Stablecoin là gì? Vai trò và các loại Stablecoin

Một trong các loại tiền điện tử được đánh giá an toàn nhất và đang thu hút sự chú ý của đông đảo các nhà đầu tư đó là Stablecoin. Tuy nhiên, không phải nhà đầu tư nào cũng hiểu rõ Stablecoin là gì? Vai trò của Stablecoin? Trên thị trường tiền kỹ thuật số có những loại Stablecoin nào? Lợi ích, nhược điểm khi đầu tư Stablecoin ra sao? Vì vậy, trong bài viết dưới đây chúng tôi sẽ cung cấp cho bạn đầy đủ thông tin về loại coin này!

Stablecoin là gì và cách thức hoạt động

Sự xuất hiện của Stablecoin đã mang tới sự đa dạng cho thị trường tiền điện tử. Đồng thời cũng giúp các nhà đầu tư có nhiều sự lựa chọn hơn. Tuy nhiên, để biết có nên đầu tư vào Stablecoin hay không thì trước hết bạn cần phải hiểu Stablecoin là gì và cách thức hoạt động của chúng.

Stablecoin là gì?

Stablecoin cũng là một dạng tiền mã hóa. Tuy nhiên, dạng tiền này có giá trị đi liền với một loại tài sản ổn định cụ thể, ví dụ như tiền pháp định (fiat), vàng,… nhưng thường là đô la Mỹ (USD). Có nghĩa là giá của Stablecoin sẽ biến động theo giá trị của tài sản mà nó neo theo. Tuy nhiên, nhìn chung Stablecoin không có sự biến động mạnh về giá như các loại token khác. Cũng chính vì sự ổn định về giá đã giúp Stablecoin trở thành công cụ lý tưởng cho các giao dịch hàng ngày cũng như những ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).

Có thể coi Stablecoin như một hàng rào vững chắc để chống lại sự biến động của thị trường crypto hoặc tạo ra nguồn thu nhập thụ động nhờ vào những hoạt động cho vay, đặt cược. Bên cạnh đó, Stablecoin còn có thể kết hợp với các lợi ích của công nghệ Blockchain như tính bảo mật cao, tốc độ xử lý giao dịch nhanh, chi phí thấp nên dạng tiền này lại càng trở nên quan trọng, trở thành sợi dây kết nối giữa hệ thống tài chính truyền thống với thị trường tiền điện tử.

Các đặc điểm của Stablecoin

Đặc điểm của Stablecoin là gì cũng là một yếu tố quan trọng cần được quan tâm. Nhắc tới Stablecoin nhiều người sẽ nghĩ ngay tới 5 đặc điểm sau:

• Ổn định giá: Do Stablecoin neo giá theo tài sản ổn định. Vì vậy mà giá trị của các Stablecoin không có sự biến động mạnh, có thể duy trì được sự bình ổn lâu dài trước sự biến động của thị trường
• Hỗ trợ bằng tài sản thế chấp: Các loại Stablecoin sẽ được hỗ trợ bởi các loại tài sản thế chấp có giá trị như vàng, đô la Mỹ,… hay các loại tiền điện tử khác (BTC, ETH). nhờ vậy mà giá trị của Stablecoin được duy trì vững chắc theo giá trị của tài sản thế chấp đó
• Phổ biến trong giao dịch và DeFi: Ngày nay Stablecoin được sử dụng ngày càng phổ biến. Cụ thể, Stablecoin đã trở thành một phương tiện thanh toán quan trọng trong các giao dịch tiền điện tử, nhất là trong tài chính điện tử (DeFi) vì giá trị của chúng ít biến động và đảm bảo an toàn giao dịch
• Chuyển đổi dễ dàng: Bên cạnh đó, Stablecoin còn dễ dàng chuyển đổi sang các loại tài sản khác mà không chịu sự biến động lớn về giá
• Tính phi tập trung, phi ngân hàng: Đặc biệt, có không ít Stablecoin hiện nay được thiết kế để hoạt động mà không cần tới sự hỗ trợ hay can thiệp từ các ngân hàng truyền thống, tổ chức tài chính trung ương. Nhờ vậy mà tính phi tập trung và phi ngân hàng của Stablecoin trở nên rõ ràng, mạnh mẽ hơn

