Wie der Oktober für mindestens einige Krypto-Händler der zerstörerischste Monat der jüngeren Geschichte war

Historisch gesehen ist der Oktober der Monat, in dem der Kryptomarkt die größten Aufwärtsbewegungen verzeichnet, sodass Investoren verständlicherweise Begriffe wie „Uptober“ verwenden könnten, als Bitcoin BTC$78.358,92 am 6. Oktober ein Rekordhoch erreichte.

Was sich seitdem jedoch ereignete, war wohl der zerstörerischste Monat aller Zeiten, obwohl BTC heute minimal höher gehandelt wird als am 1. Oktober.

Die Siegesrunden am 6. Oktober mit Bitcoin über 126.000 US-Dollar kamen nur drei Tage später abrupt zum Stillstand, als eine Liquidationskaskade jeglichen Aufwärtsmomentum stoppte und den Preis bis auf 107.000 US-Dollar abstürzen ließ. Ein „Dead-Cat-Bounce“ auf 116.000 US-Dollar wurde ebenfalls verkauft, woraufhin der Preis anschließend bis auf 102.000 US-Dollar fiel (obwohl der Preis anschließend wieder auf die aktuellen 115.300 US-Dollar anstieg).

Diese heftige Volatilität, nach der sich viele Händler monatelang gesehnt hatten, vernichtete Positionen auf beiden Seiten der Bücher. Am 9. Oktober wurden Derivatepositionen im Wert von über 19 Milliarden US-Dollar ausgelöscht, da die Börsen mit den schnellen Preisänderungen nicht Schritt halten konnten.

Volatilität ist entscheidend, oder etwa doch nicht?

Händler können in einem langweiligen Markt kein Geld verdienen, aber sie können auch keines verlieren. Dies wurde Anfang Oktober auf schmerzhafte Weise deutlich, als ein kurzer Ausbruch von Volatilität 500 Milliarden US-Dollar der gesamten Kryptowährungs-Marktkapitalisierung auslöschte.

Vielleicht hat die Volatilität die Händler überrascht, nachdem Bitcoin seit Juli in einer Spanne zwischen 107.000 und 126.000 US-Dollar gefangen war, doch ein Teil der Schuld liegt auch bei den Börsen.

Binance bot eine Entschädigung in Höhe von 300 Millionen US-Dollar für jene an, die während des Ausverkaufs Verluste erlitten haben. Dies wurde durch Unmutsäußerungen ausgelöst, nachdem die Börse angeblich automatisch Positionen von liquidierten Händlern auflöste, obwohl in deren Portfolio ausreichende Margin vorhanden war.

Um den Rückgang in Kontext zu setzen: Der BTC-Preis fiel zwischen dem 7. Oktober und dem 10. Oktober um 17,2 %, während das Open Interest um mehr als 30 % zurückging. Der letzte hebelbedingte Einbruch in diesem Ausmaß ereignete sich im November 2022 mit dem Zusammenbruch von FTX, was zu einem Preisrückgang von 26 % und einem Rückgang des Open Interest um 40 % führte.

In gewisser Weise zeigte der Markt Widerstandsfähigkeit gegenüber einem Ausverkauf, der dem Zusammenbruch von FTX ähnelte. Dies ist auf die Institutionalisierung des Kryptohandels zurückzuführen, wobei ein Großteil des Handelsvolumens auf regulierten Börsen wie der CME oder im Spot-Handel über die zahlreichen Bitcoin-ETFs abgewickelt wird.

Händler traumatisiert

Während der Markt standhaft bleibt, sind die Privatanleger, die den Großteil des Ausverkaufs getragen haben, weiterhin traumatisiert. Dies zeigt sich darin, dass sowohl der BTC-Preis als auch das Open Interest nach dem Ausverkauf synchron gestiegen sind, was darauf hindeutet, dass nur sehr wenige neue Derivatekontrakte eröffnet wurden und der Anstieg eher auf eine Wertsteigerung des Vermögenswerts zurückzuführen ist.

Obwohl es in der 15-jährigen Geschichte von Bitcoin mehrere heftige Rückgänge gab, fühlte sich dieser anders an; in den Jahren 2022, 2020 und 2018 gab es Gewinner und Verlierer, diejenigen, die diese Märkte leerverkauften, erzielten erhebliche Gewinne, während es diesmal egal war, auf welcher Seite des Marktes die Händler standen, alle wurden „rekt“.

Die BTC-Monatskerze erzählt eine aufschlussreiche Geschichte, zähe Dochte auf beiden Seiten und ein sehr schlanker Kerzenkörper. Das bedeutet, dass Sie, wenn Sie am 1. Oktober BTC gekauft und gehalten hätten, leicht im Gewinn wären. Es bedeutet auch, dass Sie, wenn Sie in den letzten drei Wochen versucht haben, richtungsorientiert zu handeln, höchstwahrscheinlich mit eingezogenem Schwanz aus dem Markt gegangen sind.