETF sa US
- Maaaring wala sa marka ang pagpepresyo ng volatility dahil maaaring gamitin ng mga institusyon ang mga spot ETF para mag-set up ng mga non-directional basis trade, gaya ng naiulat na ginagawa nila sa BTC.
- Ang pangangailangan para sa mga ether ETF ay maaaring mainit.
Ang mga spot ether exchange-traded funds (ETFs) ay inaasahang magsisimulang mag-trade sa US ngayong taon. Ang pinaka-inaasahang pasinaya ay may mga mamumuhunan na nagpoposisyon para sa mas mataas na pagkasumpungin sa presyo ng eter na may kaugnayan sa Bitcoin .
May posibilidad na ang kaguluhan tungkol sa mga spot ether ETF ay maaaring walang batayan, iminungkahi ng ONE tagamasid.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Don't miss another story.Subscribe to the Crypto Daybook Americas Newsletter today. See all newsletters
Ang spread sa pagitan ng forward-looking, 30-day implied volatility index para sa ether (ETH DVOL) at Bitcoin (BTC DVOL) ay naging positibo noong Abril sa nangingibabaw Crypto options exchange Deribit. Simula noon, ito ay tumaas sa 17%, ayon sa data na sinusubaybayan ng Amberdata. Tinatantya ng ipinahiwatig na pagkasumpungin ang antas ng mga pagbabago sa presyo sa hinaharap batay sa mga presyo ng mga opsyon.
Sa madaling salita, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ng ether ay patuloy na mas malaki kaysa sa bitcoin sa loob ng mahigit dalawang buwan. Ang kayamanan na ito ay maaaring hindi magpatuloy, ayon kay Greg Magadini, direktor ng mga derivatives sa Amberdata.
"Patuloy akong nananatiling may pag-aalinlangan na ang relatibong volatility premium na ito ay nananatiling paulit-ulit. Maraming malamig na tubig ang natilamsik sa salaysay ng BTC ETF Inflows, dahil sa haka-haka na ang mga pondo ay nakikipagkalakalan lamang sa BTC na batayan kumpara sa pagkuha ng tahasan na exposure sa ETF," sabi ni Magadini sa lingguhang newsletter.
Karamihan sa mga kaguluhan sa spot ether ETF ay malamang na nagmumula sa katotohanan na ang mga Bitcoin ETF ay nakuha halos $15 bilyon sa pera ng mamumuhunan mula noong kanilang debut noong Enero.
Sa una, ang presyo ng BTC ay tumaas kasabay ng mga pagpasok ng ETF. Natigil na ang Rally na iyon, kasama ang mga eksperto sa industriya pag-uugnay karamihan sa mga pag-agos ng ETF sa isang di-directional na diskarte sa arbitrage - ang cash at carry, o batayan, kalakalan - sa halip na mga tahasang bullish na taya.
Nabawasan nito ang bullish spot ETF narrative. Pagkatapos ng lahat, maaaring gumamit ang mga institusyon ng mga spot ether ETF upang mag-set up ng mga batayan na kalakalan.
"Kung ito ay totoo, ang ETH ETF ba ay tunay na tumutugon nang agresibo sa pagsisimula ng isang pangangalakal ng ETF? Lalo na sa pamamagitan ng napakalaking margin sa kabuuan ng term na istraktura," isinulat ni Magadini.
Ang istraktura ng termino ay isang graphical na representasyon ng ipinahiwatig na pagkasumpungin para sa iba't ibang mga maturity at kadalasan ay paitaas na sloping: ang mas malaking volatility ay inaasahan sa mas mahabang panahon. Ang istruktura ng termino ng Ether ay mas mataas kaysa sa bitcoin, na nagpapahiwatig ng mas mataas na mga inaasahan para sa pagkasumpungin sa lahat ng mga time frame.
May isa pang senyales na ang merkado ay maaaring masyadong nasasabik tungkol sa mga spot ether ETF: Ang bukas na interes sa mga futures ng ether na nakalista sa Chicago Mercantile Exchange ay makabuluhang mas mababa kaysa sa Bitcoin futures. Ang figure para sa ether futures ay $1.6 bilyon kumpara sa halos $10 bilyon sa Bitcoin futures, ayon sa Velo Data.
Ang pagkakaiba ay nagpapakita na ang ether ay hindi pa nakakahanap ng institusyonal na pagtanggap ng Bitcoin, at ang mga pag-agos sa paparating na ether ETF ay maaaring maging mainit kumpara sa mas malaking Cryptocurrency. Investment banking higanteng JPMorgan binalaan noong nakaraang buwan na ang mga ether ETF ay maaaring makaipon lamang ng $3 bilyon sa mga net inflow sa taong ito.
"Ang tunay na resolusyon sa tanong na ito [tungkol sa persistent of ether vol premium] ay dumarating kapag nakita natin ang aktwal na mga pagpasok at dami ng ETF. Kung ito LOOKS katulad ng CME OI sa pagitan ng BTC futures at ETH futures, sa palagay ko ang ETH ay T pa ring mainstream na sigasig na nakita ng BTC ," sabi ni Magadini.
"Longterm mahal ko pa rin ang ETH, ngunit tila may pagkakataon sa pangangalakal sa paligid ng 'kagyat' na pagpepresyo ng ETH na kamag-anak ng vol ngayon," dagdag ni Magadini.
Ang pagkasumpungin ng kalakalan ay nagsasangkot ng pagtaya sa antas ng mga pagbabago sa presyo. Ang mga mamumuhunan ay karaniwang nagbebenta ng mga opsyon o volatility futures kapag inaasahan ang isang slide sa ipinahiwatig na volatility.
More For You
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
What to know:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
More For You
Ang Bitcoin ay nanatili NEAR sa $88,000 habang ang mga record-breaking rally ng ginto at pilak ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagkapagod
"Ang ginto at pilak ay kaswal na nagdaragdag ng buong market cap ng Bitcoin sa isang araw," isinulat ng ONE Crypto analyst.
What to know:
- Ang Bitcoin ay bumaba sa pinakamababang antas nito ngayong katapusan ng linggo, ngunit NEAR pa rin sa pinakamababa nitong antas ngayong taon na $87,700.
- Dahil sa parehong siklo ng balita gaya ng Crypto, patuloy na tumaas ang halaga ng mga mahahalagang metal, ngunit ang QUICK na pag-atras mula sa kanilang pinakamataas na presyo noong Lunes ay nagmumungkahi na BIT nakakapagod na.
- Nanatiling malungkot ang analyst sa pananaw para sa mga Crypto Prices dahil sa nalalapit na pagsasara ng gobyerno pati na rin ang mga pagkaantala sa pagpasa ng Clarity Act.
Top Stories
