Основы фьючерсов: понимание основ

Фьючерсный контракт — это соглашение между покупателем и продавцом об обмене базового актива или индекса по заранее определенной цене на определенную дату в будущем или по истечении срока действия контракта. 

Вкратце, это контракт, который обеспечивает обеим сторонам возможность выразить свое мнение о будущей цене актива.

Например, биткойн торгуется 24/7, что означает, что его цена постоянно меняется. Инвестор может воспользоваться фьючерсным контрактом, чтобы хеджировать цену своего биткойна. 

Длинные и короткие позиции

Фьючерсный рынок предоставляет инвесторам возможности взаимодействовать с широким спектром сырьевых товаров и фондовых индексов двумя способами: открывая «длинные» или «короткие» позиции. 

Что такое «открыть длинную позицию»?

Открытие длинных позиций аналогично покупке акций или ETF. Если инвестор ожидает, что цена актива вырастет, он может приобрести фьючерсный контракт на этот актив в надежде, что цена увеличится между первоначальной покупкой и датой истечения срока действия. Он сможет продать его в любое время до истечения срока действия, и, если цена повысится, получить прибыль.

Что такое «открыть короткую позицию»?

С другой стороны, если инвестор ожидает, что цена актива упадет, он может открыть короткую позицию, продав фьючерсный контракт на этот актив. И в длинных, и в коротких позициях инвесторы могут выйти из своих позиций в любое время до истечения срока действия контракта или держать их до истечения, получая или выплачивая разницу между ценой сделки и окончательной расчетной ценой наличными.

Для открытия длинной или короткой позиции требуются инвестиции, которые на фьючерсном рынке осуществляются с маржой, заложенной в сам фьючерсный контракт. 

Маржа на фьючерсной торговле — это депозит, необходимый для открытия позиции по контракту. Сумма депозита будет варьироваться в зависимости от стоимости базового актива и требований вашего брокера. Он также может увеличиваться, пока вы сохраняете за собой длинную или короткую позицию.

Однако у этого депозита есть кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет вам контролировать более крупную рыночную позицию с меньшим первоначальным капиталом, предоставляя вам больше возможностей для потенциальной прибыли или убытков.

Давайте рассмотрим примеры длинных и коротких позиций с использованием маржи и кредитного плеча.

Инвестор хочет открыть длинную позицию на 10 нанофьючерсов на биткойн. Номинальная стоимость каждого контракта составляет $1 000. Это означает, что даже если цена биткойна составляет $100 000, каждый нанофьючерсы на биткойн, который представляет собой 1/100 часть биткойна, позволяет инвестору контролировать биткойн стоимостью $1 000 за контракт. 

Для открытия позиции инвестору необходимо внести 25 % от номинальной стоимости в качестве маржи. Общая номинальная стоимость 10 контрактов составляет $10 000 (10 контрактов × $1 000 каждый). При маржинальном требовании в 25 % инвестор должен внести $2 500 (25 % от $10 000), чтобы контролировать позицию.

Если номинальная стоимость каждого контракта увеличится до $1 500 до истечения срока действия контракта, инвестор может получить прибыль от повышения цены при закрытии своей позиции. Новая общая стоимость 10 контрактов составит $15 000, что приведет к прибыли в размере $5 000 ($15 000 - $10 000).

Однако кредитное плечо также увеличивает риск. Если цена контракта снизится, инвестор может потерять свой первоначальный депозит и может быть обязан покрыть любые дополнительные убытки. Тем не менее, большинство фьючерсных брокеров, вероятно, закроют позицию до того, как она приведет к убыткам, превышающим первоначальный депозит, который они указывают в своих конкретных политиках риска.

Теперь предположим, что инвестор считает, что цена биткойна упадет, и вместо этого решает открыть короткую позицию по тем же 10 наноконтрактам на биткойн.

Номинальная стоимость 10 контрактов составляет $10 000 ($1 000 × 10), при этом требуется начальная маржа в размере $3 000 (30 % от $10 000) для контроля позиции.

Если номинальная стоимость каждого контракта снизится до $500, общая стоимость контрактов уменьшится до $5 000 ($500 × 10). Чтобы закрыть свою позицию, инвестор выкупит контракты по более низкой цене, зафиксировав прибыль в размере $5 000 долларов ($10 000 - $5 000).

Ключевые термины

Длинная позиция

Позиция, которую занимает инвестор, если он ожидает роста цены актива, подобно покупке акций или ETF.

Короткая позиция

Позиция, которую занимает инвестор, если он ожидает, что цена актива снизится. Он продает контракт в надежде выкупить его позже по более низкой цене.

Плечо

Возможность с помощью маржинальных фьючерсов контролировать крупную позицию с относительно небольшим объемом капитала или начальной маржи. Кредитное плечо предоставляет трейдерам значительное воздействие на базовый актив без необходимости оплачивать полную стоимость контракта заранее.

Маржа

Депозит, необходимый для открытия позиции в фьючерсном контракте. Как правило, маржа является долей номинальной стоимости контракта.

Рискозависимость

Степень, в которой на инвестора влияют изменения в стоимости базового актива контракта. По сути, под экспозицией понимается величина риска — потенциальной прибыли или убытка, — с которой трейдер может столкнуться из-за колебаний рынка.

Благодаря ключевым характеристикам маржи и кредитного плеча, а также возможности открывать как длинные, так и короткие позиции, фьючерсы предоставляют людям доступные возможности для инвестирования.