波動率是什麼？

波動性是用來衡量隨著時間的推移，任何特定資產的價格上漲/下跌幅度的指標資訊。一般來說，資產的波動性越大，資產作為投資的風險就越大，而且與波動性相對較小的資產相比，在更短的時間內帶來更高回報或更大損失的潛力就越大。

作為一種較新的資產類別，加密貨幣被廣泛認為具有波動性，有可能在較短的時間內大幅上漲和下跌。股票被認為具有廣泛的波動性，從相對穩定的大盤股（如 Apple 或 Berkshire Hathaway）到經常不穩定的「細價股」。相比之下，債券被認為是一種波動性較低的資產，通常在較長時間內發生的上行和下行波動較小。

當人們談論衡量波動性時，他們通常指的是「歷史波動性」，這是透過對特定時間段（通常是 30 天或一年）的價格研究得出的數字。未來變動的預測稱為「隱含波動性」，因為沒有人能實際預測未來，這是一門不太精確的科學（儘管它是廣泛使用的金融工具，例如 Cboe 波動指數（被稱為「恐懼指數」，預測未來 30 天的股市波動性）。 量化波動性可以透過以下幾種方式來完成：

• 您可以使用一種稱為 Beta 的方法，該方法衡量一隻股票相對於大盤的波動性（典型的基準是標準普爾 500 指數）。

• 您可以計算資產的標準差，這是衡量其價格與其歷史平均值偏離程度的指標。

波動性是評估投資風險的主要因素之一。傳統上，如果投資者認為潛在回報值得冒部分投資的損失，他們就會承擔高風險。（或者他們的全部投資，就像最近高風險對沖基金經理 Bill Hwang 的案例一樣，他的 200 億美元基金在兩天內就消失了。）

• 傳統上，建議散戶投資者在資產類別內進行多元化投資，以降低風險。一種流行的策略是投資一籃子股票（或指數基金），而不是只投資少數股票。為了進一步降低下行的可能性，他們還可能將投資波動性較大的資產類別（如股票）與投資波動性較小的類別（如債券）配對。

• 作為一種只有十多年歷史的資產類別，加密貨幣經歷了一系列急劇上漲和隨後的下跌，並被認為是比股票更不穩定的類別。也就是說，隨著時間的推移，由於比特幣（迄今為止市值最大的加密貨幣） 交易量的增加 和機構參與的增加，其波動性似乎正在減弱。交易量較低的加密貨幣 或 DeFi 代幣等新興 加密資產往往具有更高的波動性 — 作為初學者嘗試這些資產時，最好將風險控制在您可以承受損失的金額內。

• 可能增加波動性的因素包括正面或負面的新聞報導以及好於或差於預期的收益報告。交易量的異常高峰值通常與波動性相對應。成交量極低（如不在主要市場交易的所謂細價股或較小的加密貨幣）通常也與高波動性相對應。

對於一些加密貨幣投資者來說，高波動性是吸引力的一部分——這更可能帶來高回報。（儘管比特幣的波動性似乎正在下降，但它通常在一週內以兩位數的百分比波動，從而允許採取「逢低買入」等策略。）

對於風險承受能力較低的投資人來說，可以使用一些策略來限制波動性的下行影響，例如美元平均成本法。（一般來說，採用長期策略的投資者有充分理由認為投資最終會隨著時間的推移而上漲，因此不需要過多考慮短期波動性。） 現在有專門設計為低波動性的加密貨幣，稱為穩定幣（包括 美元穩定幣 和 DAI）——它們的價格與美元等儲備資產掛鉤。