Cơ chế hoạt động của Stablecoin

Nhìn chung các Stablecoin đều có cơ chế hoạt động tương tự nhau. Ở cấp độ cơ bản nhất, Stablecoin tại các sàn giao dịch tiền điện tử được hỗ trợ bằng tiền pháp định sẽ gửi 1 USD (hay loại tiền tệ tương ứng mà Stablecoin đó được gắn vào) cho mỗi Stable đưa vào lưu thông. Như vậy, về mặt lý thuyết những người nắm giữ Stablecoin có thể trao đổi để lấy tiền tệ pháp định theo tỷ lệ 1:1.

Bên cạnh những Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định thì cũng có cả các Stablecoin lưu hành được neo theo những loại tài sản khác. Có thể kể tới như

• Stablecoin neo theo vàng, kim loại quý (Digix Gold,…)
• Stablecoin gắn với tài sản tiền điện tử khác
• Stablecoin thuật toán hay Stablecoin không thế chấp (AMPL, Ampleforth,…)

Tuy cơ chế hỗ trợ các Stablecoin có sự khác biệt nhưng đều đảm bảo rằng nắm giữ Stablecoin có độ an toàn, chắc chắn cao, đảm bảo ổn định về giá trị tài sản.

Vai trò của Stablecoin đối với thị trường crypto

Trong thị trường crypto, Stablecoin đang đóng một vai trò hết sức quan trọng. Dạng tiền điện tử này có thể hỗ trợ khắc phục được những hạn chế lớn đang tồn tại trên thị trường tiền số, một trong số đó là sự biến động giá mạnh.

Như đã chia sẻ trong phần Stablecoin là gì thì các Stablecoin có tính ổn định giá cao. Chính vì vậy các đồng tiền điện tử thuộc nhóm này đang ngày càng được sử dụng rộng rãi nhằm mục đích thực hiện các giao dịch hàng ngày, thanh toán trực tuyến, thậm chí là bảo vệ tài sản cho nhà đầu tư, nhất là ở thời điểm thị trường có biến động mạnh. Khi có nhu cầu, nhà đầu tư có thể dễ dàng chuyển đổi qua lại giữa tiền pháp định với tiền mã hóa.

Hay trong lĩnh vực DeFi, Stablecoin cũng có đóng góp quan trọng. Các loại tiền điện tử thuộc nhóm Stablecoin đã trở thành nền tảng vững chắc để xây dựng và phát triển đa dạng dịch vụ như cho vay, đi vay, giao dịch một cách an toàn, hạn chế tối đa rủi ro, tăng cường sự ổn định. Song song đó, nhờ sự cải tiến về phương thức thanh toán và chuyển tiền toàn cầu với tốc độ nhanh, chi phí thấp, tính minh bạch cao của Stablecoin càng giúp lĩnh vực DeFi phát triển mạnh mẽ.

Trong vai trò là một công cụ hỗ trợ, kết nối hệ sinh thái crypto, các Stablecoin ngày càng khẳng định được tầm quan trọng của mình, đồng thời mang tới sự ổn định và tạo động lực giúp công nghệ Blockchain phát triển bền vững.

Cơ chế ổn định giá của Stablecoin

Sở dĩ các Stablecoin có thể ổn định về giá là nhờ các cơ chế điều chỉnh giá Redeem & Expand, Algorithmic và Leveraged Loans. Một dự án Stablecoin có thể sử dụng một hoặc kết hợp nhiều cơ chế ổn định giá cùng lúc.

