Đầu tư mạo hiểm vào crypto tăng vọt lên 4,65 tỷ USD quý 4, mức cao thứ hai kể từ thời FTX

Dòng vốn đầu tư mạo hiểm vào crypto đã bật tăng mạnh trong quý 4, đạt 4,65 tỷ USD – mức cao thứ hai kể từ sau cú sập của sàn FTX vào cuối năm 2022 khiến toàn thị trường chao đảo.

Theo dữ liệu mới từ Galaxy Digital, con số này tương đương mức tăng 290% so với quý II và chỉ kém đôi chút so với 4,8 tỷ USD ghi nhận trong quý I.

Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy, nhận định sự phục hồi này cho thấy khẩu vị rót vốn của các quỹ vẫn mạnh hơn nhiều người tưởng, dù quy mô hoạt động chung còn cách khá xa nhịp tăng “chóng mặt” của giai đoạn bull market 2021–2022.

AI và Stablecoin dẫn dắt dòng vốn, hạ tầng tiếp tục được ưu tiên

Những mảng trọng tâm như stablecoin, công cụ crypto ứng dụng AI, hạ tầng blockchain và công nghệ giao dịch tiếp tục hút vốn đều đặn trong suốt quý. Ở chiều ngược lại, các thương vụ rất sớm vẫn duy trì mức hoạt động ổn định.

Đà hồi phục này xuất hiện sau gần hai năm thị trường đầu tư gần như “đóng băng”. Sau khi bê bối gian lận trị giá hàng tỷ USD của FTX bị phơi bày, niềm tin lẫn dòng deal flow ở hầu hết các phân khúc đã bị bóp nghẹt.

Dù tổng vốn tăng mạnh, việc giải ngân lại diễn ra cực kỳ tập trung: trong số 414 thương vụ, chỉ 7 deal đã chiếm tới một nửa tổng số tiền rót vào quý III.

Các vòng gọi vốn lớn nhất cũng xoay quanh một vài tên tuổi: Revolut dẫn đầu với vòng 1 tỷ USD, theo sau là Kraken với 500 triệu USD và ngân hàng crypto Erebor của Mỹ với 250 triệu USD.

Doanh nghiệp kỳ cựu hút phần lớn vốn, nhưng startup non trẻ lại chiếm số lượng deal

Những công ty thành lập giai đoạn quanh năm 2018 thu hút phần lớn tổng vốn đầu tư. Tuy nhiên, các startup ra đời trong năm 2024 lại chiếm số lượng deal nhiều nhất – một tín hiệu cho thấy tầng lớp dự án giai đoạn rất sớm vẫn được quan tâm, dù thị trường đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn.

Thorn cho biết tỷ lệ deal pre-seed đã suy giảm đều đặn trong vài năm qua. Theo ông, khi nhiều tổ chức tài chính truyền thống bước vào thị trường và các dự án đã được rót vốn tìm được thị phần rõ ràng, “thời kỳ vàng của đầu tư pre-seed trong crypto có lẽ đã kết thúc.”

Không giống các chu kỳ bull run trước, thị trường tiền điện tử tăng trưởng lần này không đi kèm làn sóng rót vốn ồ ạt vào startup.

Thorn lý giải sự chững lại này đến từ việc các mảng từng rất “hot” như NFT, game Web3, ứng dụng crypto hướng người dùng… đã hạ nhiệt, trong khi dòng vốn lại bị cạnh tranh mạnh bởi các startup AI – nhóm đang thống trị hầu hết quỹ VC toàn cầu.

Mặt khác, lãi suất cao cũng khiến các nhà phân bổ vốn thận trọng hơn.

Cùng lúc đó, nhà đầu tư tổ chức đang nghiêng về các sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay và chiến lược quản lý tài sản số mang tính “treasury”, tức là ưu tiên công cụ thanh khoản, được quản lý, thay vì đặt cược sớm vào startup.

Thorn cho rằng những thay đổi về quy định – đặc biệt là khung pháp lý rõ ràng hơn tại Mỹ – có thể giúp khôi phục niềm tin của các nhà phân bổ vốn.

Mỹ vẫn là “thủ phủ” của đầu tư mạo hiểm crypto

Trong quý 4, Mỹ tiếp tục dẫn đầu thị trường đầu tư mạo hiểm crypto với 47% tổng vốn và 40% số thương vụ. Anh đứng thứ hai với 28%, còn Singapore chiếm 3,8%.

Dù từng đối mặt nhiều bất ổn về quy định, Thorn dự báo vị thế dẫn đầu của Mỹ sẽ còn mạnh hơn dưới chính quyền Trump vốn thân thiện hơn với crypto.

Ông nhận định: “Chúng tôi kỳ vọng Mỹ sẽ tiếp tục nắm ưu thế, đặc biệt khi Đạo luật GENIUS đã được thông qua và nếu Quốc hội tiến thêm bước nữa với dự luật khung thị trường crypto.”