Mahirap na Panahon sa Crypto Humantong sa Presyo at Makro na Panganib

"Mayroong, sa pangkalahatan, ng maraming tinatawag nating 'grift' sa espasyo, kung saan 99.9% ng mga proyekto ng Crypto sa labas ay malamang na T malulutas." – ilang lalaki

Oh, gosh, narito na tayo ... maliban na may isang lalaki ang lalaking ito. Ako iyon. sabi ko nga. nagpatuloy ako TD Ameritrade Network para makipag-chat sa Crypto, at dahil sa lawak ng mga bagay na gusto kong talakayin, isinasama ko ang hitsura na iyon upang bigyang kapangyarihan ang mga susunod Newsletters dahil T sapat na oras upang matugunan ang lahat.

Gusto kong sakupin ang malalaking panganib sa pagpasok namin sa Hard Times sa Crypto, ngayong bumaba na ang Bitcoin nang mahigit 50% noong 2022. Ang pangunahing, malalaking panganib na binibigyang pansin ko ay:

• Presyo at macro na panganib
• Panganib sa plataporma at protocol
• Panganib ng pampublikong kumpanya

Kukunin ko ang bawat isa sa mga linggong ito sa bawat linggo para sa susunod na tatlong Newsletters: Ang linggong ito ay presyo at macro na panganib, sa susunod na linggo ay sasakupin namin ang panganib sa platform at protocol, at ang linggo pagkatapos ng panganib ng pampublikong kumpanya, sa tamang oras para sa CoinDesk Layer 2's "Kinabukasan ng Linggo ng Trabaho."

Kaya ... mula sa itaas.

– George Kaloudis

Bago iyon bagaman, ito ay nagkakahalaga ng pagbanggit na mayroong maraming pangkalahatang diin sa merkado. T maraming lugar na mapagtataguan. Kahit na ang pera ay nilalamon 8.6% inflation, ayon sa U.S. Consumer Price Index. Maliban kung mahigpit kang namuhunan sa mga kalakal (na T ka ), malamang na hindi nagkakaroon ng magandang oras ang iyong portfolio.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Linggo.

Presyo at macro na panganib

Bitcoin (BTC) ay nanliligaw sa mga antas ng presyo na maituturing na matataas noong Disyembre 2017. Iyon ay noong unang umabot ang Bitcoin laban sa $20,000, ngunit mabilis na bumagsak, pagkatapos ay kumamot at kumamot sa loob ng tatlong taon upang umabot muli sa $20,000 pagsapit ng Disyembre 2020. Bumagsak ang presyo ng Bitcoin mula sa hanay na $30,000 sa loob ng huling linggo at malapit na itong bumaba sa $20.

Maaaring mukhang masakit na halata upang ituro na "hindi maganda ang pagbaba ng presyo ng bitcoin," ngunit … uh … hindi maganda ang pagbaba ng presyo ng bitcoin. Totoo ito para sa lahat ng asset, ngunit totoo ito lalo na para sa Bitcoin.

Noong huling bahagi ng 2020, nagkaroon ng maraming satsat tungkol sa institusyonal na pag-aampon ng Bitcoin. Karamihan sa mga tugon mula sa mga institusyon ay "T namin maaaring seryosohin ang Bitcoin hangga't ito ay hindi bababa sa isang $1 trilyong asset." Ngunit pagkatapos ang Bitcoin ay naging isang $1 trilyong asset; kaya Pumasok ang BlackRock (BLK) sa chat at nagsimulang magsalita ang mga tao tungkol sa Bitcoin bilang isang bagong uri ng reserbang asset. Sa kabaligtaran, habang ang halaga ng Bitcoin ay tumataas, ito ay nagiging higit pa, hindi mas mababa, mapupuntahan.

Kaakibat ng panganib sa presyo ay ang macro risk: Ang pulong ng Federal Open Market Committee (FOMC) noong nakaraang linggo ay naghudyat ng 75 na batayan na pagtaas ng mga rate ng interes. At, gaya ng inaasahan, ang lumubog ang stock market.

