Dumudulas ang Bitcoin sa 3-Linggo na Mababa habang Nakikita ng Market ang Federal Reserve Lifting Rate sa 5.65%

Bumagsak ang Bitcoin sa tatlong linggong mababang Miyerkules bilang Chairman ng US Federal Reserve na si Jerome Powell hawkish na patotoo sa Kongreso ay nag-udyok sa mga mangangalakal na magpresyo sa mas mataas na "terminal rate."

Ang nangungunang Cryptocurrency ayon sa market value ay bumagsak sa $21,871 sa mga oras ng kalakalan sa Asya, tatlong linggong mababa, Data ng CoinDesk palabas. Ang Ether, ang pangalawang pinakamalaking Cryptocurrency, ay halos sinubukan ang mababang $1,535 noong Martes.

Sinabi ni Powell noong Martes na ang sentral na bangko ay malamang na magtataas ng mga rate ng higit sa inaasahan, na nagbabala na ang proseso ng pagtulak ng inflation pababa sa 2% na target ay may "mahabang paraan upang pumunta." Mula noong nakaraang taon, itinaas ng Fed ang mga rate sa pamamagitan ng 450 na batayan na puntos (bps), umuusad na mga asset ng panganib, kabilang ang mga cryptocurrencies.

Bilang tugon sa mga hawkish na komento ni Powell, itinaas ng mga mangangalakal ng fed funds futures ang kanilang mga pagtataya para sa peak o terminal rate sa 5.65% mula sa humigit-kumulang 5.47% sa unang bahagi ng linggong ito at 4.9% noong nakaraang buwan. Sa madaling salita, inaasahan na ngayon ng mga mangangalakal ang patuloy na paghihigpit sa mga darating na buwan, kung saan ang sentral na bangko ay nagtataas ng mga rate ng hindi bababa sa 100 na batayan na puntos bago ito tawagan sa isang araw.

Ang isang mas malapit na pagtingin sa futures ng fed funds ay nagpapakita na ang mga mangangalakal ay nagpepresyo ng "mas mataas para sa mas mahabang mga rate ng interes" na diskarte ng Fed. Ang fed funds futures ay mga derivative na kontrata na malawakang ginagamit ng mga mangangalakal upang ipahayag ang kanilang pananaw sa kung saan ang opisyal na rate ng interes sa oras ng pag-expire ng kontrata.

Gaya ng nakikita sa feature na larawan, sa kasalukuyan, ang mga futures ng Oktubre ay kumakatawan sa terminal rate, na nagpapahiwatig ng pinakamataas na halaga ng paghiram na 5.65%. Isang buwan na ang nakalilipas, kinatawan ng futures ng Hunyo ang peak rate na 4.9%.

"Maaari mong makita ang peak sa curve ay nasa kontrata ng Oktubre ngayon. Noong nakaraang linggo ito ay ang kontrata ng Setyembre. Ito ay isang pagmuni-muni ng mas mataas para sa mas mahabang trend," Geo Chen, macro trader at may-akda ng sikat na Substack-based newsletter, Fidenza Macro, sinabi sa CoinDesk.

Kung hindi iyon sapat, nakikita na ngayon ng merkado ang isang 70% na posibilidad ng pagtataas ng mga rate ng Fed sa pamamagitan ng 50 na batayan na puntos sa huling bahagi ng buwang ito, isang muling pagbilis ng paghigpit pagkatapos ng isang maikling hakbang pababa ng 25 bps noong Pebrero. Ang yield sa dalawang-taong Treasury note, na sensitibo sa mga inaasahan sa rate ng interes, ay tumawid sa itaas ng 5% sa unang pagkakataon mula noong 2007 at maaaring tumaas pa patungo sa 5.655, kung isasaalang-alang ang terminal rate na pagpepresyo.

Ang tumataas na mga rate/yield DENT sa apela ng mga asset ng panganib at maaaring maging mahirap para sa Bitcoin na mapanatili ang kasalukuyang mga valuation, bilang Nabanggit ng QCP Capital. Ang trading firm na nakabase sa Singapore sinabi noong nakaraang buwan na ang Bitcoin ay hindi pa nakikita ang huling bahagi ng bear market na maaaring makakita ng mga presyo na muling bisitahin, kung hindi masira sa ibaba ng Nobyembre na mababa na $15,480

Ang ilang mga tagamasid, gayunpaman, ay T nakakakita ng tumataas na mga ani na humahantong sa isang malaking sell-off sa mga asset na may panganib.

"I do T see equities and Crypto as being very vulnerable to a selloff anymore as there has been so much derisking and deleveraging already," sinabi ni Geo Chen, macro trader at author ng sikat na Substack-based newsletter, Fidenza Macro, sa CoinDesk. "Ang aking pangmatagalang pagkiling ay ang mga asset ng panganib ay tatakbo nang mas mataas sa sandaling bumalik tayo sa isang rehimeng disinflation. Gayunpaman, maaaring tumagal ito ng ilang buwan."

Si Ilan Solot, co-head ng mga digital asset sa Marex Solutions, ay nagpahayag ng katulad na Opinyon, na nagsasabing karamihan sa mga institutional speculators, na gustong mag-short futures (kumuha ng leveraged bearish bets) sa merkado sa gitna ng tumataas na yield, ay "de-platformed."

"Kahit na ang kanilang mga modelo ay kumikislap!, mayroong mas kaunting mga pagpipilian upang i-trade nang ligtas at may kapital na kahusayan. Ang FTX ay nawala. Binance ay nasa ilalim ng pagkubkob. Coinbase ay mahusay para sa lugar, ngunit T sila nag-aalok ng mga derivatives. Hindi lahat ng pondo ay maaaring ma-access ang CME. Deribit ay domiciled sa Panama," sabi ni Solot sa isang email.

Idinagdag ni Solot na ang mga panandaliang institusyonal na mamumuhunan ay lumilitaw na may mas mababang papel sa Discovery ng presyo habang ang mga bullish investor na tumatakbo lamang sa pamamagitan ng Crypto wallet Ledger, MetaMask o social media platform na Twitter ay may higit na masasabi sa pagtukoy ng presyo.

I-UPDATE (Marso 8, 2023 12:51 UTC): Nagdaragdag ng mga komento mula sa Ilan Solot ni Marex.