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CME verliert Spitzenposition an Binance bei Bitcoin-Futures Open Interest, da institutionelle Nachfrage nachlässt
Hinter der Bewegung steckt eine deutliche Verengung der Rentabilität des Basisgeschäfts, bei dem Händler versuchen, eine Spanne zu erzielen, indem sie Bitcoin im Spotmarkt kaufen und gleichzeitig BTC-Futures verkaufen.
22. Dez. 2025, 3:46 p.m. Übersetzt von KI
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Was Sie wissen sollten:
- Binance ist nun zur größten Handelsplattform für Bitcoin-Futures-Open Interest geworden, mit ungefähr 125.000 BTC oder etwa 11,2 Milliarden US-Dollar an nominalem Wert.
- Das Open Interest bei den CME Bitcoin-Futures ist auf rund 123.000 BTC gefallen, dem niedrigsten Stand seit Februar 2024.
- Die Verengung der Spot-Futures-Spreads löste Basis-Handelsauflösungen und eine reduzierte institutionelle Nachfrage an der CME aus.
Die CME hat ihren Platz als die führende Börse für Bitcoin Futures Open Interest (OI) verloren. Binance hat nun die CME als den größten Handelsplatz nach OI laut überholt.CoinGlass-Daten, wobei Binance etwa 125.000 BTC (11,2 Milliarden US-Dollar Nominalwert) gegenüber den 123.000 BTC (11 Milliarden US-Dollar) der CME hält.
Das Open Interest (OI) der CME begann das Jahr bei 175.000 BTC, ist jedoch seitdem stetig gesunken, da die Rentabilität des Basisgeschäfts – bei dem Händler Bitcoin am Kassamarkt kaufen und gleichzeitig Futures verkaufen, um die Preisdifferenz zwischen den beiden Märkten auszunutzen – zurückgegangen ist.
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Das Open Interest bei Binance ist im Laufe des Jahres hingegen stabil geblieben, da diese Börse eher von Privatanlegern bevorzugt wird, die auf gerichtete Kursbewegungen wetten.
Vor etwas mehr als einem Jahr erreichte das CME Open Interest mit 200.000 BTC einen Rekordwert, als die Preise im Zuge des Wahlsiegs von Präsident Trump auf 100.000 US-Dollar zusteuerten. Zu diesem Zeitpunkt stieg die annualisierte Basisrate auf etwa 15 % an.
Heute ist der CME-Basiszinssatz laut auf etwa 5 % gesunkenVelo-Daten, was auf sinkende Renditen für institutionelle Basis-Trader hindeutet.
Da sich Spot- und Futures-Preise angleichen und die Markteffizienz zunimmt, schrumpfen Arbitragemöglichkeiten weiterhin. Die CME war seit November 2023 die größte Börse für das offene Interesse (OI) an Bitcoin-Futures, angetrieben durch institutionelle Positionierungen vor dem Start der Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024. Dieser Vorteil scheint vorerst verblasst zu sein.
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O que saber:
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- Das Open Interest liegt bei 15,5 Milliarden US-Dollar, die Finanzierungssätze sind stabil bis leicht negativ, und die Options-Skew hat sich verringert, was auf einen ausgewogeneren Markt hinweist.
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