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Explicación de la lenta acción del precio de Bitcoin en medio de entradas récord de ETF
La mayoría de las entradas de ETF probablemente sean parte de una estrategia no direccional y no apuestas directamente alcistas.
10 jun 2024, 12:31 p. .m.. Traducido por IA
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- Las entradas de ETF parecen ser parte de una estrategia de efectivo y carry no direccional y no representan necesariamente apuestas totalmente alcistas.
- Las entradas de monedas estables también se han desacelerado.
Los observadores del mercado de Cripto están en constante cambio a medida que el precio al contado de Bitcoin continúa oscilando en un rango estrecho a pesar de... entradas récorden los fondos cotizados en bolsa (ETF) que cotizan en los EE.UU.
Esto contrasta marcadamente con el primer trimestre, cuando los precios se dispararon gracias a que los ETF atrajeron miles de millones. En aquel entonces, la mayoría de los operadores probablemente apostaron por una dirección alcista a través de los ETF.
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Puede que esto ya no sea así.
"Son entidades que compran ETF y venden futuros [de CME] para reducir su valor, ya que algunas primas permiten que las entidades obtengan ganancias netas. Esta es también la razón por la que las entradas de ETF son altas, pero el mercado al contado se mantiene relativamente estable", dijo el observador de mercado seudónimo CMS Holdings en X.
La estrategia de dos patas, conocida popularmente como arbitraje de efectivo y carry, tiene como objetivo obtener ganancias a partir de la prima del mercado de futuros en relación con el mercado al contado.
I love a good conspiracy to blow up btc shorts but this ain’t it
— THE CMS (@cmsholdings) June 8, 2024
It’s entities buying etf and selling futures to roll down basis some primes are letting entities net that
This is also why etf inflows are high but spot is relatively unch
Have a good weekend https://t.co/KN7YkNID9s
Los operadores parecen estar vendiendo a corto plazo futuros de Bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), regulada, mientras mantienen posiciones largas en ETF. La semana pasada, los fondos de cobertura y los asesores de negociación de materias primas, clasificados por la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC), mantenían un récord de posiciones cortas netas de 18.175 contratos, según la fuente de datos QuickStrike.
Se puede sacar una conclusión similar del hecho de que el interés abierto, o el valor en dólares dedicado a los contratos de futuros de Bitcoin de CME activos de 5 BTC, ha crecido a la par de las entradas acumuladas de ETF.
En otras palabras, las posiciones cortas récord no son necesariamente apuestas bajistas absolutas, y las entradas de ETF no necesariamente representan apuestas alcistas absolutas. Ambas constituyen una estrategia no direccional, lo que deja el precio de la criptomoneda sin rumbo.
Según BitMEX Research, es probable que grandes tenedores de ETF de Bitcoin como Millennium y Schonfeld estén involucrados en el arbitraje de efectivo y carry (la operación base).
"Estamos de acuerdo con@cmsholdings El aumento de posiciones cortas en la categoría de fondos de cobertura reportado por los operadores en CME está relacionado con la base de operaciones. Un factor clave para esto es que los PRIME brókers probablemente estén más dispuestos a permitir el uso de ETFs de Bitcoin como garantía, según BitMEX Research. dichoen X.
Mientras tanto, entradas a través de monedas estables vinculadas al dólar, la otra fuente importante de presiones alcistas en el primer trimestre, también se han desacelerado, deteniendo el Rally del precio de Bitcoin.
Actualmente, NEAR del límite superior de su rango, Bitcoin se enfrenta al reto de superar nuevos máximos históricos. Esto se puede atribuir al halving de Bitcoin del 20 de abril. Tras este evento, la acuñación de stablecoins se desaceleró notablemente y las billeteras con más de 10 millones de dólares en stablecoins disminuyeron. Esta tendencia impide que Bitcoin supere sus máximos históricos, declaró Markus Thielen, fundador de 10x Research, en una nota a sus clientes el lunes.
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