Das Open Interest von Bitcoin-Optionen steigt auf Deribit auf ein Rekordhoch von 50 Mrd. USD, während Händler sich gegen Abwärtsrisiken absichern

Das Optionsgeschäft scheint der „Pharmasektor“ des Kryptomarktes zu sein und zeigt eine robuste Aktivität sowohl in bullischen als auch in bärischen Marktphasen.

Nehmen wir zum Beispiel den bei Deribit gelisteten Bitcoin BTC$70.853,46-Optionsmarkt, der trotz – oder vielleicht gerade wegen – der jüngsten bärischen Kursentwicklung weiterhin boomt. Am Donnerstag stieg die Anzahl der aktiven BTC-Kontrakte auf der Plattform auf ein Rekordhoch von 453.820, wobei jeder Kontrakt 1 BTC repräsentiert. Das nominale Open Interest, das den Dollarwert der aktiven Kontrakte widerspiegelt, lag laut Datenquelle Deribit Metrics ebenfalls auf einem Rekordniveau von 50,27 Milliarden US-Dollar.

"Trotz anhaltendem Preisdruck und einem jüngsten Rückgang des Spotpreises von BTC hat das Open Interest der BTC-Optionen auf Deribit mit etwa 50 Milliarden USD Nominalwert ein neues Allzeithoch erreicht – ein Rekord sowohl in der Anzahl der Kontrakte als auch in Dollarwerten – was eine anhaltende und wachsende Marktteilnahme unterstreicht“, sagte Luuk Strijers, CEO von Deribit, gegenüber CoinDesk.

Im bisherigen Jahresverlauf hat sich das Open Interest in Vertragsgrößen mehr als verdoppelt, was die Widerstandsfähigkeit unterstreicht, nachdem BTC Anfang dieses Jahres von 110.000 USD auf 75.000 USD gefallen war und Anfang dieses Monats einen neuen Allzeithoch über 126.000 USD erreichte. Seitdem sind die Preise deutlich auf 108.000 USD zurückgegangen.

Die Unelastizität gegenüber Preisschwankungen lässt sich dadurch erklären, dass Optionen mehrere strategische Zwecke erfüllen, die über einfache Richtungswetten hinausgehen und es Händlern ermöglichen, auf Volatilität und Zeit zu setzen. Dies erleichtert ein effektives Management der Marktexponierung durch alle Marktphasen hinweg.

Eine Call-Option gewährt dem Inhaber das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen. Eine Put-Option bietet das Recht zum Verkauf.

Aktives Absichern gegen Abwärtsrisiken

Der jüngste Rekordwert im BTC Open Interest wird durch die wachsende Beliebtheit von Put-Optionen geprägt, die Schutz vor bärischen Trends bieten.

Dies wird durch das nominelle offene Interesse von 2 Milliarden US-Dollar an der Put-Option mit dem Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar deutlich, was sie fast ebenso beliebt macht wie die Call-Optionen mit den Ausübungspreisen von 120.000 und 140.000 US-Dollar. Der Put mit dem Ausübungspreis von 100.000 US-Dollar stellt eine Wette dar, dass der Spotpreis von BTC unter dieses Niveau fallen wird.

"Im Gegensatz zu früheren Rekorden zeichnet sich dieser neue Open Interest-Meilenstein durch eine bemerkenswerte Konzentration von Put-Open-Interest rund um den Strike bei 100.000 aus, was auf eine aktive Absicherung gegen Kursverluste durch Marktteilnehmer hinweist. Allein an diesem Strike weist Deribit mehr als 19.000 offene Kontrakte auf, die einen Nominalwert von über 2 Milliarden USD repräsentieren", sagte Strijers.

Er erklärte, dass Puts weiterhin zu einem Aufschlag gegenüber Calls gehandelt werden, obwohl die relative Überbewertung von Puts in den letzten Tagen zurückgegangen ist, da einige Händler höhere, aus dem Geld liegende Calls mit höheren Ausübungspreisen verfolgen.

"Trotz der überwiegend bärischen Positionierung zeigen die vergangenen 24 Stunden auch Anzeichen erneuten Optimismus. Während das Put-Open Interest bei wichtigen Abwärts-Strike-Preisen zugenommen hat, ist eine bemerkenswerte Call-Aktivität ab rund 120.000 und höher zu verzeichnen, was darauf hindeutet, dass Trader sich auf potenzielle Aufwärtsvolatilität oder Gamma-Exposition positionieren," bemerkte Strijers.