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La última caída de Crypto golpeó a los grandes en tamaño: el bitcoin cayó alrededor del 8,1% en las últimas 24 horas y está bajando aproximadamente un 29,5% en los últimos 30 días, mientras que Ether cayó alrededor del 9,4% en el día y alrededor del 41,4% en el último mes; XRP se redujo aproximadamente un 10,3% en 24 horas y aproximadamente un 42,7% en 30 días, y Solana se deslizó alrededor del 12,3% en el día y alrededor del 42,8% en el mes.
Mientras que muchos señalan la nominación de Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal de EE. UU., el analista macro renombrado Alex Krüger argumentó en X el viernes que es el efecto acumulativo de la fatiga de la narrativa, la demanda marginal debilitada y un llamado de atención del régimen macro que golpeó después de que el mercado ya había comenzado a girar.
¿Qué Salio Mal Para Crypto?
Krüger enmarcó el movimiento como una ruptura de impulso que se convirtió en un mercado de vendedores. En su relato, la "matanza 10/10" — un gesto hacia la agudeza del desenlace, con un comentario aparte sobre si "sería demandado" por mencionar a Binance — fue menos un misterio que una acumulación de factores que secara gradualmente el apetito de riesgo y luego arrebató la última esperanza de un impulso de liquidez.
Señaló primero el resaca de los Tesoros de activos digitales (DAT), y luego una reversión en los flujos relacionados con las redes criminales. Krüger dijo que "los flujos importantes se invirtieron después de la acusación del Departamento de Justicia del Grupo Príncipe Camboyanos el pasado octubre", describiéndolo como un cambio material en la demanda que el mercado puede haber estado subestimando mientras el precio todavía se mantenía.
¿Qué salió mal con crypto
Matanza 10/10 (¿seré demandado si menciono a Binance?).
Resaca de los Tesoros de activos digitales (DAT).
Flujos revertidos de sindicatos del crimen: los flujos importantes se invirtieron después de la acusación del Departamento de Justicia del Grupo Príncipe Camboyanos el pasado octubre.
Cuántico…
— Alex Krüger (@krugermacro) 6 de febrero de 2026
Dos otros temas en su publicación se basaron explícitamente en el miedo y el costo de oportunidad. Krüger señaló "temores cuánticos (reales)" como una sombra psicológica, y luego argumentó que el auge de la inteligencia artificial se ha convertido en un competidor directo tanto de capital como de talento. Dijo que el giro no es sutil: "el capital se está desviando hacia la IA", "el talento se está desviando hacia la IA", e incluso "los mineros se están desviando hacia la IA", todos los cuales aprietan el lazo alrededor de la capacidad de Crypto para reacelerar.
En paralelo, sugirió que la oferta global del mercado se ha estrechado. Krüger citó una "percepción del Bitcoin como americano", agregando que hay "pocos compradores chinos", un contraste con la participación que dijo había estado "detrás del aumento de los metales en gran número".
También describió un cambio estructural en quién "posee" el comercio. "El Pantano y las instituciones se están making de la situación", escribió, argumentando que el mercado ha pasado de "tecno-rebelde/Cifrador a tecnología ETF". En su enmarque, crypto solía ser "para inadaptados y genios", pero ahora "es un elemento en una cuenta 401k" — un cambio que, en su opinión, expulsa el impulso impulsado por la volatilidad que históricamente atrajo a los OG y minoristas.
Otros puntos de presión fueron más familiares: riesgo político alrededor de la asociación con Trump ("¿Qué sucede una vez que los demócratas regresen?"), "innovación mínima (desde Hyperliquid)", y la brutal reflexibilidad del ciclo de la memecoin de Solana — "masacre del casino de Solana (gracias a Pump Fun y el superciclo de memecoins)".
Lo combinó con una crítica de suministro: "Hay 29,91 millones de criptomonedas rastreadas por CoinMarketCap", escribió, advirtiendo que "casi todas las monedas en el top 200 están sobrevaloradas" junto con lanzamientos "interminables" que "suben y luego se desploman en la nada donde solo los insiders ganan". Incluso declaró que la "narrativa de oro digital muerta" es otro freno para los compradores marginales.
El resultado mecánico, dijo Krüger, fue directo: "vendedores que desmayan más agresivamente que de costumbre en cada subida", mientras que "los compradores no se presentan para comprar las caídas tanto como antes".
Luego vino lo que él enmarcó como el desencadenante macro que endureció la venta. "Y luego vino la nominación de Warsh (superando a Hassett y Rieder), y el mercado se dio cuenta de repente de que Warsh es un defensor firme de una hoja de balance pequeña: adiós sueños de Expansión Cuantitativa (QE) y Control de la Curva de Rendimiento (YCC), hola miedos de Endurecimiento Cuantitativo (QT)". Eso es lo que sucedió.
Krüger enfatizó que estaba describiendo el pasado, no predecir el próximo movimiento, argumentando que el daño ya está hecho. Sin embargo, señaló que "el volumen, las liquidaciones, la volatilidad implícita y la tendencia de las opciones indican que un fondo local es probable".
En respuestas, la conversación se giró hacia lo que crypto podría ser aún en un ciclo liderado por la IA. Un usuario dijo que la rotación "tiene sentido", pero argumentó que el mayor beneficio está en "pilas de agentes" que eventualmente podrían "administrar la liquidez de crypto", posicionando los raíles de crypto como infraestructura para la transferencia de valor de máquina a máquina.
Krüger estuvo de acuerdo en gran medida con la asimetría. "No lo sé. Esperaba impulso. El impulso puede hacer magia", escribió. "Estoy muy preocupado por los puntos #3 y #4. Saylor acaba de empezar una nueva iniciativa en #4, tal vez eso ayuda. La realidad es que crypto no puede competir con la IA. Es imposible. Pero podría ser utilizado por la IA. Esa es una esperanza de alta calidad. Los pagos de agente a agente serían mejor servidos en raíles de crypto".
En el momento de la publicación, el BTC se comerciaba a $66,029.
