Ein Teil des Schwungs von Krypto in Washington D.C. hat sich abgeschwächt, eine Situation, die sich verschärfen könnte, falls die US-Regierung nächste Woche stillgelegt wird.

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Verlangsamung, aber kein Stopp

Die Erzählung

Die US-Regierung scheint auf eine Schließung zuzusteuern. Obwohl dies direkte Auswirkungen auf Kryptowährungen haben wird, werden die Nachwirkungen einer Regierungsabschaltung die Politikgestaltung im Kryptobereich beeinflussen.

Warum es wichtig ist

Es gibt derzeit drei Hauptfragen im Hinblick auf die Gesetzgebung zur Marktstruktur: Wird der Kongress ein Gesetz verabschieden; wann könnte der Kongress ein Gesetz verabschieden; und wie wird ein Regierungsstillstand diesen Prozess beeinflussen?

Über den Kongress hinaus könnte ein Regierungsstillstand die Regulierungsbehörden bei ihren Regelsetzungsbemühungen beeinträchtigen, obwohl dies zum jetzigen Zeitpunkt möglicherweise kein so großes Problem darstellt (abhängig natürlich davon, wie lange der Stillstand andauert).

Aufschlüsselung

Der Kongress hat bis zum 30. September 2025 – mit anderen Worten, bis Dienstag – Zeit, ein Haushaltsgesetz zu verabschieden oder zumindest eine Fortsetzungsresolution, die die Finanzierung der Regierung sicherstellt. Die Republikaner kontrollieren das Weiße Haus, das Repräsentantenhaus und den Senat, benötigen jedoch weiterhin Unterstützung einiger Demokraten, um ein Haushaltsgesetz durchzubringen. Der Minderheitsführer des Senats, Chuck Schumer, und der Minderheitsführer des Repräsentantenhauses, Hakeem Jefferies, schienen sich bereit zu erklären, sich mit Präsident Donald Trump zu treffen und Verhandlungen zu führen, doch Trump sagte das Treffen ab früher diese Woche. Und am Freitag, Punchbowl News berichtete dass die Führung des Repräsentantenhauses das Gremium möglicherweise erst wieder zu einer Sitzung zusammenruft, wenn der Senat ein Gesetz verabschiedet hat.

Eine Schließung wird den Fortschritt bei der Gesetzgebung zur Struktur des Kryptomarktes wahrscheinlich verlangsamen. Die Chancen, dass die Marktstruktur es noch in diesem Jahr durch den Kongress schafft und auf den Schreibtisch des Präsidenten kommt, werden bereits ohne die drohende Schließungsgefahr von mehreren Personen, mit denen ich diese Woche gesprochen habe, als gering eingeschätzt. Eine geplante Anhörung zur Überarbeitung des Gesetzentwurfs des Senatsausschusses für Banken wurde von dem vorläufigen Termin am 30. September auf Ende Oktober verschoben, und der Senatsausschuss für Landwirtschaft hat noch keinen Gesetzentwurf veröffentlicht. Jeder Gesetzesentwurf, der die Marktstruktur adressiert, müsste die Unterstützung beider Ausschüsse erhalten, bevor er an den gesamten Senat und dann an das Repräsentantenhaus weitergeleitet wird.

Die Personen gaben an, dass sie weiterhin mit Fortschritten im nächsten Jahr rechnen, falls der Kongress das Marktstrukturgesetz nicht bis zum 31. Dezember durch den Senat und das Repräsentantenhaus bringen kann.

Diese Chancen schwinden jedoch angesichts einer Stilllegung zunehmend. Eine Schließung der Bundesregierung wird häufig durch schnelle, kurzfristige Ausgabevereinbarungen behoben, die das Drama lediglich um einige Wochen oder Monate in die Zukunft verschieben und zukünftige Verwicklungen des Kongresses versprechen.

Falls die Regierung tatsächlich stillgelegt wird, könnten die Ausschüsse des Senats gezwungen sein, ihre Pläne für eine Beratung zu verschieben, so Jessica Martinez, Senior Director of Government Relations bei der Blockchain Association.

„Während auf beiden Seiten in gutem Glauben verhandelt wurde, würde eine Schließung den entscheidenden Fortschritt in der Kryptopolitik zum Erliegen bringen“, sagte sie in einer Erklärung. „Trotz einer möglichen Verzögerung sind unsere Führungskräfte im Kongress entschlossen, eine parteiübergreifende Marktstrukturgesetzgebung erfolgreich abzuschließen.“

Kristin Smith, die Präsidentin des Solana Policy Institute, äußerte sich optimistisch, dass die Gesetzgebung weiterhin parteiübergreifende Aufmerksamkeit erhalten werde. Sie erklärte, ein Stillstand wäre ein „Rückschlag, doch es ist klar, dass die Gesetzgeber weiterhin entschlossen sind“, ein Gesetz zur Marktstruktur zu verabschieden.

Senatorin Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), die Anfang dieses Monats auf der Policy and Regulation-Veranstaltung von CoinDesk sprach, hat bereits versucht, die Erwartungen zu dämpfen, dass der Kongress bis Ende September handeln müsse, eine zuvor vom Vorsitzenden des Senate Banking Committee, Tim Scott, gesetzte Frist.

"Ich möchte keine künstliche Frist für irgendetwas setzen, weil wir uns mitten in Verhandlungen darüber befinden, ob wir einen überparteilichen Haushalt haben werden“, sagte sie. „Das wichtigste Thema, mit dem sich der Kongress gerade befassen muss, ist der finanzielle Abgrund am 30. September. Das ist eine viel wichtigere Frist, auf die sich das ganze Land verlässt … Ich fordere Sie wirklich dringend auf, dem Marktstrukturthema keine künstliche Frist zu setzen, denn es ist für diese Branche so wichtig, dass wir das richtig machen und dass wir es auf überparteilicher Basis tun.“

Der Lichtblick für die Kryptowährungsbranche könnte von den Regulierungsbehörden ausgehen. Während die Bundesaufsichtsbehörden — die Securities and Exchange Commission, die Commodity Futures Trading Commission und Einrichtungen des Finanzministeriums — alles Unwesentliche stoppen müssen, wurden viele der laufenden Regelsetzungsmaßnahmen bereits eingeleitet. Einige dieser Maßnahmen befinden sich derzeit in der Phase der öffentlichen Kommentierung.

Didier Lavallee, CEO der kanadischen Firma Tetra Digital, erklärte in einer Stellungnahme, dass ein Shutdown möglicherweise die Agenda des SEC-Vorsitzenden Paul Atkins „mittelfristig“ beeinträchtigen könnte, das Momentum in der Kryptopolitik jedoch weiterhin parteiübergreifende Unterstützung genießt.

"Obwohl es kurzfristig zu Verzögerungen bei den politischen Zeitplänen kommen kann, ist es unwahrscheinlich, dass dies den Fortschritt auf lange Sicht grundlegend zum Scheitern bringt", sagte er.

Diese Woche

Montag

• 17:00 UTC (13:00 Uhr ET) Die SEC und CFTC veranstalten eine gemeinsame Gesprächsrunde am 29. September 2025, um Möglichkeiten zur Vereinigung ihrer regulatorischen Bemühungen zu erörtern.

Dienstag

• Nachverfahrensanträge im Verfahren des Justizministeriums gegen Roman Storm stehen zur Einreichung an. Zur Erinnerung, Storm wurde verurteilt des Verdachts, im letzten Monat einen nicht lizenzierten Geldtransferdienst betrieben zu haben, doch die Jury sprach ihn in zwei weiteren Anklagepunkten nicht schuldig.

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Wir sehen uns nächste Woche!