Redeem & Expand

Cơ chế ổn định giá này được ứng dụng cho các Stablecoin như USDT, USDC. Khi giá của Stablecoin đi chệch hướng so với tài sản gắn với nó thì cơ chế Redeem & Expand sẽ kích hoạt để cân bằng lại giá. Ví dụ:

• Khi USDC giao dịch với mức giá dưới 1 USD thì người nắm giữ USDC có thể đổi Stablecoin này để lấy tài sản thế chấp cơ bản. Như vậy, người nắm giữ có thể mua 1 USD với giá thấp hơn 1 USD bằng USDC
• Khi USDC giao dịch với mức giá trên 1 USD thì người nắm giữ USD nên thế chấp đồng USD để minted ra USDC và bán ra thị trường để ăn chênh lệch

Algorithmic

TerraUSD của hệ Terra là Stablecoin ứng dụng cơ chế ổn định giá Algorithmic thành công nhất. Thông qua hoạt động burn LUNA (native Token của Terra) mà UST được minted. Nhờ vậy mà sự biến động của UST sẽ được LUNA hấp thu. khi giá trị của UST thấp hơn Peg thì Terra sẽ tiến hành đốt LUNA để mua lại Stablecoin này. Ngược lại, khi giá UST lớn hơn Peg thì Terra lại mint thêm UST để cân bằng giá.

Leveraged Loans

Cơ chế ổn định giá này đang được MakerDAO (DAI) sử dụng. Đây được đánh giá là một trong các cơ chế ổn định giá phức tạp nhất hiện nay. Về cơ bản có thể hiểu Leveraged Loans hoạt động theo cách thức sau:

• Người dùng tiến hành khóa tài sản thế chấp của mình (DOT, Ethereum,…) để vay DAI từ MakerDAO
• Khi trả lại số DAI đã vay thì có thể mở khóa tài sản thế chấp. Tuy nhiên, sẽ có một khoản phí stability tích lũy theo thời gian cho khoản vay này

Trong trường hợp giá trị tài sản thế chấp trong CDP giảm xuống dưới 1.5 lần so với giá trị số DAI đã vay thì vị thế nợ tự động được thanh lý, đồng thời tài sản thế chấp sẽ được sử dụng để mua lại DAI. Còn nếu giá trị của tài sản thế chấp giảm xuống nhanh chóng, dưới giá trị số DAI đã vay thì MKR Token sẽ được mintend nhằm bù đắp lại khoản thâm hụt.

Các loại Stablecoin trên thị trường crypto

Dựa trên cấu trúc tài sản thế chấp mà có thể chia Stablecoin làm 4 loại, cụ thể gồm:

Stablecoin thế chấp bằng Fiat

Tức là các Stablecoin thế chấp bằng tiền pháp định, phổ biến nhất là USD, EUR hay các loại tiền tệ khác và thường được đảm bảo theo tỷ lệ 1:1. Tài sản thế chấp Fiat sẽ được giữ trong tài khoản ngân hàng hay quỹ dự trữ do nhà phát hành quản lý với tỷ lệ tương ứng số lượng Stablecoin đang lưu hành. Bất kỳ khi nào người dùng đều có thể đổi lại số tiền của mình bằng cách yêu cầu công ty quản lý Stablecoin chuyển từ quỹ dự trữ vào tài khoản ngân hàng số tiền pháp định tương ứng. Đồng thời, số Stablecoin tương ứng đó cũng sẽ bị xóa hoặc hủy khỏi lưu thông.

Stablecoin hỗ trợ bằng tiền điện tử

Có khá nhiều loại Stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản đảm bảo là tiền điện tử. Đặc điểm của các Stablecoin này đó là tính tập trung ít hơn và được giữ trong các hợp đồng thông minh (Smart contract), không chịu các lỗ hổng của Stablecoin hỗ trợ bằng tài sản thế chấp truyền thống.

Do tiền mã hóa có biến động giá mạnh. Vì vậy, Stable coin sử dụng tiền mã hóa làm tài sản đảm bảo thường được thế chấp quá mức nhằm mục đích mang lại tính ổn định. Người dùng sẽ khóa một lượng token vào hợp đồng thông minh và sau đó hợp đồng thông minh phát hành Stablecoin với tỷ lệ thấp hơn so với giá trị thế chấp nhằm duy trì sự an toàn. Một số Stablecoin hỗ trợ bằng tiền điện tử phổ biến có thể kể đến như PHP, bitUSD và bitCNY.

