CBDC tích hợp cơ chế stablecoin: Indonesia sẽ phát hành đồng Rupiah số được bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ
Indonesia tiên phong với mô hình CBDC bảo chứng bằng trái phiếu – bước tiến mới trong kỷ nguyên của tiền tệ số.
Ngân hàng Indonesia (BI) đang đẩy nhanh kế hoạch phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) với một hướng đi đặc biệt: kết hợp cơ chế ổn định giá của stablecoin và bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ.
Nếu thành công, rupiah kỹ thuật số sẽ trở thành một trong những đồng tiền số quốc gia đầu tiên trên thế giới được hậu thuẫn bởi tài sản thực, thay vì chỉ dựa vào niềm tin phát hành.
Thông tin này được Thống đốc BI Perry Warjiyo công bố tại Lễ hội Tài chính & Kinh tế số Indonesia (FEKDI) và Hội nghị Fintech 2025 ở Jakarta, đánh dấu bước tiến mới của quốc gia Đông Nam Á này trong Dự án Garuda – sáng kiến hướng tới hiện đại hóa hệ thống tài chính.
“Stablecoin quốc gia” được bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ
Theo ông Perry Warjiyo, rupiah kỹ thuật số sẽ được đảm bảo bằng chứng khoán ngân hàng trung ương dạng số, cụ thể là trái phiếu chính phủ được mã hóa (Surat Berharga Negara – SBN).
“Chúng tôi sẽ phát hành chứng khoán Ngân hàng Indonesia, và phiên bản số của rupiah sẽ được bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ. Đây sẽ là mô hình stablecoin quốc gia đầu tiên,” ông Warjiyo chia sẻ.
Cách tiếp cận này giúp kết hợp độ tin cậy của tiền tệ do ngân hàng trung ương phát hành với sự ổn định của tài sản bảo chứng, hình thành mô hình “stablecoin quốc gia” – một hướng đi mà BI tin rằng sẽ gia tăng minh bạch và niềm tin vào đồng tiền.
Mỗi đơn vị rupiah kỹ thuật số phát hành ra sẽ gắn liền với một tài sản cụ thể, tạo nên mối liên kết giữa giá trị số và giá trị thực – điều mà nhiều mô hình stablecoin tư nhân từng gặp khó.
Tăng tính thanh khoản, củng cố ổn định tài chính
Mô hình mới phù hợp với chiến lược tài chính số quốc gia của Indonesia: vừa khuyến khích đổi mới, vừa giữ ổn định tiền tệ.
Dự án này phát triển dựa trên bằng chứng khái niệm (Proof-of-Concept) hoàn tất vào tháng 12/2024 trong khuôn khổ Project Garuda. Giai đoạn thử nghiệm trước đó đã đánh giá khả năng phát hành và thanh toán dựa trên công nghệ Corda và Hyperledger Besu, vận hành trên nền sổ cái phân tán (DLT).
Khi áp dụng cơ chế bảo chứng bằng trái phiếu, BI sẽ mã hóa trái phiếu chính phủ và sử dụng chúng làm cơ sở phát hành CBDC.
Cách làm này kỳ vọng rút ngắn thời gian thanh toán, giảm chi phí giao dịch, đồng thời tăng tính thanh khoản và minh bạch trong lưu thông tài chính.
Mô hình lai giữa CBDC và stablecoin – khác biệt của Indonesia
So với nhiều quốc gia khác đang trong giai đoạn thử nghiệm, Indonesia lựa chọn hướng tiếp cận lai (hybrid): CBDC kết hợp cơ chế ổn định giá của stablecoin.
Điều này giúp tăng hiệu quả trong chính sách tiền tệ, cải thiện tốc độ thanh toán, và bảo đảm an toàn dữ liệu ở cấp ngân hàng trung ương.
Khác với stablecoin tư nhân – vốn phụ thuộc vào tổ chức phát hành và tiềm ẩn rủi ro tín dụng – rupiah kỹ thuật số là khoản nợ trực tiếp của ngân hàng trung ương, do đó có tính pháp lý và độ tin cậy cao hơn.
Theo BI, mô hình này sẽ giảm ảnh hưởng từ các stablecoin tư nhân, đồng thời bảo vệ chủ quyền tiền tệ và duy trì ổn định giá cả trong bối cảnh dòng tiền kỹ thuật số ngày càng sôi động.
Giai đoạn triển khai sẽ được chia làm hai phần:
- Phiên bản bán buôn (wholesale) – dùng cho giao dịch liên ngân hàng.
- Phiên bản bán lẻ (retail) – dành cho người dân, dự kiến ra mắt sau khi thử nghiệm thành công.
Định hình vị thế mới trong làn sóng tiền số toàn cầu
Phó Thống đốc Juda Agung cho biết BI sẽ tập trung vào khả năng mở rộng và khả năng vận hành thực tế, đảm bảo rupiah kỹ thuật số tương thích với hệ thống thanh toán quốc gia cũng như các tiêu chuẩn quốc tế như ISO 20022.
Cách tiếp cận này tạo nên bản sắc riêng cho Indonesia:
- e-CNY của Trung Quốc tập trung vào kiểm soát nhà nước và tiêu dùng nội địa.
- Sand Dollar của Bahamas hướng tới tài chính toàn diện.
- Còn Indonesia kết hợp cả hai yếu tố – niềm tin trung ương và tài sản bảo chứng thực.
So với Project Orchid của Singapore hay e-HKD của Hong Kong, vốn thiên về khả năng lập trình và hợp tác tư nhân, rupiah kỹ thuật số nổi bật nhờ cơ chế bảo chứng bằng trái phiếu – một lớp an toàn giúp duy trì ổn định dài hạn.
Bối cảnh bùng nổ crypto tại Indonesia
Thời điểm BI thúc đẩy CBDC cũng trùng với giai đoạn thị trường tiền điện tử bùng nổ.
Tính đến cuối năm 2024, khối lượng giao dịch crypto tại Indonesia đạt hơn 475 nghìn tỷ rupiah (khoảng 30 tỷ USD), tăng hơn 350% so với năm trước, với hơn 21 triệu nhà giao dịch đang hoạt động.
Theo nghiên cứu của Đại học Indonesia, ngành công nghiệp tiền điện tử đã đóng góp khoảng 4,4 tỷ USD vào GDP và tạo hơn 333.000 việc làm trong năm 2024.
Indonesia hiện xếp thứ 7 toàn cầu trong Chỉ số Ứng dụng Tiền điện tử 2025 của Chainalysis – minh chứng cho tốc độ phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế số quốc gia này.
Triển vọng trong tương lai
Việc kết hợp CBDC với tài sản bảo chứng thực không chỉ là một thử nghiệm công nghệ, mà còn là thông điệp chính sách tiền tệ mới của Indonesia: tiến lên trong kỷ nguyên số nhưng vẫn giữ nguyên tắc ổn định và kiểm soát.
Nếu rupiah kỹ thuật số ra mắt suôn sẻ, Indonesia có thể trở thành quốc gia tiên phong tại châu Á trong việc xây dựng mô hình stablecoin quốc gia được bảo chứng hoàn toàn, mở ra giai đoạn mới cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Tại sao tin tưởng Cryptonews
2M+
250+
8
70
Đừng bỏ lỡ
in numbers
