Krypto Long & Short: Schnelles Geld, langsames Geld

Willkommen zum institutionellen Newsletter, Crypto Long & Short. Diese Woche:

• Andy Baehr von CoinDesk Indices liefert einen „Vibe Check“ und erzählt die Geschichte von zwei Märkten – dem schnellen Geld und dem langsamen Geld.
• Sam Ewen von CoinDesk erklärt, dass es keine Überraschung ist, dass internet-native Gemeinschaften internet-native Währungen wünschen und warum Stablecoins die logische Brücke darstellen. .
• In der „Chart der Woche“ analysieren wir den Rückgang von Ethenas USDe und die Ursachen für den Rückgang.

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-Alexandra Levis

Stimmungscheck

Schnelles Geld, langsames Geld

- Von Andy Baehr, CFA, Leiter für Produkt und Forschung, CoinDesk Indizes

Das schnelle Geld hat sich in letzter Zeit zurückgehalten. Vor zwei Monaten, an einem Sonntagnachmittag nach Eastern Time, verkaufte ein Wal 24.000 Bitcoins in einer dünnen Liquidität, was den Markt beunruhigte und die Preise nach unten trieb. Der bisherige Höchststand von ETH bei 4.955 US-Dollar war erst wenige Stunden alt. Die breite sechmonatige Rallye, die den CoinDesk 20 Index auf einen eigenen Rekordwert von 4.493 führte, fand ihr Ende. SOL versuchte, den Staffelstab weiterzutragen, aber der Markt folgte nicht.

Die Zinssenkung der Fed am 17. September – ein Viertelpunkt und zwei weitere angekündigte Schritte – konnte die Dynamik nicht neu entfachen. Geopolitische Spannungen und Zollängste belasteten die Risikobereitschaft. DATs korrigierten von übermäßig hohen Niveaus. Als Bitcoin Anfang Oktober ein neues Allzeithoch verzeichnete, schien die Lage beruhigt. Dann kam der 10. Oktober: Die Ankündigung von Präsident Trump über 100% Zölle auf chinesische Importe löste das schwerste Liquidationsereignis in der Kryptogeschichte aus. Fragen zur Marktstruktur und Fragilität wurden lauter. Die Leute AI'd automatische Enthebelung. Der anhaltende Regierungsstillstand hat die Stimmung ebenfalls nicht verbessert. Selbst Gold, das das gesamte Jahr über der Schwerkraft trotzte, fiel letzte Woche um 5,7 % von seinem Höchststand – der größte Ein-Tages-Rückgang seit über 10 Jahren. In meinem YouTube-Feed sah ich Moses the Jeweler, wie er eine mit Diamanten besetzte Audemars Piguet zum Schmelzen brachte, um das Gold zu gewinnen. Wenn das kein Wendepunkt ist, was dann?

Die führenden Namen und benchmarkindices hatten in den letzten zwei Monaten eine schwierige Phase

Quelle: CoinDesk Indizes

Das langsame Geld, hat jedoch niemals aufgehört.

M&A setzten ihren Kurs fort: Coinbase erwarb Echo für 375 Millionen US-Dollar. FalconX kaufte 21Shares. Ripple schloss seine Übernahme von Hidden Road im Wert von 1,25 Milliarden US-Dollar ab und benannte das Unternehmen in Ripple Prime um.

Fortschritte bei der Regulierung: Die SEC genehmigte am 17. September generische Notierungsstandards, wodurch sich die Prüfzeiten für Krypto-ETFs von 240 Tagen auf 75 Tage verkürzten. Die SEC genehmigte außerdem GDLC, den ersten Krypto-ETF in den USA, der einen Marktindex, den CoinDesk 5, abbildet.

Integration beschleunigt: JPMorgan wird Bitcoin und Ether als Sicherheiten für institutionelle Kredite akzeptieren. Jamie Dimons „Lieblingsstein“ sichert nun Kredite bei der weltweit größten Bank ab.

Die Anlageklasse entwickelte sich weiterhin, integrierte neue Elemente und reifte heran – selbst als die Preise den Glauben auf die Probe stellten. Nun befindet sich Bitcoin genau dort, wo es vor zwei Monaten stand, bevor der Wal zuschlug. ETH und SOL haben wichtige Niveaus zurückerobert und verfügen über Potenzial für weiteres Wachstum. Das schnelle Kapital könnte zurückgekehrt sein, doch das langfristige Kapital ist nie gegangen.

Experteneinblicke

Stablecoins und internet-native Währungen

- Von Sam Ewen, Leiter für soziale Medien, Multimedia und Medieninnovation, CoinDesk

Vice ist 31 Jahre alt.

The Sims ist 25.

Facebook ist 21.

Roblox ist 19.

Minecraft ist 16.

Instagram ist 15.

Alle bis auf zwei davon existierten bereits vor Bitcoin.

