Institutionen wollen nicht mehr Risiko – sie wollen Bitcoin-Erträge, die wie im traditionellen Finanzwesen funktionieren, sagt der Mitbegründer von GlobalStake

Die institutionelle Haltung gegenüber Bitcoin-Erträgen beginnt sich zu verändern, und es gibt nun nach Jahren des Skeptizismus, der durch Risiken bei Smart Contracts, Hebelwirkung und undurchsichtige Strategien verursacht wurde, ein erneutes Interesse an BTC-Belohnungen, sagte GlobalStake-Mitbegründer Thomas Chaffee am Donnerstag gegenüber CoinDesk.

Produkte, die es Nutzern ermöglichen, eine Rendite auf ihre Bitcoin-Bestände zu erzielen, erfordern häufig das Wrappen von BTC in Protokolle, was ein Risiko durch Smart Contracts oder Strategien mit geringer Skalierbarkeit beinhaltet. Daher sahen Institutionen laut Chaffee „kein Risiko-Rendite-Profil, das sinnvoll erschien“.

Diese Zurückhaltung beginnt sich zu verändern, erklärte Chaffee, nicht weil Institutionen plötzlich mehr Risiko eingehen wollen, sondern weil sich die ihnen zur Verfügung stehenden Strategien weiterentwickelt haben. Anstelle von protokollbasierten Erträgen oder Token-Anreizen tendieren Allokatoren zunehmend zu vollständig besicherten, marktneutralen Ansätzen, die traditionellen Finanzstrategien ähneln, die Hedgefonds und Treasury-Abteilungen bereits vertraut sind, so seine Aussage.

„Die Verhaltensänderung, die wir beobachten, besteht nicht darin, dass Institutionen einer Rendite nachjagen“, sagte Chaffee. „Es sind Institutionen, die sich endlich engagieren, sobald die Strategien, Kontrollen und die Infrastruktur so gestaltet sind, dass sie tatsächlich Kapital in großem Umfang einsetzen können.“

Das erneute Interesse folgt auf Jahre gescheiterter oder nur von kurzer Dauerertragsversuche mit Bitcoin, von denen viele während des Marktrückgangs 2022 auseinanderfielen, da prominente Kreditgeber Auszahlungen einfrierten und letztlich unter Liquiditätsdruck zusammenbrachen – am bemerkenswertesten war dies beim Krypto-Kreditdienst Celsius Network iunbefristet ausgesetzte Auszahlungen und Überweisungen unter Berufung auf „‘extreme Marktbedingungen’“ Mitte 2022 und trat später in die Insolvenz ein.

Chaffee ist nicht der Einzige, der eine erneute institutionelle Nachfrage nach Bitcoin-Erträgen beobachtet. „Menschen, die Bitcoin halten — sei es in der Bilanz oder als Investoren — sehen es zunehmend als einen Topf, der einfach dort sitzt“, so Richard Green, Direktor von Rootstock Institutional, sagte kürzlich CoinDesk. „Es kann nicht einfach dort sitzen und nichts tun; es muss Erträge erwirtschaften.“ Green erklärte, dass professionelle Investoren nun von ihren digitalen Vermögenswerten erwarten, „so hart wie möglich“ innerhalb ihrer Risikomandate zu arbeiten.

Chaffee erklärte, dass GlobalStake, welches Staking-Infrastruktur über Proof-of-Stake-Netzwerke bereitstellt, in den vergangenen Jahren von Kunden wiederholt dieselbe Frage hörte: ob vergleichbare institutionelle Renditemöglichkeiten für Bitcoin existieren.

GlobalStake stellte am Donnerstag sein Bitcoin Yield Gateway vor, eine Plattform, die darauf ausgelegt ist, mehrere Drittanbieter-Bitcoin-Yield-Strategien hinter einer einzigen Onboarding-, Compliance- und Integrationsschicht zu bündeln.

Der Mitbegründer erklärte, dass das Unternehmen erwartet, dass innerhalb von etwa drei Monaten rund 500 Millionen US-Dollar in Bitcoin zugewiesen werden. „Wir erwarten, dass die Bitcoin während des ersten Quartals der Einführung des Gateways zugewiesen werden, die von einem Verwahrungspartner mit Sitz in Kanada stammen, die Nachfrage wird von Parteien über unseren Partner MG Stover sowie von unseren Kunden generiert, zu denen Family Offices, digitale Vermögensverwaltungen (DATs), Unternehmensschatzämter und Hedgefonds gehören.“

Andere Unternehmen nähern sich dem Problem von der Infrastrukturebene aus. Babylon Labs ist beispielsweise Entwicklung von Systemen, die es ermöglichen native Bitcoin soll als nicht-verwahrendes Sicherheiteninstrument in Finanzanwendungen verwendet werden, eine Initiative, die darauf abzielt, die Nutzbarkeit von BTC zu erweitern, anstatt direkt Erträge zu erzielen.