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Wetten auf einen Bitcoin-Rückgang unter 75.000 US-Dollar sind nun ebenso gefragt wie jene auf 100.000 US-Dollar
Dieser Anstieg der Nachfrage nach Puts mit niedrigem Strike steht im Gegensatz zum nach der Trump-Wahl beobachteten Muster der Begeisterung für Calls mit hohem Strike.
Von Omkar Godbole
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Was Sie wissen sollten:
- Der Kursrückgang von Bitcoin hat einen Ansturm auf Put-Optionen ausgelöst, da Händler Schutz vor weiteren Verlusten suchen.
- Die $75.000 Put-Option, die auf einen BTC-Preisrückgang unter dieses Niveau setzt, ist nun ebenso populär wie die $100.000 bullische Call-Option.
- Dieser Anstieg der Nachfrage nach Put-Optionen mit niedrigem Ausübungspreis steht im Gegensatz zum Muster der Begeisterung für Call-Optionen mit hohem Ausübungspreis nach der Trump-Wahl.
Der Preisverfall von Bitcoin hat die Marktstimmung verändert, wobei Wetten auf einen weiteren Rückgang nun ebenso beliebt sind wie spekulative Investments auf ein Übersteigen der Marke von 100.000 US-Dollar.
Die führende Kryptowährung nach Marktkapitalisierung ist diese Woche um fast 10 % gefallen und erreichte laut CoinDesk-Daten ein Neun-Monats-Tief unter 78.000 USD. Der Preisrückgang veranlasst Händler dazu, verstärkt Put-Optionen zu erwerben – jene Derivate, die vor einem möglichen Bitcoin-Rückgang schützen, ähnlich wie eine Krankenversicherung im Krankheitsfall Schutz bietet.
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Das Ergebnis: Der Dollarwert der Anzahl der aktiven Bitcoin-Put-Optionskontrakte auf dem Niveau von 75.000 $ bei Deribit beträgt nun 1,159 Milliarden $, was fast dem sogenannten nominellen Open Interest von 1,168 Milliarden $ entspricht, das im 100.000 $ Call-Optionskontrakt gebunden ist. Deribit ist die weltweit größte Krypto-Optionsbörse nach Volumen und Open Interest, wobei ein Kontrakt 1 BTC repräsentiert.
Mit anderen Worten ist der $75.000 Put, der eine Wette darauf darstellt, dass der Spotpreis von Bitcoin unter dieses Niveau fallen wird, ebenso beliebt wie der $100.000 Call, der seit Wochen eine dominante Strategie ist. Letzterer ist eine Wette darauf, dass die Preise in den sechsstelligen Bereich steigen werden.
"[Es gab] einen massiven Anstieg beim Kauf von Puts in den letzten 48 Stunden (Sensitivität am Höhepunkt), genau zu dem Zeitpunkt, als der BTC-Spotkurs von 88.000 auf 75.000 fiel. Optionshändler/Absicherer/Fonds hatten diese genauen Preisbereiche ins Visier genommen und klare Handlungsanweisungen vorbereitet", sagte der pseudonyme Beobachter GravitySucks in einem X-Beitrag.
Während die $75.000-Put-Option die beliebteste bärische Strategie ist, gibt es auch bei Puts mit Ausübungspreisen von $70.000, $80.000 und $85.000 erhebliches offenes Interesse, während bei Call-Optionen mit höheren Ausübungspreisen, mit Ausnahme derjenigen bei $100.000, eine ähnliche Aktivität fehlt.
Dies steht in starkem Gegensatz zu dem Muster seit dem Sieg von Präsident Donald Trump, bei dem Calls mit höheren Strike-Preisen durchgängig mehr Interesse als Puts mit niedrigeren Strike-Preisen auf sich zogen. Das ehemals bullische Positionierungsverhalten resultierte wahrscheinlich aus der Hoffnung, dass die Bewertungen mit Trumps Erfüllung seiner Wahlversprechen zu pro-Krypto-Regulierungen steigen würden.
Während die Trump-Administration viele dieser Versprechen eingelöst hat, brach die Kursrallye von BTC Anfang Oktober oberhalb von 120.000 USD wieder ein und befindet sich seitdem im Abwärtstrend. Neben den makroökonomischen Belastungen hat die Verzögerung im Gesetzesvorhaben zur Marktstruktur im Kryptobereich die Frustration wahrscheinlich noch verstärkt.
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