Maliban sa.

Iyan ay literal na kabaligtaran ng kung ano ang inaasahan mong mangyari. Marahil ay masaya ang merkado na tinawag ni Federal Reserve Chair Jerome Powell ang 75 bps na paglipat na "hindi karaniwang malaki."

Sa anumang kaganapan, tumaas ang mga stock sa panahon ng inihandang pahayag ni Powell. At gayon din ang Bitcoin, na sa palagay ko ay mabuti. Ngunit sa pagpapatunay ng inflation mismo ay isang mabigat na kalaban at ang ang posibilidad ng pag-urong ay nagbabadya, Ang pagpapanatiling malapit sa Fed ay kritikal. Ito ay mahalaga, hindi lamang mula sa anggulo ng pagtatasa kung ang U.S. ay maaaring itama ang barko, kundi pati na rin mula sa pananaw ng crypto, dahil sa pagbagsak ng bitcoin mula sa risk-on sa risk-off sa wala sa sandaling paunawa. Kung ang pinakamalaking ekonomiya sa mundo ay nagpupumilit na bumawi, iyon ay maaaring SPELL ng kapahamakan o pagkakataon para sa Bitcoin, depende sa kung paano mo ito tinitingnan.

Sasabihin ng oras.

Samantala, habang sinusuri ang data upang i-back up ang paniwala na ang pagtaas ng rate ng interes ay dapat humantong sa mas mababang mga presyo ng stock, may nakita akong isang bagay na kawili-wili. Sa pagtingin sa 30-araw na ugnayan ng Bitcoin sa 10-taong US Treasury yields at ang Nasdaq sa 10-year US Treasury yields, ang mga relasyon na ito ay nakakalat sa ikalawang quarter. Ang mga ugnayang ito ay lumipat mula sa medyo negatibo patungo sa medyo positibong ugnayan at mabilis na lumipat patungo sa medyo negatibo sa huling ilang linggo.

Kapag tumaas ang mga ani ng Treasury, iyon ay dahil tumaas ang mga rate ng interes o bumaba ang demand para sa Treasurys. Maaaring ito ay kontra-intuitive, ngunit upang makakuha ng isang tao na bumili ng Treasury, kailangan itong ibenta ng nagbebenta sa murang halaga kung mas kaunting tao ang gusto nito, na nagpapataas ng yield (dahil ang yield ay isinasaalang-alang ang presyong binayaran mo para sa instrumento). Nangangahulugan ang mas mataas na mga rate ng interes na ang mga mamumuhunan ay maaaring makakuha ng mas mataas na interes sa Treasurys mula sa gobyerno, kaya mas mababa ang babayaran nila para sa mga naibigay na Treasury na may mas mababang rate ng interes.

Ang sabi ng lahat, dahil tayo ay nasa isang tumataas na kapaligiran ng rate ng interes, inaasahan kong magiging negatibo ang relasyon na ito. At least, inaasahan ko na magiging consistent ito. Habang tumataas ang mga ani dahil sa tumaas na mga rate ng interes, dapat na bumaba ang mga asset na may panganib tulad ng mga stock (at minsan Bitcoin). Marahil ang mga mamumuhunan ay nananatiling hindi kumbinsido na tayo ay patungo sa isang pag-urong kaya tumaas ang mga ani dahil sa pinigilan na pangangailangan para sa Treasurys. Marahil ay naniniwala ang mga mamumuhunan na ang isang paghina ng ekonomiya na hinihimok ng supply ay magpapatunay na hindi gaanong makapangyarihan kaysa sa ONE ng demand .

Ang aking palagay ay ang mga Markets ay umaasa ng mas mataas na pagtaas ng interes at senyales na mas mabibigat na pagtaas ang paparating, kaya ang dating presyo-in na senaryo ng doomsday ay nabawi pagkatapos ng anunsyo.

Tulad ng sinabi ko sa itaas: Time will tell.