Ang mga Pangarap na I-reboot ang FTX ay Nahaharap sa Malamig na Realidad na Ang Technology Nito ay T Itinuring na Mabuti

Nang ang bagong boss ng FTX, si John J. RAY III, ay nagsabi sa The Wall Street Journal noong Enero na siya iniisip na i-reboot ang disgrasyadong palitan ng Cryptocurrency, ang komento ay gumawa ng splash sa industriya.

Bago kahanga-hangang bumagsak noong Nobyembre, ang FTX ay naging ONE sa pinakamalaking manlalaro sa Crypto, na may partikular na malaking presensya sa pangangalakal ng mga derivatives. Kaya't ang isang muling pagkabuhay ay nakakaakit - kapwa para kay RAY, na ang trabaho ay i-maximize kung gaano karaming pera ang mababawi ng mga nagpapautang, at para sa mga dating customer nito.

Ngunit ang mga panayam sa mga tao sa mga pangunahing kumpanya sa pangangalakal na minsan ay nagnegosyo sa FTX ay nagbangon ng mga tanong tungkol sa kung mayroon nga bang anumang bagay na dapat ibalik, posibleng ipaliwanag kung bakit walang pampublikong pag-unlad na nagawa mula noong nakatawag-pansing mga komento ni Ray dalawang buwan na ang nakakaraan.

Habang naging malinaw ang mga problema sa pananalapi na sa huli ay sumira sa FTX noong huling bahagi ng 2022, ang mga panayam na ito sa CoinDesk ay nilinaw na ang teknikal na bahagi ng palitan ay mahina mula noong ito ay nagsimula, isang tinik sa panig ng mga plano ng muling pagbabangon ni Ray. Nakalulungkot na mataas na latency, ang mga bug sa application programming interface (API) na mga mangangalakal ay ginagamit upang makipag-interface sa FTX at ang mga mishap sa coding ay sumalot sa palitan, ayon sa ilang dating kliyente na nakipag-usap sa CoinDesk.

Ang FTX ay "mabagal, hindi kumpleto, buggy at na-code ng mga taong hindi pa nagawa noon," sabi ni Max Boonen, ang tagapagtatag ng B2C2, ONE sa mga pinaka-aktibong gumagawa ng FTX market.

Ang round-trip latency sa FTX - kung gaano katagal bago sinabi sa isang customer na naging live ang trade nito sa order book ng exchange - ay karaniwang 150 milliseconds at 600 hanggang 800 milliseconds sa mga panahong mas abala, sabi ni Abraham Chaibi, co-founder ng Dexterity Capital, isa pang dating customer na sensitibo sa bilis. (May 1,000 millisecond sa isang segundo.)

Iyon ay mas mabagal kaysa sa Binance, idinagdag niya, na napansin ang round-trip latency na mayroong mga 5 hanggang 10 millisecond.

"Napakabagal ng pagpapalaganap ng mga notification ng iyong mga fill sa FTX. Kung talagang gusto mong malaman kaagad na napunan ang iyong order kailangan mong paulit-ulit na i-query ang estado ng iyong order" bawat millisecond, sabi ni Chaibi.

Napakahalaga ng bilis para sa mga gumagawa ng merkado tulad ng B2C2 at Dexterity. May magandang dahilan para magnegosyo sila doon, anuman, dahil napakaraming volume ang naganap sa FTX sa panahon ng kaluwalhatian nito. Ngunit ang mga gumagawa ng merkado ay isang pangunahing grupo ng mga kumpanya na kailangan ng isang palitan upang umunlad, na nagbibigay ng pagkatubig sa pamamagitan ng pagbili mula sa sinumang gustong magbenta, at magbenta sa mga gustong bumili.

Dahil sa pagbagsak ng FTX mula sa biyaya, mayroong isang mataas na bar upang ibalik ito sa buhay. At ang mga teknikal na kakulangan, sa harap niyan, ay maaaring mas mahalaga.

"Sa mga tuntunin ng latency, sila ang pinakamabagal na palitan na ikakalakal," sabi ni Mike van Rossum, tagapagtatag at CEO ng trading firm na Folkvang.

Bukod sa mabagal na pagruruta ng order, FTX din sikat na bumaba sa panahon ng pagkasumpungin. Ito ay dumating sa isang crescendo nang ang Federal Reserve ay naglabas ng isang market-moving economic report sa U.S. inflation noong Setyembre. Ang FTX ay buckle sa ilalim ng presyur at nagyelo sa loob ng 55 minuto habang pinapanood ng mga mangangalakal ang mga presyo ng patalbog sa iba pang mga palitan.

Mayroong "toneladang mga isyu," sabi ni van Rossum. "Ang API ay nahulog sa loob ng ilang oras sa panahon ng mataas na pagkasumpungin. Ito ay isang napakagulong palitan at ito ang palitan na kami ay nagkaroon ng pinakamaraming problema."

Nanatili ang mga kumpanya tulad ng Folkvang dahil monopolyo ng FTX ang retail liquidity. Mas madaling makipagkalakalan sa mas malaking sukat dahil ang mga order book ay napuno ng mga order ng isang milyong retail na customer. "Ang FTX ay minamahal para sa mga tampok nito, hindi latency," idinagdag ni van Rossum.

Pinangunahan ng FTX ang isang user-friendly na collateral na modelo na sa kalaunan ay mag-aambag sa pagbagsak nito. Balanse ng Alameda Research, gaya ng inihayag ng a Ulat ng CoinDesk noong Nobyembre, ay puno ng mga illiquid altcoins Serum, Maps at FTT. Ito ay ginamit noon bilang collateral sa isang serye ng mga pautang. Nang tuluyang bumagsak ang merkado, ang halaga ng mga altcoin na iyon ay bumaba sa isang antas na nangangahulugang hindi na matutugunan ng FTX ang mga withdrawal ng customer.

Ang collateral feature ay nagpapahintulot sa mga user na magkaroon ng mga asset gaya ng Bitcoin, ether, stablecoins o kahit na lower-market capitalization altcoins, at trade derivatives – na epektibong nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na humawak ng magkakaibang portfolio habang nakakapag-trade ng mga perpetual swap na kontrata na maaaring magamit upang mag-hedge o dagdagan ang exposure. At habang ang tampok na ito ay pinuri ng mga gumagamit, ito ay sa huli ay hindi napapanatili. Kung babalik ang FTX nang walang ganitong mga tampok, ang mga bug at tamad na software ay maaaring mas mahalaga.

"Hinahayaan ka ng FTX na mag-withdraw ng cash (USD) na na-collateral ng iba pang mga barya," sabi ni Chaibi. "Halimbawa, kung mayroon kang malaking balanse ng FTT maaari mong i-withdraw ang USD at ituturing ito ng FTX bilang isang 'loan' na may napakaliit na gupit. Walang ibang palitan ang nagpapahintulot sa iyong mag-withdraw ng negatibong balanse tulad nito. Ito ay at nakakabaliw."