El tamaño importa

Las Cripto de mediana capitalización están en dificultades. Si bien algunos inversores en activos digitales pueden buscar joyas ocultas y futuras potencias en el siguiente nivel de capitalización de mercado y liquidez, esa búsqueda en general no ha sido recompensada. Además, las empresas de mediana capitalización han ofrecido una volatilidad significativamente mayor. Menos recompensa, más riesgo. ¿Qué sucede?

¿Es este un espejo de?Dominio del “Mag 7”En cuanto a las acciones, ¿falta de activos prometedores en el segmento medio o simplemente el futuro de las Finanzas está tardando más de lo que pensábamos en dar frutos?

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Definimos nuestros segmentos de tamaño utilizando elCoinDesk 20 y CoinDesk 80 Índices. CoinDesk 20 captura el desempeño de los principales activos digitales con algunas restricciones para promover la adopción en varios lugares y productos, específicamente, sin memecoins, acceso a inversores estadounidenses, listados de intercambio seleccionados y liquidez en pares específicos. CoinDesk 80 captura el desempeño de los principales activos digitales con algunas restricciones para promover la adopción en varios lugares y productos, específicamente, sin memecoins, acceso a inversores estadounidenses, listados de intercambio seleccionados y liquidez en pares específicos. próximo80 activosafuera de CoinDesk 20, que aún son bastante grandes y con una liquidez medible, con menos restricciones y más pares comerciales permitidos. En otras palabras, las empresas de mediana capitalización.

Ambos Índices tienen una fecha base del 4 de octubre de 2022 y un valor base de 1000. Al momento de escribir este artículo, CoinDesk 20 se encuentra alrededor de 3200. CoinDesk 80 se encuentra en 970Leyó bien: el índice CoinDesk 20 ha generado un rendimiento del 320 % desde su fecha base, mientras que el índice CoinDesk 80 ha perdido3%.

La volatilidad de CoinDesk 80 se sitúa muy por encima de la de CoinDesk 20, aunque sus patrones Síguenos los de otros índices y criptomonedas principales, Bitcoin y ether.

¿Qué son estos activos digitales difíciles en el segmento de mediana capitalización? ¿Plataformas mal concebidas? ¿Proyectos frívolos? En realidad, no. Aunque hay algunas monedas meme altamente volátiles en la mezcla (te estoy mirando a ti, PNUT), muchos de los componentes son nombres conocidos.

Si limitamos nuestra visión al desempeño de los constituyentes actuales en lo que va del año (CoinDesk 80 se reconstituyó el 31 de enero), vemos que solo un constituyente ha subido en el año, aunque muchos de los líderes (y rezagados) son nombres que conocemos desde hace algún tiempo.

Por supuesto, determinar la causa subyacente del bajo rendimiento de las empresas de mediana capitalización es tan difícil en el caso de las Cripto como en el de otras clases de activos. Aunque el tamaño es ONE de los tres factores clásicos Factores de Fama-French(lo que sugiere que las acciones de pequeña capitalización deberían tener un rendimiento superior), esto no siempre se ha demostrado en el desempeño.

Sospechamos que, si bien la comunidad Cripto comercializará casi cualquier cosa, tiende a... invertir En los nombres más importantes, más antiguos y más conocidos. Las adaptaciones regulatorias (por ejemplo, los ETF) también Síguenos este patrón, lo que conducirá a un conjunto más amplio de inversores.

¿Esto sugiere que una inclinación hacia las grandes empresas de inversión en activos digitales (el inverso del factor de tamaño de Fama-French) generará rendimientos superiores? Ya veremos, pero mientras tanto, podemos KEEP atentos a los valores de CoinDesk 20 y CoinDesk 80.