Стратегии торговли: спекуляция, хеджирование и спредирование на фьючерсном рынке.

Инвесторы могут взаимодействовать с фьючерсным рынком несколькими способами, открывая длинные или короткие позиции по конкретному контракту. Эта гибкость может сделать фьючерсы стратегическими активами в портфеле инвестора.

Инвесторы могут стратегически использовать фьючерсы для достижения различных целей. Три распространенных стратегических подхода на фьючерсном рынке включают спекуляцию, хеджирование и спредирование.

Спекуляция на изменениях цен

Спекуляция включает в себя прогнозирование будущих изменений цен и принятие соответствующих позиций. Когда инвесторы спекулируют фьючерсами, они стремятся получить прибыль от длинных или коротких позиций в зависимости от своих рыночных ожиданий.

Если спекулянт полагает, что цена актива вырастет, он может открыть длинную позицию, купив фьючерсный контракт, намереваясь продать его по более высокой цене. И наоборот, если он считает, что цена упадет, он может занять короткую позицию, продавая фьючерсный контракт с намерением выкупить его по более низкой цене.

В обоих сценариях цель состоит в том, чтобы правильно предсказать движения рынка и извлечь потенциальную прибыль из колебаний цен. 

Однако прибыль — не единственная причина, по которой инвесторы могут торговать фьючерсами. Инвесторы также могут использовать фьючерсы для хеджирования, что означает защиту инвестиций путем снижения риска.

Давайте рассмотрим пример с инвестором, который владеет эфиром. Если он верит в его долгосрочную ценность, но обеспокоен краткосрочным падением цен, он может выбрать хеджирование. Для этого он может открыть короткую позицию по нанофьючерсам на эфир, продав контракт по текущей цене с расчетом выкупить его по более низкой цене, если стоимость эфира снизится.

У инвестора есть 1 эфир по цене $4 000. Он хеджирует свои инвестиции, открывая короткие позиции на 20 нанофьючерсов на эфир. Каждый нанофьючерс на эфир представляет 1/10 эфира. Следовательно, номинальная стоимость контрактов составляет 20×400 = $8 000. 

Контракты имеют требование к первоначальной марже в размере 30 %, что означает, что для открытия позиции инвестор должен внести депозит в размере $2 400 (30 % от $8 000), чтобы контролировать 20 контрактов.

Затем цена эфира падает до $2 000, поэтому стоимость каждого контракта на нанофьючерсы на эфир падает до $200. Это означает, что стоимость 20 контрактов теперь составляет 20×200=$4 000. Чтобы закрыть свою позицию, инвестор выкупает их обратно по этой цене.

Поскольку начальная стоимость контрактов составляла $8 000, когда инвестор их продал, а теперь составляет $4 000, инвестор получает прибыль в размере $4 000 от своей короткой позиции. 

Эта прибыль может компенсировать потери в стоимости фактических активов эфира инвестора. Используя нанофьючерсы на эфир для хеджирования, инвестор снижает влияние падения цен на свой портфель, что позволяет более эффективно управлять рисками.

Спрединг — это стратегия фьючерсной торговли, при которой инвестор стремится извлечь прибыль из разницы в ценах между двумя связанными позициями, а не угадывать, пойдет ли рынок вверх или вниз. То есть, вместо того чтобы делать ставку на общее направление рынка, основное внимание уделяется тому, как два контракта движутся относительно друг друга. Существуют различные типы спредов, используемых для этой цели. 

Межрыночный спред

Межрыночный спред включает открытие позиций в двух различных, но связанных активах. Цель — извлечь прибыль из разницы цен между двумя активами, а не делать ставку исключительно на направление одного из них. 

Например, если инвестор считает, что цена фьючерсов на биткойн будет расти, он может открыть длинные позиции по фьючерсам на биткойн. Чтобы распределить и снизить риск, он может одновременно занять короткую позицию по фьючерсам на золото, ожидая падения цен на золото.

Если цена биткойна вырастет, а цена золота упадет, инвестор получит прибыль. При наличии спреда, даже если цена на золото также вырастет или останется неизменной, инвестор все равно получит прибыль от первой части спреда или потенциально минимизирует убытки. 

Календарный спред

Календарный спред, также известный как «внутрирыночный спред», представляет собой более сложную торговую стратегию. В календарном спреде инвестор одновременно открывает одну короткую и одну длинную позицию на одном и том же активе, но с разными датами истечения. Цель здесь состоит в том, чтобы извлечь прибыль из разницы в ценах между двумя контрактами со временем. 

Например, если инвестор хочет выполнить календарный спред, он может открыть короткую позицию на фьючерсный контракт на биткойн с исполнением в марте 2025 года и одновременно открыть длинную позицию на фьючерсный контракт на биткойн с исполнением в апреле 2025 года. 

Из-за волатильности рынка цена не останется точно стабильной. Однако если цена относительно стабильна, инвестор может получить прибыль, даже если на одном из плеч спреда будет убыток. 

Стратегии спредирования, такие как календарные или межрыночные спреды, могут ограничить влияние общих рыночных тенденций, сосредотачиваясь на относительных изменениях цен. Удерживая позиции в различных контрактах или активах, инвесторы хеджируют один контракт против другого, что может потенциально снизить риски, связанные с резкими колебаниями рынка. Вместо того чтобы сосредотачиваться на общем направлении рынка, они стремятся извлечь прибыль из разницы цен между связанными активами или сроками истечения контрактов.

Ключевые термины

Хеджирование

Защита инвестиций путем снижения риска через компенсирующую длинную или короткую позицию на фьючерсах. 

Спрединг

• Календарный или внутрирыночный спред: одновременное открытие позиций по двум фьючерсным контрактам на один и тот же актив, но с разными датами истечения, с целью извлечения прибыли из разницы цен между датами истечения этих контрактов. 

• Межрыночный спред: открытие позиций в двух различных, но связанных активах с целью получения прибыли от разницы в их ценах, а не от ставок исключительно на направление одного из них.

На фьючерсном рынке инвесторы могут использовать различные стратегии в зависимости от своих целей. Каждая из них может быть использована для потенциального увеличения прибыли или управления риском. 

Фьючерсы редко используются изолированно, а скорее как часть более широкой инвестиционной стратегии для потенциального увеличения и защиты состояния общего портфеля инвестора.