Wahrscheinlichkeit für Zinssenkung der Fed sinkt weiter aufgrund von Verzögerungen bei den Arbeitsmarktdaten

Die Märkte drosseln ihre Erwartungen an eine weitere Zinssenkung in diesem Jahr, nachdem das Bureau of Labor Statistics mitteilte, dass die Arbeitsmarktdaten für Oktober nicht veröffentlicht werden und der Bericht für November erst nach der Dezember-Sitzung der Federal Reserve erscheinen wird.

Händler auf dem Chicago Mercantile Exchange (CME) sehen wir nun nur noch eine 33%ige Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve bei ihrer letzten Zinssitzung im Jahr 2025 die Zinsen senkt, nach zuvor 50% erst einen Tag zuvor. Erinnern wir uns, dass vor weniger als einem Monat die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im Dezember mehr oder weniger bei 100% lag. Nach der Sitzung der Fed Ende Oktober jedoch schockierte Vorsitzender Jerome Powell die Märkte, indem er diese Erwartungen abrupt dämpfte.

In den folgenden Wochen zeigten Reden und Interviews mit Mitgliedern der Fed, wie tief die Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Zentralbank in Bezug auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik tatsächlich waren, einschließlich der heutigen Veröffentlichung am Nachmittag der Protokolle dieses Treffens im Oktober.

Es gibt sicherlich zahlreiche Gründe für den Preisverfall bei Kryptowährungen in den letzten Wochen, doch die Umkehr der Erwartungen hinsichtlich zukünftiger geldpolitischer Lockerungen nimmt dabei einen hohen Stellenwert ein. Bitcoin lag kurz vor Powells Äußerungen Ende Oktober bei 110.000 US-Dollar und steht derzeit bei 89.000 US-Dollar.

Das Blutbad bei kryptowährungsbezogenen Aktien ist noch schlimmer, wobei zuvor heiß gehandelte Namen wie der Stablecoin-Anbieter Circle (CRCL) am Mittwoch um 10 % und in den vergangenen Monat um fast 50 % gefallen sind. Auch das Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strategy ist heute um 10 % und im letzten Monat um fast 40 % gefallen.

Die heutigen Nachrichten zu den Arbeitsmarktdaten bedeuten, dass die US-Notenbanker beim Treffen im Dezember auf eine ihrer wichtigsten Entscheidungsgrundlagen verzichten müssen. Die Fed hat ihre Entscheidungen seit langem auf Echtzeitdaten zu Beschäftigung und Inflation gestützt. Ohne neue Zahlen, die eine deutliche Verlangsamung des Arbeitsmarktes zeigen, ist es schwer vorstellbar, dass die Falken ihre Haltung ändern und eine weitere Zinssenkung in diesem Jahr unterstützen.

Präsident Donald Trump verstärkte diese Woche den Lärm, indem er auf einem Investitionsforum am Mittwoch erklärte, dass er Jerome Powell bereits entlassen hätte, wenn nicht Finanzminister Scott Bessent ihn gedrängt hätte, den Fed-Vorsitzenden bis zum Ende seiner Amtszeit im Jahr 2026 im Amt zu belassen.

„Das Einzige, worin Scott Fehler macht, ist die Fed, denn die Fed, die Zinsen sind zu hoch, Scott“, sagte Trump. „Und wenn du das nicht schnell in den Griff bekommst, werde ich dich feuern.“

Es wird jedoch einen nationalen Beschäftigungsbericht zwischen jetzt und der Fed-Sitzung im Dezember geben. Dabei handelt es sich um die Zahlen für September, die am Donnerstagmorgen veröffentlicht werden sollen. Angesichts der „Veralterung“ der Daten ist es schwer vorstellbar, dass diese entweder die dovishen oder hawkishen Zentralbankmitglieder beeinflussen werden.