Stablecoin hỗ trợ bằng hàng hóa

Về cơ bản thì Stablecoin hỗ trợ bằng hàng hóa có khá nhiều điểm giống với Stablecoin hỗ trợ bằng tiền pháp định. Các hàng hóa được sử dụng để hỗ trợ loại Stablecoin này là kim loại quý, trong đó phổ biến nhất là vàng. Kim loại quý cũng có tính ổn định về giá trị cao. Stablecoin hỗ trợ bằng hàng hóa phổ biến gồm Tether Gold (XAUT) và PAX Gold (PAXG),…

Stablecoin thuật toán

Là những Stablecoin sử dụng các phép toán và cơ chế khuyến khích để có thể duy trì được tỷ giá thay vì tài sản khác. Thuật toán sẽ được tối ưu hóa nhằm mục đích điều chỉnh nguồn cung lưu hành hoặc khuyến khích hành vi người dùng để có thể duy trì giá ổn định cho Stablecoin. Trong trường hợp xuất hiện mã thông báo cao hơn giá tiền tệ Fiat mà nó theo dõi thì ngay lập tức sẽ có mã thông báo mới được đưa vào lưu hành để điều chỉnh lại giá Stablecoin. Nhờ vậy mà hệ thống trở nên linh hoạt, thích ứng với mọi biến động, đảm bảo được sự ổn định của Stablecoin.

TOP Stablecoin phổ biến, được nhiều nhà đầu tư sở hữu nhất

Trong số Stablecoin đang có mặt trên thị trường tiền điện tử thì các Stablecoin dưới đây là phổ biến và được nhiều nhà đầu tư sở hữu nhất:

Tether (USDT)

Nhắc tới Stablecoin chắc hẳn nhiều nhà đầu tư sẽ nghĩ ngay tới Tether (USDT). Đồng tiền điện tử này xuất hiện từ năm 2014 và được thế chấp bằng tiền Fiat – USD với tỷ lệ đổi cố định 1:1. Chính vì vậy tính ổn định của Tether rất cao và nhanh chóng trở nên phổ biến.

Dai (DAI)

Mặc dù khi mới phát hành DAI được đưa vào kho MakerDAO nhưng sau đó đồng tiền điện tử này đã được sử dụng để làm tài sản thế chấp cho người dùng. Mỗi đồng DAI sẽ không vượt quá giá trị so với một đồng USD. Để bảo vệ DAI, MarketDAO đã gắn đồng tiền này với USD theo tỷ lệ 1:1. Tuy nhiên, so với Tether thì DAI có nhiều biến động hơn.\

Binance USD (BUSD)

BUSD là đồng tiền điện tử được chính sàn giao dịch Binance phát hành và đã nhận được giấy phép từ cơ quan Dịch vụ Tài chính New York. Stablecoin này cũng kết nối với tiền pháp định Fiat, cụ thể là USD với tỷ lệ 1:1.

USD Coin (USDC)

Giá trị của mỗi USD Coin tương ứng với một đồng USD. Loại Stablecoin này hiện được ứng dụng rất rộng rãi trong lĩnh vực crypto cũng như quy trình tài chính phi tập trung. Tính tới thời điểm này, USD Coin là Stablecoin có tổng vốn hóa lớn thứ 2 thị trường, chỉ đứng sau Tether.

Eurite (EURI)

Đây cũng là Stablecoin được bảo chứng bởi tiền pháp định Fiat nhưng là đồng EURO với tỷ lệ 1:1. Đồng tiền điện tử này được phát hành bởi Banking Circle S.A và đảm bảo tuân thủ nghiêm ngặt theo các quy định của MiCa. Người dùng có thể sử dụng EURI để giao dịch trên sàn Binance thay cho USDT.

USDX

USDX là Stablecoin thuật toán do usdx.money phát hành với mục đích chống kiểm duyệt và hoạt động độc lập với hệ thống ngân hàng. Thông qua chiến lược delta-neutral và sử dụng tài sản thế chấp, giao dịch phái sinh, USDX có thể duy trì được sự ổn định về giá trị, hạn chế tối đa sự tác động từ những biến động của thị trường. Để nhận USDX người dùng có thể gửi tài sản (ví dụ ETH) vào giao thức. Tài sản được gửi vào sẽ chuyển tới các sàn giao dịch lớn để bảo vệ cho giá trị của Stablecoin này.

