Simulan ang Iyong Hedging: LedgerX para Magsimula sa Pag-trade ng Cryptocurrency Derivatives

Sa kauna-unahang pagkakataon, ang US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay nagbigay ng pahintulot sa isang pribadong kumpanya na palitan at i-clear ang anumang bilang ng mga Cryptocurrency derivatives.

Pagkatapos ng tatlong taon ng trabaho, ang New York-based na startup na LedgerX ay binigyan ngayon ng isang RARE derivatives clearing organization (DCO) na lisensya na nagpapahintulot dito na i-clear at i-custody ang mga instrumento sa pananalapi na sinusuportahan ng Bitcoin, eter at anumang bilang ng mga cryptocurrency na nakabatay sa blockchain.

Ang mga instrumento, na idinisenyo upang pagaanin ang panganib sa pamumuhunan, ay ang pinakabagong senyales na ang mga Markets ng Cryptocurrency ay tumatanda, na ang kabuuang halaga ng klase ng asset ay tumatawid sa $115bn mas maaga sa taong ito.

Ngunit ang patnubay mula sa ahensyang namamahala sa pagtiyak ng integridad ng lahat ng futures at pagpapalit ng mga Markets sa US ay maaaring magkaroon ng mas malaking implikasyon kaysa sa pagpapaalam sa isang solong kumpanya sa wakas na magbukas para sa negosyo.

Sinabi ng co-founder at CEO ng LedgerX na si Paul Chou sa CoinDesk:

"Malaki ang ibig sabihin nito, hindi lamang para sa industriya, ngunit sa buong mundo, dahil ang CFTC ay magpapakita ng halimbawa kung ano ang magiging hitsura ng isang mahusay na lisensyadong clearinghouse at exchange batay sa mga digital na pera."

Bilang bahagi ng lisensya ng DCO, kakailanganin ng LedgerX na subaybayan ang mga institusyonal na mamumuhunan na pinagtatrabahuhan nito at lumikha ng mas mataas na transparency tungkol sa mga customer na iyon para sa regulatory agency. Ang mga karapat-dapat na kalahok ay kinabibilangan ng mga broker dealer, bangko, futures commission merchant, kwalipikadong commodity pool at kwalipikadong high net worth investors.

Sa pagbibigay ng lisensyang ito, ang mga pangkat na ito ay makakapagpasok na ngayon sa mga kumplikadong kontrata sa ONE isa, na may mga halagang nagmula sa pinagbabatayan na cryptographic asset.

Bilang resulta, naniniwala si Chou na ang paglikha ng mga asset na ito ay mamarkahan ang isang mahalagang sandali para sa mga Markets ng Cryptocurrency , na nagbibigay sa mga mamumuhunan ng mas sopistikadong paraan upang mag-hedge, at posibleng, tumulong na patatagin ang matagal nang pabagu-bago ng mga presyo ng Cryptocurrency .

"Marami kaming in-progress na pag-uusap sa mga customer na naghahanap upang makipagtulungan sa mga retail na customer na gustong bumili ng mga derivatives sa Bitcoin, binaries, lahat ng mga kakaibang opsyon na ito," sabi niya.

Higit pa sa Bitcoin

Bagama't madalas na inilarawan bilang isang Bitcoin exchange at clearinghouse, ang lisensya ng LedgerX ay hindi nangangailangan ng sobrang malawak na kahulugan ng Cryptocurrency. Sa halip, ang pahintulot ay bukas sa alinman sa isang serye ng mga instrumento na nagmula sa mga cryptographic na primitive na ginamit upang bumuo ng isang bilang ng mga protocol.

Katulad ng kung paano karaniwang tinitingnan ang mga pera ng G5 bilang mga ligtas na pamumuhunan dahil sa kanilang relatibong katatagan, naisip ni Chou na tatlo hanggang limang cryptocurrency ang ituturing na "viable" na mga kandidato para sa exchange at clearinghouse, batay sa market capitalization at functionality.

Ang mga inisyal na coin offering (ICO) na mga token na ibinebenta upang makalikom ng mga pondo ay malamang na hindi isasaalang-alang para sa pagsasama sa LedgerX, dahil sa kanilang kulay abong lugar sa pagitan ng CFTC-regulated commodities at SEC regulated securities.

Sa halip na muling mag-apply para sa bawat currency at bawat derivative na kontrata, ang LedgerX ay "self-certify" na ang bagong pagkakataon ay sumusunod.

"Sa halip na suriin ang iba't ibang mga pamahalaan," tulad ng kaso ng isang G5 currency, sabi ni Chou, "magsusuri ka ng iba't ibang mga teknolohiya o diskarte sa ilalim ng mga digital na pera na ito."

