Krypto-Plattform Bullish übertrifft die Schätzungen für das 4. Quartal, meldet GAAP-Verlust aufgrund von Abschreibungen auf digitale Vermögenswerte

Bullish (BLSH), die Krypto-Handelsplattform und Muttergesellschaft von CoinDesk, meldete im vierten Quartal einen bereinigten Umsatz von 92,5 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Prognosen von 87,8 Millionen US-Dollar.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie von 0,19 USD lag über dem Konsens von 0,15 USD.

Auf GAAP-Basis verzeichnete das Unternehmen einen Verlust von 3,73 USD pro Aktie und führte dies auf nicht zahlungswirksame Neubewertungsverluste bei digitalen Vermögenswerten zurück.

Bullish begann im September mit dem Spot-Krypto-Handel in den USA und markierte damit seinen Eintritt in einen streng regulierten und wettbewerbsintensiven Markt. Die Plattform verzeichnete im Quartal ein Spot-Handelsvolumen von 64,3 Milliarden US-Dollar.

Es wurde außerdem ein Optionshandelsgeschäft vorgestellt, das Teil einer umfassenderen Strategie zur Diversifizierung des Angebots ist. Die neue Geschäftssparte erzielte im Quartal ein Optionshandelsvolumen von 9 Milliarden US-Dollar.

Die bullischen Aktien fielen im vorbörslichen Handel um 5 % nach der Gewinnbekanntgabe, begleitet von einem anhaltenden Einbruch der Kryptopreise, der Bitcoin unter 70.000 USD drückte.

Bullish ging im August durch ein Direct Listing an der New Yorker Börse an die Börse. Das Unternehmen hatte zuvor als private Börse mit Fokus auf institutionelle Kunden operiert.

Ed Engel von Compass Point erklärte, die Ergebnisse von Bullish seien „stark“, wies jedoch darauf hin, dass die Handelsdaten aus dem frühen Jahr 2025 Anzeichen von Schwäche zeigen, insbesondere im Januar, mit einem Umsatzrückgang von 17 % im Monatsvergleich und 32 % unter dem Durchschnitt des vierten Quartals.

Trotz des Abschwungs stellte Engel fest, dass die Umsatzprognose von Bullish für 2026 im Bereich Abonnements, Dienstleistungen & Sonstiges (SS&O) leicht über den Erwartungen lag, was auf eine größere Widerstandsfähigkeit im Vergleich zu anderen Krypto-Unternehmen hinweist. Ohne jedoch Quartalsprognosen für Umsatz oder EBITDA und angesichts eines Handelsvolumens, das hinter den Schätzungen der Analysten zurückbleibt, bleibt die kurzfristige Sichtbarkeit eingeschränkt. Engel bestätigte seine neutrale Einschätzung für die Aktie und setzte sein Kursziel von 35 USD zur Überprüfung aus, wobei er die makroökonomische Volatilität im Kryptobereich und Bewertungsbedenken anführte.