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Ethereum verzeichnet Rekord bei der Onchain-Aktivität, da Forschungen auf mögliches spam-getriebenes Wachstum hinweisen: Asia Morning Briefing
Daten deuten darauf hin, dass ein Großteil des jüngsten Anstiegs der Ethereum-Transaktionen auf Adressvergiftung zurückzuführen ist, einen Betrug, der auf günstigen „Staub“-Transaktionen basiert, um Transaktionshistorien zu verunreinigen, anstatt auf organische Nutzernachfrage.
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Was Sie wissen sollten:
- Die Rekordzahl der On-Chain-Transaktionen bei Ethereum scheint weitgehend durch niedrigwertige „Address Poisoning“-Betrugsmaschen angetrieben zu werden und nicht durch echte Nutzernachfrage, was die zurückhaltende Preisentwicklung von ETH erklärt.
- Die Onchain-Analyse zeigt, dass etwa 80 % des ungewöhnlichen Wachstums bei neuen Ethereum-Adressen auf winzige Stablecoin-Staubtransfers zurückzuführen sind, die durch niedrigere Gebühren nach dem Upgrade ermöglicht werden und groß angelegten Spam wirtschaftlich rentabel machen.
- Die breiteren Märkte zeigten sich uneinheitlich, wobei Bitcoin leicht zulegte, Ether kaum verändert blieb, Gold aufgrund erneuter Zoll- und Fluchtangst auf ein Rekordhoch kletterte, und der japanische Nikkei angesichts steigender Anleiherenditen und politischer Unsicherheiten nachgab.
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Ethereum verzeichnet eine rekordverdächtige On-Chain-Aktivität, doch die zurückhaltende Preisentwicklung von ETH deutet darauf hin, dass der Anstieg möglicherweise nicht die reale Nutzernachfrage widerspiegelt.
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Das Netzwerk verarbeitete letzte Woche an einem einzigen Tag nahezu 2,9 Millionen Transaktionen, ein Rekordhoch, während die durchschnittlichen Gebühren nahe den jüngsten Tiefständen verharrten und die Warteschlangen für Validator-Ausstiege auf null sanken. In vergangenen Zyklen hätte diese Kombination eine vertraute Erzählung von steigender Nachfrage, knapperem Blockspace und zunehmendem Druck auf das ETH-Angebot genährt. Dieses Mal erzählt die Kursentwicklung jedoch eine andere Geschichte. Ether notierte am Montag bei etwa 3.180 USD, ein Tagesminus von rund 0,7 % und immer noch hinter der breiteren Dynamik des CoinDesk 20 Index zurückbleibend.
Laut dem Onchain-Forscher Andrey Sergeenkov, der Anstieg der Aktivität könnte auf eine groß angelegte Adressenvergiftungskampagne zurückzuführen sein, bei der Betrüger Wallets mit winzigen Stablecoin-„Staub“-Transfers überschwemmen, um ähnlich aussehende Adressen in Transaktionshistorien einzupflanzen und so die Transaktionszahlen aufzublähen, ohne tatsächliche Nutzernachfrage widerzuspiegeln.
Bei Address-Poisoning-Angriffen erzeugen Betrüger Wallet-Adressen, die legitim aussehenden Adressen sehr ähnlich sind, und senden dann kleine, oft unter 1 US-Dollar liegende Stablecoin-Überweisungen an potenzielle Opfer.
Diese Dust-Transaktionen fügen die gefälschten Adressen in die Transaktionshistorie eines Nutzers ein, wobei Wallets typischerweise nur verkürzte Präfixe und Suffixe anzeigen.
Wenn Benutzer später eine Adresse aus diesem Verlauf kopieren, ohne jedes Zeichen zu überprüfen, können sie versehentlich echte Gelder an die täuschend ähnliche Adresse des Angreifers senden, wodurch eine scheinbar routinemäßige Handlung in einen kostspieligen Fehler verwandelt wird.
Stablecoin-Verbindungen
Die Analyse von Sergeenkov zeigt, dass der jüngste Anstieg der Ethereum-Aktivität eng mit Stablecoins verknüpft ist, die ungefähr 80 % des ungewöhnlichen Wachstums neuer Adressen ausmachen.