Mga pandaigdigang implikasyon

Ang desisyon ng CFTC ay dumating sa panahon na marami sa industriya ng Cryptocurrency ay sabik na naghihintay ng malinaw na patnubay — kabilang ang iba pang mga regulator.

Noong Marso, isa pang mahabang aplikasyon sa regulasyon ng Cryptocurrency tumanggi ng Securities and Exchange Commission (SEC), na binabanggit bukod sa iba pang mga bagay, ang kakulangan ng "mga kasunduan sa pagbabahagi ng pagmamanman," at isang kinakailangan na "dapat na regulahin ang mga Markets ."

Kasalukuyang nasa ilalim pagsusuri ng SEC, hahayaan ng application sina Tyler at Cameron Winklevoss na maglista ng bitcoin-tied exchange-traded fund (ETF) sa BATS BTX Excahnge.

Dahil sa mahahabang kinakailangan ng LedgerX na mag-ulat sa mga customer nito at sa kasaysayan ng regulatory body sa co-regulasyon ng ilang partikular na instrumento, naniniwala si Chou na ang desisyon ngayon ay makakapagbigay lamang ng sagot na hinihintay ng SEC at iba pang ahensya sa Asia at Europe.

"Sa tingin ko ang CFTC ay magtatakda ng isang halimbawa para sa iba pang mga regulator dito sa U.S., ngunit pati na rin sa buong mundo," sabi niya.

Tatlong taong labanan

Pagkatapos ng mga taon ng pagtatrabaho at paghihintay, ang pag-unlad ay mabilis na umuusad hanggang sa balita ngayon.

Mas maaga pa lang nitong buwan na pormal na ang CFTC nakarehistro Ang LedgerX bilang isang swap execution facility (SEF) pagkatapos mag-operate nang may pansamantalang lisensya sa loob ng humigit-kumulang dalawang taon, na ginagawang ang New York-based firm na lamang ang pangalawang Cryptocurrency outfit na kinokontrol sa ilalim ng probisyon.

Ang isang malapit na tagamasid ng pagbuo ng kuwento ay maaaring nakahanap pa ng isang pahiwatig noong Mayo, nang ang LedgerX inihayag ito ay nagtaas ng isang $11.4 milyon Serye B pinangunahan ng Miami International Holdings at Huiyin Blockchain Venture Investments.

Lumalabas, ang pera para sa startup na nakakuha na ng $1.5 milyon na seed round at isang hindi nasabi na Series A ay nilayon upang matugunan ang mga kinakailangan sa kapital na ipinatupad ng Dodd-Frank Act. Upang matiyak na ang mga kasunduan ay maaaring matupad sa kaso ng isang emergency, ang batas ay nangangailangan na ang isang DCO ay humawak ng mga gastos sa pagpapatakbo upang patakbuhin ang negosyo nito sa loob ng isang taon.

Mula noong Setyembre 2015, ang dating CFTC commissioner na si Mark Wetjen ay nakaupo sa board ng LedgerX parent company na Ledger Holdings, at mula noong Enero 2016, si Chou ay nagsilbi sa CFTC Technology advisory committee.

Sa isang pahayag, sinabi ni Wetjen:

"Ito ay kapana-panabik na mga oras upang magkaroon ng bagong uri ng digital asset. Umaasa ako na ang pagsisikap na iniharap ng LedgerX sa U.S. ay makapagtakda ng yugto para sa isang pandaigdigang diskarte sa bagong klase ng digital asset na ito."

Mga serbisyo ng demokrasya

Sa pamamagitan ng paglipat ng pangangalakal at pag-aayos ng mga asset ng Cryptocurrency sa ONE mahigpit na sinusunod na operasyon, inaasahan ni Chou na makakagawa siya ng kita mula sa isang ganap na bagong source: data analytics sa isang hindi pa nagagawang lalim.

Bilang karagdagan sa pagsingil ng iba pang mga palitan para sa kanyang serbisyo, inaasahan ni Chou na ang mabibigat na kinakailangan sa pagsubaybay ng CFTC ay magreresulta sa data ng mga Markets ng Cryptocurrency na maaaring i-cross-reference sa mga puntos mula sa dating umiiral na mga set ng data.

Kapag pormal na inilunsad ang platform sa huling bahagi ng taong ito, ang mga serbisyong ito at higit pa ay magiging available lang sa mga kwalipikadong kalahok sa kontrata. Ngunit, inilarawan ni Chou ang kanyang modelo ng negosyo bilang "multi-stage," kalaunan ay naglilingkod sa mga dati nang hindi kayang bayaran ang mga naturang serbisyo.

"Sa una, ita-target namin ang maraming mga customer na institusyonal na gustong mamuhunan sa klase ng asset na ito," sabi ni Chou, na idinagdag:

"Tapos mamaya, halos lahat."

Mga apoy sa HOT baras sa pamamagitan ni Michael del Castillo