Adam Backs 2,1-Milliarden-Dollar-Bitcoin-Treasury-Strategie wird voraussichtlich MARA bei den BTC-Beständen herausfordern

Bitcoin Standard Treasury Co. (BSTR), ein von dem Kryptographie-Pionier geleitetes Bitcoin BTC$69.057,22-Treasury-Unternehmen Adam Back, sieht sich als ein Unternehmen mit der Mission, die Realwelt-Bitcoin-Adoption zu beschleunigen.

Doch es könnte sich auf den Weg zu einem weiteren Meilenstein machen: Einer der größten Unternehmensinhaber von Bitcoin zu werden.

Das Unternehmen, das sich auf den Börsengang an der Nasdaq durch eine Fusion mit Cantor Equity Partners (CEPO) vorbereitet, verfügt bereits über 30.021 BTC auf seiner Bilanz, mit Plänen, seinen Bestand auf über 50.000 Münzen auszubauen.

Dies wird es auf den Pfad setzen, möglicherweise MARA Holdings (MARA) als zweitgrößten institutionellen Inhaber von BTC hinter Strategy zu überholen. MARA besitzt mehr als 50.600 BTC, laut bitcointreasuries.net. Die Strategie verfügt über knapp 629.000.

Derzeit halten MSTR, MARA und BSTR gemeinsam rund 710.000 Bitcoin, was etwa 3,38 % der festen Bitcoin-Gesamtmenge von 21 Millionen entspricht.

„Liquidität, Sicherheit und Skalierbarkeit“

Im Gegensatz zu einigen Unternehmensschatzämtern, die Bitcoin passiv halten, beabsichtigt BSTR, Techniken anzuwenden, die den Verkauf von Puts zur Akkumulation von BTC zu niedrigeren Preisen, den Einsatz von bitcoinbesicherten revolvierenden Krediten sowie die Hinterlegung von Sicherheiten bei regulierten Tri-Party-Verwahrstellen umfassen.

„Wir sind nicht daran interessiert, DeFi-Renditen zu jagen oder Gegenparteirisiken einzugehen, die wir nicht kontrollieren können. Es geht hier um Liquidität, Sicherheit und Skalierbarkeit“, sagte Back exklusiv zu CoinDesk. „Bitcoin wurde als solides Geld geschaffen und BSTR wird entwickelt, um dieselbe Integrität in die modernen Kapitalmärkte zu bringen.“

Der SPAC-Deal mit Cantor kombiniert erstmals traditionelle Wall-Street-Finanzierung mit einer in Bitcoin denominierten Privatplatzierung von Eigenkapital (PIPE).

Neben den 25.000 BTC, die von den Gründern des Unternehmens beigetragen wurden, werden weitere 5.021 BTC aus der Bitcoin-Community aufgebracht.

Das Unternehmen beschafft zudem bis zu 1,5 Milliarden US-Dollar in Fiat-Finanzierungen, die bisher größte PIPE gab gemeinsam mit einer Bitcoin-Treasury-SPAC-Fusion bekannt.

• 400 Millionen US-Dollar an Stammaktien zu 10 US-Dollar pro Aktie.
• Bis zu 750 Millionen US-Dollar in wandelbaren Senior Notes (30 % Umwandlungsprämie, 13 US-Dollar pro Aktie).
• Bis zu 350 Millionen US-Dollar in wandelbaren Vorzugsaktien mit einer Dividende von 7 % und einem Umwandlungspreis, der einem Anteilspreis von 13 US-Dollar entspricht.

CEPO könnte bis zu 200 Millionen US-Dollar aus seinem Trust hinzufügen, vorbehaltlich von Rücknahmen.

„Indem wir bereits am ersten Tag sowohl Fiat- als auch Bitcoin-Finanzierungen sichern, setzen wir eine beispiellose Schlagkraft hinter eine einzige Mission: Die Maximierung des Bitcoin-Besitzes pro Aktie bei gleichzeitiger Beschleunigung der realen Bitcoin-Adoption“, sagte Back.

Ein Novum für Bitcoin-Treasuries

Die In-Kind-PIPE ermöglicht es Investoren, BTC bei Vertragsabschluss zu liefern und potenziell von Kurssteigerungen vor der Abwicklung zu profitieren. Back erklärte, dass der Ansatz darauf ausgelegt sei, sowohl für Krypto-native Akteure als auch für traditionelle Manager attraktiv zu sein, die eine Beteiligung anstreben, ohne auf Markttransaktionen nach dem Abschluss warten zu müssen.

Der CIO des Unternehmens, Sean Bill, der zuvor einem US-amerikanischen Pensionsfonds dabei half, eine der ersten institutionellen Allokationen in BTC vorzunehmen, erklärte, dass die Strategie bei traditionellen Investoren Anklang finde. „Wir bauen das Berkshire Hathaway (BRK) von Bitcoin auf, einen aktiv verwalteten Treasury, der Ertrags- und Alpha-Strategien sowie strategische Akquisitionen innerhalb des Bitcoin-Ökosystems verfolgen wird.“

„Wir drehen das Drehbuch von Wall Street um, indem wir Bitcoin in Finanzen und Kapitalmärkte integrieren möchten. Im Gegensatz zu anderen Treasury-Unternehmen kommen wir nicht zu Wall Street, um Fiat-Währungen zu erhalten, um Bitcoin zu kaufen, sondern wir treten mit einer Verpflichtung von 25.000 Bitcoins an und noch wichtiger, wir haben die erste jemals in den USA durchgeführte Bitcoin-in-Art-Equity-PIPE ausgegeben und somit weitere 5.021 Bitcoins von erfahrenen Bitcoin-Investoren eingesammelt. Wir bringen Bitcoin zu Wall Street. Wir sind überzeugt, dass die Zukunft der Finanzen auf Bitcoin basiert“, sagte Bill exklusiv gegenüber CoinDesk.

Brückenbauen zwischen Bitcoin und der Wall Street

Das Führungsteam sieht BSTR als Brücke zwischen dem Bitcoin-Ökosystem und den institutionellen Kapitalmärkten.

„Wir bringen die Trader, wir bringen die Bitcoiner an die Wall Street“, sagte Back und verwies auf das Potenzial der Liquidität des US-Marktes, den Erfolg von in Bitcoin denominierten Wandelanleihen, die bereits in Europa an Bedeutung gewonnen haben, zu verstärken.

Der Abschluss des Deals wird für das vierte Quartal erwartet, wobei das Unternehmen unter dem reservierten Tickersymbol BSTR gehandelt wird. Sollte die Kapitalerhöhung vollständig gezeichnet werden, könnte der Start einen neuen Maßstabsrekord für unternehmenseigene Bitcoin-Treasuries setzen und eine Vorlage für andere bieten, die solide Währung mit modernen Marktinstrumenten verbinden möchten.