Takot at HODLing sa MIT: Tinitimbang ng mga Eksperto sa Blockchain ang Epekto ng Aksyon ng SEC

Regulasyon: Ito ay mabuti Para sa ‘Yo, ngunit ito ay masasaktan.

Tila iyon ang pangunahing takeaway para sa industriya ng Cryptocurrency mula sa Business of Blockchain conference noong Lunes sa Massachusetts Institute of Technology (MIT).

Sa ONE banda, ang kaganapan ay natabunan ng espekulasyon na ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay maaaring umabot sa pag-uuri ng dalawa sa tatlong nangungunang barya ayon sa market cap, Ethereum at Ripple's XRP, bilang mga securities. Ang ganitong pagpapasiya ay maaaring magsailalim sa malawak na bahagi ng mga miyembro ng industriya sa mga legal na parusa - higit pa sa mga nagsusulong ng kamakailang mga inisyal na coin offering (ICO) na nakaalerto na noong nakaraang ilang buwan.

Ang mga takot na iyon ay pinalakas sa huling bahagi ng araw nang si Gary Gensler, isang matandang leon ng regulasyon ng mga serbisyo sa pananalapi, ay nakumpirma para sa karamihan na sa kanyang pananaw, ang dalawang pinakamalaking karibal ng bitcoin ay maaaring magkasya sa paglalarawan ng mga mahalagang papel sa batas ng U.S..

"Ang Ripple Labs ay tila isang karaniwang negosyo, o ang Ethereum Foundation noong 2014," sabi ni Gensler, isang dating chairman ng Commodity Futures Trading Commission. "Malaki ang ginagawa ng Ripple para isulong ang halaga ng XRP."

(Ang tinatawag na Howey test nagsasabing ang isang bagay ay isang seguridad sa ilalim ng batas ng U.S. kung ito ay isang pamumuhunan sa isang "pangkaraniwang negosyo" na nag-aalok ng inaasahan ng mga kita mula sa mga pagsisikap ng iba.)

Gayunpaman, sa kabilang banda, ang pangkalahatang damdamin sa kaganapan ay optimistiko tungkol sa lumalaking paglahok ng mga regulator sa espasyo.

Si Neha Narula, direktor ng Digital Currency Initiative sa MIT Media Lab, halimbawa, ay nagsabi sa CoinDesk na ang hindi sapat na regulasyon ay maaaring aktwal na makapigil sa pagbabago sa pamamagitan ng pagpigil sa mga matapat na manlalaro dahil ang laganap na mga scammer ay sumisira sa integridad ng merkado.

At sa pagkakahanay sa Gensler, sinabi ni Narula, kailangang magkaroon ng mas matapat na pag-uusap tungkol sa katotohanang maraming mga umuusbong na cryptocurrencies ay talagang mga securities.

Gayunpaman, maaaring walang maliwanag na linya na naghihiwalay sa dalawa.

Tulad ng sinabi ni Narula:

"Napagtatanto namin na ang pera versus equity ay T isang binary choice. Ito ay isang spectrum."

Darating na sakit

At ang pagsasakatuparan na iyon ay maaaring magkaroon ng malubhang epekto sa industriya ng Cryptocurrency .

Sinabi ni Patrick Murck, tagapayo sa Cooley LLP at kapwa sa Harvard's Berkman Klein Center para sa Internet & Society, sa CoinDesk na ang ekonomiya ng token ay maaaring nasa Verge ng isang dramatikong pagbabago kung sumasang-ayon ang SEC sa Gensler.

Kung ang ether at XRP ay itinuring na mga securities, ang mga palitan ng Cryptocurrency at mga pangkalahatang tagataguyod o pundasyon ng industriya, o sinumang nagbebenta o nag-ebanghelyo ng mga proyekto tulad ng Ethereum sa pangkalahatang publiko, ay maaaring mapatawan ng mga legal na parusa.

"Ito ay parang pagbaril ng isda sa isang bariles," sabi ni Murck, idinagdag:

"Walang mahiwagang tungkol sa blockchain na nag-aalis sa iyo mula sa mga regulasyon sa proteksyon ng mamumuhunan kung ang mga namumuhunan ay kailangang magtiwala sa iyo na maghatid ng isang bagay."

Sa pag-uuwi sa puntong iyon, binanggit ni Gensler sa kanyang talumpati ang ilang mga dahilan na ang paraan ng paglabas at pakikipagkalakal ng Ethereum at XRP ay tila nakakatugon sa kahulugan ng mga mahalagang papel.

Halimbawa, ang 2014 Ethereum crowdsale ay maaaring lumikha ng isang inaasahan ng kita para sa mga taong bumili ng mga token bago naging live ang network.

