Las sólidas ganancias de Coinbase podrían verse afectadas por el bajo volumen y los obstáculos de la Fed, según analistas.

• Las ganancias del segundo trimestre de Coinbase fueron "sólidas", dijeron los analistas de Wall Street, pero podrían continuar desacelerándose en el tercer trimestre.
• El intercambio reportó ingresos totales de 1.450 millones de dólares, pero los ingresos por tarifas de transacción cayeron un 27%.
• Si esa tendencia continúa, los ingresos podrían ser aún menores en el tercer trimestre, dijo un analista.

Los analistas de Wall Street caracterizaron las ganancias del segundo trimestre de Coinbase (COIN) como "sólidas", dada la caída del volumen de operaciones de la industria, la mayor fuente de ingresos históricamente del exchange.

"Fue un trimestre sólido en un mercado mucho menos robusto que el del primer trimestre de 2024", escribieron los analistas de J.P. Morgan en una nota el viernes. El banco mantuvo su calificación neutral para la acción.

De manera similar, el analista de Oppenheimer, Owen Lau, quien califica al exchange de Cripto como de alto rendimiento, escribió: “Creemos que COIN ha encontrado la fórmula para seguir siendo rentable a pesar de la volatilidad de las ganancias y ser un líder rotundo en este espacio”.

La firma con sede en San FranciscoreportadoIngresos totales de 1.450 millones de dólares, frente a una estimación promedio de aproximadamente 1.400 millones de dólares, según datos de FactSet. Los ingresos por comisiones de transacción disminuyeron un 27 % con respecto al trimestre anterior debido a una disminución del 28 % en el volumen durante el trimestre.

Las acciones de Coinbase cayeron más de un 3% debido a que los activos digitales y los Mercados de valores más amplios cayeron el viernes.

De cara al futuro, la compañía parece optimista sobre algunas de sus otras iniciativas para atraer más capital, como su oferta de productos derivados y Coinbase Wallet, su billetera de autocustodia.

"La gerencia indicó que hay otras fuentes de ingresos que están empezando a tener un impacto en la tasa de toma promedio combinada de la compañía, que no están incluidas en los volúmenes de operaciones al contado pero sí en los ingresos", señalaron los analistas del banco británico Barclays, que mantiene una calificación de "infraponderar".

En general, los analistas obtuvieron una opinión positiva de la conferencia de gestión de Coinbase, que destacó la expansión de varias iniciativas de crecimiento estratégico y un entorno político más amigable.

Sin embargo, Owen Lau, de Oppenheimer, señala que, si la tendencia actual continúa, los ingresos del tercer trimestre probablemente serán inferiores a los del trimestre anterior, sumado a la probable reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en octubre. Coinbase también predijo que los gastos operativos se mantendrán altos en el próximo trimestre debido al alto gasto en ventas y marketing.

Macroeconomía 'turbia'

Con la Reserva Federal insinuando recortes de tasas ya en septiembre y las recientes cifras de empleo mostrando un mercado laboral más débil, gran parte del desempeño de la bolsa hacia fines de año podría depender del panorama macroeconómico.

“Lo interesante será ver si las Cripto estarán correlacionadas con el mercado bursátil; de ser así, la situación podría ser muy turbia”, afirmó Brian D. Evans, fundador y director ejecutivo de la firma de capital riesgo BDE Ventures. “Pero si las Cripto muestran una correlación con el oro, la trayectoria debería ser ascendente”.

Con estos ETF de BTC y ETH en EE. UU. y otros Mercados, podríamos ver cómo la correlación con el oro se materializa, lo que significa que las Cripto podrían experimentar un auge. Este sería el escenario ideal para Coinbase, que registró cifras decentes en el segundo trimestre, afirmó.

Los Estados Unidos.agregó sólo 114.000 puestos de trabajo en julio, muy por debajo de las estimaciones de 175.000, con una tasa de desempleo que aumenta al 4,3%, según la Oficina de Estadísticas Laborales.

Como resultado, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó 15 puntos básicos al porcentaje más bajo desde diciembre, lo que indica que los Mercados temen una desaceleración del crecimiento económico.

Se espera que la Reserva Federal baje las tasas de interés durante su reunión de septiembre y los operadores apuestan a una probabilidad del 70% de que lleguen a 50 puntos básicos.