El proyecto de ley estadounidense sobre stablecoins muestra una importante diferencia entre las stablecoins y las CBDC.

A borrador de un proyecto de ley sobre monedas establesque había estado circulando entre los legisladores estadounidenses desde el otoño pasado se publicó durante el fin de semana. En su centro se encuentran las monedas estables y las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC), que se han establecido convenientemente como...tema HOT para el próximo ciclo electoral.

La parte del proyecto de ley relativa a las monedas estables se ocupa en gran medida de las monedas estables con garantía endógena y de los emisores de monedas estables de pago calificados, un nombre absurdo si me preguntas (aunque APT para el gobierno).

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En cuanto al primero, si el proyecto de ley se convierte en ley, las monedas estables “colateralizadas endógenamente” (también conocidas como monedas estables algorítmicas o respaldadas por activos digitales emitidos por el propio emisor de la moneda estable) serían ilegales de emitir, crear u originar durante dos años.

Esta parece una buena norma que los legisladores estadounidenses deberían implementar en nombre de la protección de los estadounidenses. Monedas estables algorítmicas.no funcionan, punto. Y probablemente nunca lo harán porque dependen de un efecto de volante que funciona perfectamente bien cuando todo va según lo planeado, pero que, literalmente,...Diseñado para caer en espiral hasta cerouna vez golpeado por algún shock exógeno.

El resto del proyecto de ley, sin embargo, podría inclinarse más hacia lo malo que hacia lo bueno.

Las secciones del proyecto de ley sobre emisores cualificados de monedas estables de pago establecen un marco que regula quiénes pueden emitir monedas estables en Estados Unidos. El marco parece limitarse a bancos, instituciones de depósito e instituciones no bancarias que solicitan autorización regulatoria. Esto podría ser aceptable si...No he visto evidenciade procesos nublados cuando se trata de bancos adyacentes a las criptomonedas.

Sólo preguntaCustodia bancaria de Wyoming totalmente reservada, que ha tenido sus propios problemas, incluso cuando parece seguir todos los procedimientos adecuados. El proyecto de ley es excesivamente paternalista cuando ningún tribunal puede aprobarlo. Sin ánimo de ser cínico, los futuros emisores de monedas estables que no se llamen "Gran Banco XYZ" podrían tener problemas para ofrecer servicios de monedas estables porque su aspecto es diferente al que los reguladores están acostumbrados a ver.

En definitiva, el aspecto más negativo del proyecto de ley es el de las CBDC (que parecen monedas estables, aunque no lo son). Cabe aclarar que este proyecto de ley no exige la emisión de una CBDC en dólares estadounidenses controlada por la Reserva Federal. En cambio, exige la publicación de un estudio sobre un dólar digital de la Reserva Federal en el plazo de un año y un informe sobre las CBDC en los 180 días siguientes a su promulgación.

Sí, sí, los estudios y las sesiones informativas son solo estudios y sesiones informativas, pero el debate sobre las CBDC en Washington, D. C., será crucial. Si el gobierno de EE. UU. implementa una CBDC ONE día, debería hacerlo de forma que se preserve la Privacidad personal y no permita que el gobierno implemente Regulación monetarias draconianas por capricho.

Suena dramático, pero una CBDC totalmente vigilable, programable y controlada centralmente no beneficiaría a casi ningún estadounidense y, en general, el gobierno no debería adoptarla como un camino genuino hacia el “futuro digital”.

Ver también:Las monedas estables centralizadas son problemáticas. ¿Se avecina una alternativa descentralizada?| Opinión

Este proyecto de ley aún está en fase de borrador, pero todos los estadounidenses deben prestar mucha atención a medida que evoluciona el discurso en torno a las monedas estables y las CBDC.