Der Aufstieg von Krypto hat nicht nur eine neue Form von Geld geschaffen – er ist gleichzeitig mit einer ganzen Generation herangewachsen, die in digitalen Ökonomien aufgewachsen ist. Gamer und Social-Media-Nutzer – die wahre Internetgeneration – haben virtuelle Welten gebaut, gehandelt, gesammelt und sich sozialisiert, lange bevor „Web3“ einen Namen hatte. Heute sind sie Erwachsene mit Kaufkraft, Investmentthesen und einem tiefen Gespür dafür, wie sich Wert online bewegt.

Es ist keine Überraschung, dass internet-native Gemeinschaften internet-native Währungen wünschen. Stablecoins sind die logische Brücke – die Technologie, die am besten positioniert ist, um diesen generationellen und verhaltensbedingten Wandel aufzufangen.

Wenn Sie im Jahr 2000 30 Jahre alt waren, erschien das Eingeben Ihrer Kreditkartendaten auf einer Website riskant. Heute sind über Täglich werden 16 Milliarden US-Dollar für E-Commerce ausgegeben. Vertrauen entwickelt sich mit der Zeit und Erfahrung. Dasselbe wird mit digitalem Geld geschehen. Das Alter spielt eine Rolle — und die heutigen jüngeren Verbraucher, Unternehmer und Investoren sind mit digitalem Wert aufgewachsen.

Zoomen Sie nun heraus. Zwischen 75–88 % der Weltbevölkerung fallen weiterhin unter das, was als bezeichnet wirdGlobaler Süden: diejenigen, die außerhalb der sogenannten ‚westlichen‘ Industrieländer leben. Orte, an denen Traditionelle Bankeninfrastruktur hinkt der Konnektivität hinterher. Ein Beispiel ist Subsahara-Afrika, wo, wie kürzlich berichtet von Chainalysis, „Eine plötzliche Währungsabwertung führte zu einer erhöhten Krypto-Adoption…[und] mehr Nutzer wechselten in den Kryptobereich, um sich gegen Inflation abzusichern.“ Kombinieren Sie diese Notwendigkeit mit einer Bevölkerung, die von Tag zu Tag digital versierter wird, und Geld, das sich mit Lichtgeschwindigkeit bewegt, wird die Stablecoin-These unwiderlegbar.

Im vergangenen Monat war ich vor Ort in Rio, Seoul und Singapur. Drei völlig unterschiedliche Städte – doch überall dieselbe Diskussion: Stablecoins und grenzüberschreitende Zahlungen.

• In Brasilien, Entwickler sehen Stablecoins als Weg zu stabilen Arbeitsplätzen, Aufbau der nächsten Ebene der Finanzinfrastruktur.
• In Seoul, ein Drittel der Erwachsenen hat Kryptowährungen genutzt — häufig für Gaming-Belohnungen oder kostengünstige Investitionen — und der koreanische Won ist jetzt die zweitmeist gehandelte Fiat-Währung für Krypto, nur übertroffen durch den US-Dollar. Der auf Avalanche getestete KRW1-Token zielt darauf ab, diesen Trend zu verstärken.
• In Singapur orientieren sich die Aufsichtsbehörden an den U.S. GENIUS-Gesetz, arbeitet daran, wie SGD-gebundene Stablecoins in ein pro-unternehmerisches Regulierungsregime unter Führung der Monetary Authority of Singapore (MAS) integriert werden können.

Machen Sie keinen Fehler: Die Digitalisierung von Währungen beschleunigt sich, und die traditionellen Wächter sind offiziell gewarnt. Entwickeln Sie sich weiter – oder werden Sie verdrängt. An der Spitze dieser Disruption stehen Blockchain und Stablecoins.

Chart der Woche

Werfen wir einen Blick auf Ethenas USDe, das in den letzten 30 Tagen von 14 Milliarden auf 10 Milliarden US-Dollar gefallen ist. Dieser Rückgang resultiert direkt aus der Kompression der Rendite von USDe, die durch die Perpetual-Finanzierungssätze von BTC und ETH verursacht wird. Der gemischte Satz fiel kürzlich mehrfach in den negativen Bereich, hat sich jedoch nun auf einen günstigeren Bereich von 2–4 % erholt. Diese fundamentale Erholung der Finanzierung wird die Rendite von USDe rasch wiederherstellen, wodurch Kapital ermutigt wird, zum Stablecoin zurückzufließen, und somit der jüngste Abwärtstrend seiner Marktkapitalisierung umgekehrt wird.

Zuhören. Lesen. Ansehen. Mitwirken.

• Listen: Haben Sie es gehört? Hedera, Litecoin und Solana starten US-Krypto-ETFs haben am 28. Oktober mit dem Handel begonnen.
• Lesen: Die Aktivität digitaler Vermögenswerte in den USA stieg innerhalb von 6 Monaten um 50 %.
• Sehen Sie: Trump Media plant die Einführung von Prognosemärkten auf Truth Social.
• Engage: Nehmen Sie teil an einem informativen Webinar von CoinDesk Indices, Grayscale und WealthManagement.com, „"Verständnis von Crypto „Large Caps’” am 5. November um 14:00 Uhr ET.

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