Mejorar la usabilidad de los datos de blockchain: una clave para liberar el capital institucional

Los datos son un elemento esencial de un mercado eficiente. Si la eficiencia del mercado es el grado en que los precios reflejan toda la información disponible, disponer de información de calidad es crucial. Y para acceder a la información, se necesitan datos. Los Mercados financieros tradicionales son ricos en datos y tienen altos niveles de estandarización y accesibilidad, lo que ofrece a los participantes del mercado abundantes vías de análisis. Los Mercados de activos digitales están inundados de datos, pero estos datos tienen menos estructura y poca estandarización, lo que complica muchos aspectos del análisis fundamental y cuantitativo.

Resulta un tanto irónico que los datos sean un punto de fricción para los activos digitales, ya que un aspecto muy elogiado de las cadenas de bloques públicas es su transparencia. Las transacciones y los datos en la cadena de bloques están disponibles de manera prácticamente inmediata para cualquier persona con acceso al sistema. Pero la transparencia no es sinónimo de accesibilidad y, mucho menos, de usabilidad. Si no se prioriza la accesibilidad, la difusión y el contexto, las grandes cantidades de datos en bruto de la cadena de bloques no mejorarán automáticamente la eficiencia del mercado de Cripto . Y si bien la complejidad de los datos de la cadena de bloques puede generar alfa para los analistas expertos, la falta de datos consistentes probablemente contribuya a la volatilidad, lo que disuade al capital institucional.

Estás leyendoCripto a largo y corto plazo, nuestro boletín semanal con información, noticias y análisis para el inversor profesional.Regístrate aquípara recibirlo en tu bandeja de entrada todos los miércoles.

Hasta ahora, el estado algo desarticulado de los datos de la cadena de bloques no ha sido un problema, dado que el mercado está dominado por los flujos minoristas. Pero si el mercado ha de institucionalizarse en última instancia (es decir, lograr la participación de asignadores serios, como las pensiones, los fondos de donación y los seguros), necesita evolucionar.

Para mejorar, el espacio de los activos digitales puede Aprende de los enfoques de mercado tradicionales. Se espera que los tokens acumulen valor en línea con el éxito de un proyecto. Por lo tanto, los indicadores clave de rendimiento (KPI) deben ser fácilmente accesibles, actuando como páginas de "relaciones con los inversores" para los titulares de tokens. No es realista que los proyectos de Cripto emergentes divulguen información como lo hacen las corporaciones públicas, pero las medidas provisionales pueden mejorar la situación.

Por ejemplo, hay puntos de datos que podrían ser relevantes para que casi todos los proyectos los revelen, incluidos: cronogramas de suministro (con detalles de inflación y mecanismos de quema, así como desbloqueos), tarifas, usuarios activos y transacciones diarias. Naturalmente, los proyectos no tendrán todos los mismos indicadores; por ejemplo, los KPI para una plataforma de contratos inteligentes serán diferentes a los de una aplicación o un protocolo DeFi. Las plataformas de contratos inteligentes pueden querer mostrar cuántas aplicaciones están implementadas en el ecosistema. Los protocolos DeFi pueden querer mostrar TVL o volúmenes. Independientemente de la utilidad, cada proyecto debe hacer un esfuerzo para revelar tantos puntos de datos como sea posible.

Es fundamental que estos datos tengan definiciones y metodologías detalladas, junto con un código reproducible que explique cómo se deriva la información de la cadena de bloques. También deben estar disponibles con historiales completos a lo largo del tiempo y ser fácilmente descargables o accesibles a través de API.

Los esfuerzos de los proyectos para difundir sistemáticamente información clave deberían reducir la incertidumbre (y, por lo tanto, la volatilidad) y facilitar la entrada de capitales al espacio Cripto . Los inversores deberían esperar este nivel de transparencia y recompensar a los proyectos que prioricen la presentación de indicadores clave de rendimiento, al tiempo que presionan para que mejoren en las empresas de cartera que no lo hagan.

Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock, señaló en una reciente conferencia telefónica sobre resultados que una mayor transparencia y análisis podrían ampliar la inversión en activos digitales, de manera similar a la evolución de Mercados como el de hipotecas y bonos de alto rendimiento. Ya existen actores importantes como Artemis que brindan datos y análisis de blockchain y establecen estándares para las Finanzas digitales. Dichos proveedores serán esenciales, al igual que plataformas como Bloomberg y Capital IQ de S&P lo son en los Mercados tradicionales. Sin embargo, cada proyecto que desarrolle activos digitales debe hacer su parte para mejorar la disponibilidad de datos para los inversores. A medida que el mercado de Cripto madure en transparencia y análisis, como lo hicieron muchos otros Mercados nacientes antes que él, el alcance de la inversión en el espacio debería expandirse materialmente.