"Ang handog ng Ethereum Foundation ay may 50 porsiyentong pagpapahalaga sa unang 42 araw na nakasulat sa pag-aalok," sabi ni Gensler sa entablado. (Ang think tank ng industriya Sentro ng barya sa Washington, D.C. ay agad na naglabas ng pahayag na "ang ether ay hindi isang seguridad," na pinabulaanan ang argumento ni Gensler.)

Samantala, para sa mga nag-isyu ng mga bagong token, halos imposibleng lumakad sa linya, kahit na may higit pang feedback mula sa mga regulator at abogado.

Halimbawa, ang tinatawag na airdrops, na minsang tiningnan bilang isang paraan upang maiwasan ang paglabag sa mga batas ng securities sa pamamagitan lamang ng pagpapadala ng mga libreng token sa mga taong mayroon nang ilang uri ng Cryptocurrency wallet, ay sa halip ay lumilikha ng isang damned-if-you-do, damned-if-you- T situation.

Kung nabigo ang mga issuer na mangolekta ng impormasyon tungkol sa mga tatanggap ng mga airdrop, maaari silang hindi sinasadyang lumabag sa mga internasyonal na parusa (paano kung ang wallet na iyon ay pagmamay-ari ng isang tao sa Iran?). Sa kabilang banda, kung mangolekta sila ng naturang impormasyon, ang airdrop ay maaaring magsimulang magmukhang isang pamumuhunan sa mga mata ng mga regulator, ayon kay Murck.

"Ang SEC ay nagbigay kahulugan sa unang prong ng Howey Test nang malawakan," sinabi ni Murck sa CoinDesk. "Maaaring sapat na ang koleksyon ng impormasyon upang magkasya sa unang bahagi" - i-pegging ang isang airdrop bilang "isang pamumuhunan ng pera."

Pangmatagalang pakinabang?

Gayunpaman, sumali si Murck sa iba sa kumperensya sa pagtanggap sa pakikilahok ng mga regulator sa espasyo.

"Nagiging bahagi sila ng aming komunidad ng blockchain at iyon ay isang mahalagang bagay," sabi ni Murck.

Bahagi ng value ang pag-alis ng kawalan ng katiyakan.

Ang kakulangan ng naturang kalinawan ay inilarawan sa isang pahayag ni Kathleen Breitman, isang co-founder ng Tezos project.

Nang tanungin kung naaangkop ang mga regulasyon sa seguridad sa mga token ng kanyang proyekto, si Tezzies, tumugon siya:

"T ko alam. I do T mean to play coy, I'm not just a attorney...I would recommend token holders comply with relevant laws."

Ngunit sinabi ni Gensler na ang ligal na kalinawan ay dahan-dahang umuusbong sa mainit na merkado na ito.

“Kung gagawa ka ngayon ng issuance, sa Abril 2018, gawin mo ito sa ilalim ng mga securities laws ng US,” sabi ni Gensler, na ngayon ay senior lecturer sa MIT Sloan School of Management, “Mas mainam na dalhin ito sa isang pampublikong balangkas ng Policy , kahit na may BIT lamig.”

At marahil ang ilang paglamig ay magiging malusog. Sinabi ni Narula ng MIT na labis siyang nag-aalala tungkol sa kakulangan ng nararapat na pagsusumikap na natapos para sa marami, kung hindi man karamihan, mga proyekto ng Cryptocurrency . Dahil lamang sa open source ang code ay T nangangahulugang nasuri na ito ng mga taong may kaalaman.

"Maraming mamumuhunan ang T alam iyon. Pumunta sila sa pamamagitan ng pagsenyas," sabi ni Narula. "Maraming proyekto ang nagkaroon ng ilang mga pangunahing kakulangan na nalantad lamang pagkatapos ng paglunsad ng isang proyekto."

Kung wala nang iba, ang nasasabik na satsat sa mga bulwagan ng MIT ay nagmungkahi na ang regulasyon na pagpasok ay hindi pa nakakapagpabagabag sa enerhiya na ini-channel sa blockchain tech.

Si Amber Baldet, ang dating eksperto sa blockchain ng JPMorgan Chase, ay nagsabi kung bakit siya optimistiko tungkol sa espasyo, na nakasulat na malaki, ay T tumataas ang mga presyo ng barya o maging ang kalinawan ng regulasyon sa abot-tanaw. Ito ang sumasabog na paglaki ng komunidad na ito sa pagtatapos ng 2017 boom.

"Upang magkaroon ng isang internet na may halaga, ang mga tao ay kailangang makipag-ugnayan sa isa't isa," sabi ni Baldet, na nagsasalita sa pangangailangan para sa isang ecosystem na kinabibilangan ng lahat mula sa mga negosyo tulad ng kanyang dating employer hanggang sa mga kinikilalang mamumuhunan hanggang sa mga retail investor.

Siya ay nagtapos:

"Nakakilala ka ng libu-libong tao na humaharap sa mga hamong ito sa mga natatanging paraan."

Larawan sa pamamagitan ng Pete Rizzo para sa CoinDesk.