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La rendición de los mineros suele marcar giros del mercado y refuerza el impulso de bitcoin, afirma VanEck
Los datos de VanEck muestran que la disminución en la actividad de minería de bitcoin ha precedido históricamente a fuertes retornos en bitcoin.
Lo que debes saber:
- Los datos de VanEck muestran que en los últimos 30 días la tasa de hash de bitcoin ha caído más que en cualquier otro período desde abril de 2024
- Las caídas en el hashrate están históricamente alineadas con la capitulación de los mineros y con mercados más cercanos a los mínimos locales que a los máximos.
- Según VanEck, los períodos de crecimiento negativo del hashrate a 90 días han generado retornos positivos de bitcoin a 180 días en 77% de las ocasiones.
La disminución de la actividad minera de bitcoin suele interpretarse como una señal de estrés en la red, reflejando una menor rentabilidad para los mineros, una caída en el hashrate y preocupaciones sobre la sostenibilidad económica de las operaciones de minería. Comúnmente se asume que esto es negativo para el precio de bitcoin.
Firma de inversión en activos digitales VanEck, sin embargo, sostiene que los períodos de caída en la tasa de hash —potencia computacional total utilizada por los mineros para asegurar la red de bitcoin y procesar transacciones— históricamente han funcionado como un indicador contrarian, señalando un impulso de precio en mejora en lugar de una señal de debilidad estructural.
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Esta dinámica está surgiendo mientras el bitcoin se negocia alrededor de US$87.000, tras una caída de 36% desde el máximo histórico de octubre.
Durante los últimos 30 días, la tasa de hash de la red de bitcoin registró su caída más pronunciada desde abril de 2024, ya que los mineros enfrentaron márgenes comprimidos por un precio de BTC más débil y el halving de ese mes, un evento que reduce las recompensas por bloque en torno al 50% cada cuatro años y disminuye la emisión de nuevos bitcoins.
VanEck señala que la disminución del hashrate cuando los precios de bitcoin caen refleja la capitulación de los mineros, con operadores ineficientes o altamente apalancados que cierran sus operaciones o venden bitcoin, lo que contribuye a la presión de venta en el mercado spot.
En realidad, las caídas en el hashrate suelen retrasarse con respecto a las disminuciones de precio. Según VanEck, el momento ha situado históricamente al mercado más cerca de los mínimos cíclicos que de los máximos. A medida que los mineros con costos más altos salen, se producen ajustes de dificultad menores, facilitando la minería de bitcoin y asegurando que los bloques se generen a un ritmo constante. La consecuente mejora en la rentabilidad de los mineros alivia entonces la venta forzada.
La corrección de precio actual parece selectiva, señaló VanEck, con cierres concentrados entre operaciones de mayor costo o expuestas geopolíticamente.
VanEck encontró que cuando el crecimiento del hashrate a 90 días ha sido negativo, bitcoin ha entregado rendimientos positivos a 180 días hacia adelante en 77% de las ocasiones, lo que significa que el desempeño del precio durante los seis meses siguientes es superior al promedio en comparación con los períodos de aumento del hashrate.
La firma estimó que comprar bitcoin durante correcciones sostenidas en el hashrate ha mejorado los rendimientos a 180 días en adelante en aproximadamente 2.400 puntos básicos, reforzando la capitulación de los mineros como una de las señales contrarias más duraderas de bitcoin.
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