Bei der Analyse von erstmaligen Stablecoin-Interaktionen stellte er fest, dass etwa 67 % der neu aktiven Adressen weniger als 1 $ als ihre erste Überweisung erhielten, ein Muster, das eher auf automatisiertes Dusting als auf organisches Onboarding hindeutet. Insgesamt erhielten rund 3,86 Millionen von 5,78 Millionen Adressen in der Stichprobe das, was er als Poisoning Dust bei ihrer ersten Stablecoin-Transaktion klassifiziert.
Um die Quelle dieser Aktivität zu identifizieren, verfolgte Sergeenkov USDT- und USDC-Transfers unter 1 USD und isolierte Absender, die Dust an mindestens 10.000 einzigartige Adressen verteilten. Die größten davon waren Smart Contracts, die winzige Mengen an Stablecoins an Hunderttausende von Wallets sendeten, finanziert durch eine Funktion, die darauf ausgelegt ist, große Chargen von Poisoning-Adressen in einer einzigen Transaktion zu finanzieren.
Diese Adressen verbreiteten sich dann im gesamten Netzwerk, wodurch die Anzahl der Transaktionen und die Erstellung neuer Adressen aufgebläht wurden, während gleichzeitig Bedingungen für Copy-Paste-Fehler geschaffen wurden, die später zu tatsächlichen Verlusten führen können.
Niedrigere Gebühren
Sergeenkov schreibt, dass Angreifer offenbar jetzt auf Address-Poisoning umsteigen, da die Transaktionsgebühren seit Anfang deutlich gesunken sindDezember dank des Fusaka-Upgrades haben es erschwinglich gemacht, Millionen von geringwertigen „Staub“-Transaktionen zu versenden, wodurch ein ansonsten unwahrscheinlicher Betrug, der auf eine Handvoll großer Fehler setzt, zu einer wirtschaftlich tragfähigen Strategie wird.
Dieser Kontext erschwert die optimistische Interpretation von Ethereums Rekordkennzahlen. Niedrige Gebühren und reibungsloser Durchsatz können technische Widerstandsfähigkeit signalisieren, machen jedoch gleichzeitig Spam kostengünstiger. Wenn ein bedeutender Anteil der Aktivität wertlose Störgeräusche darstellt, sagen steigende Transaktionszahlen weniger über die Nachfrage nach Blockspace, dezentralen Anwendungen oder Ethereum selbst aus.
Für den Moment scheint der Markt nicht davon überzeugt zu sein, dass eine Rekordnutzung in stärkere Fundamentaldaten mündet. Solange nicht klarer wird, wie viel von Ethereums Aktivität echte Nutzer im Vergleich zu automatisierten Angriffen widerspiegelt, wirken die rohen Transaktionshöchstwerte eher wie ein irreführendes Signal denn als ein Katalysator.
Marktentwicklung
BTC: Bitcoin notierte leicht höher bei etwa 92.738 US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 0,4 % innerhalb einer Stunde und 0,1 % innerhalb von 24 Stunden entspricht. Damit setzte es seine Gewinne von etwa 1,8 % in der vergangenen Woche und 5,0 % im vergangenen Monat fort.
ETH: Ether pendelte um 3.190 $, ein Anstieg von etwa 0,4 % innerhalb der Stunde, jedoch ein Rückgang von 0,7 % über die vergangenen 24 Stunden, während es dennoch Zuwächse von ungefähr 3,2 % über die letzte Woche und 7,2 % über den vergangenen Monat verzeichnete.
Gold: Gold stieg im frühen asiatischen Handel auf ein Rekordhoch nahe 4.675 US-Dollar, da Trumps Drohung, Zölle auf acht europäische Länder wegen Grönland zu verhängen, Ängste vor einem Handelskrieg und eine erhöhte Nachfrage nach sicheren Anlagen auslöste, obwohl starke US-Daten die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed bis später ins Jahr 2026 verschoben. Wall-Street-Analysten sehen Gold im Durchschnitt etwa bei 5.180 US-Dollar im Jahr 2026, was einen Gewinn von etwa 19,3 % gegenüber dem Schlusskurs 2025 impliziert.
Nikkei 225: Der Nikkei in Japan fiel um etwa 0,7 %, da die Renditen von 40-jährigen Staatsanleihen neue Höchststände erreichten, während die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum angesichts erneuter US-EU-Zollspannungen über Grönland und wachsender politischer Unsicherheit vor einer möglichen vorgezogenen japanischen Parlamentswahl vorsichtig handelten.