USDe

Là Stablecoin phi tập trung, hoạt động chính trên Blockchain Ethereum và được phát hành bởi giao thức Ethena. So với các Stablecoin khác, USDe đặc biệt hơn ở cơ chế phát hành. Cụ thể, USDe sử dụng LST (Liquid Staking Token) làm tài sản thế chấp. Giá trị của Stablecoin này được bảo đảm dựa vào Staking LST với việc mở vị thế short không đòn bẩy trên sàn phái sinh. Nhờ vậy mà giá trị của USDe có thể duy trì được sự ổn định, tránh rủi ro thanh lý.

PayPal USD (PYUSD)

PayPal chính là tổ chức phát hành Stablecoin PYUSD. Người dùng có thể sử dụng PYUSD để mua các đồng tiền mã hóa thông qua ứng dụng PayPal. Ví dụ như BTC, LTC, ETH, BCH.

Có nên đầu tư vào Stablecoin không?

Sau khi tìm hiểu Stablecoin là gì chắc hẳn bạn đã có quyết định riêng. Nhưng trước khi đưa ra quyết định cuối cùng thì bạn có thể tham khảo những lợi ích và nhược điểm khi đầu tư vào Stablecoin dưới đây:

Lợi ích

• Tính an toàn cao: Do Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản cố định. Vì vậy mà giá trị của Stablecoin ổn định và đảm bảo an toàn hơn so với các loại tiền kỹ thuật số khác. Nhà đầu tư Stablecoin ít chịu rủi ro liên quan tới biến động giá
• Hỗ trợ thanh toán quốc tế dễ dàng: Bên cạnh đó, Stablecoin còn có thể được sử dụng để thanh toán các giao dịch quốc tế, hỗ trợ chuyển tiền mà không cần sự can thiệp từ các bên trung gian, mang lại sự tiện lợi cho người nắm giữ
• Giao dịch nhanh, không cần xác minh: Các giao dịch bằng Stablecoin không yêu cầu xác minh bởi bên thứ 3. Vì vậy mà có thể giúp tiết kiệm cả thời gian lẫn chi phí giao dịch
• Minh bạch, công khai: Mỗi giao dịch Stablecoin đều sẽ được ghi lại trên sổ cái và được công khai, không thể sửa chữa, thay thế hay xóa bỏ. Vì vậy tính minh bạch cao, cho phép cộng đồng giám sát

Nhược điểm:

• Tính tập trung: Hiện nay vẫn có nhiều Stablecoin được tạo và chịu sự quản lý từ những tổ chức tập trung

• Gắn liền với tài sản: Giá trị của Stablecoin sẽ phụ thuộc vào giá trị của tài sản hỗ trợ. Trong khi đó, giá trị tài sản hỗ trợ lại chịu tác động từ điều kiện kinh tế toàn cầu và các vấn đề lạm phát

• Thiếu quy định: Nhìn chung lĩnh vực crypto, bao gồm cả Stablecoin vẫn còn thiếu quy định chặt chẽ nên tạo ra những thách thức về mặt pháp lý, và kéo theo những rủi ro mà các nhà đầu tư phải chấp nhận

Có thể thấy, mặc dù còn tồn tại những nhược điểm nhất định nhưng đây không phải là các nhược điểm quá lớn. Bất kỳ loại tiền điện tử nào cũng đều sẽ có những hạn chế riêng và Stablecoin cũng không nằm ngoài số đó. Vì vậy, bạn vẫn có thể cân nhắc đưa Stablecoin vào danh mục đầu tư nếu muốn đảm bảo tính an toàn hay thường xuyên cần thực hiện các giao dịch, thanh toán.

Ngoài ra, cũng nên đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình để tận dụng tốt nhất những biến động của thị trường và tối ưu hóa lợi nhuận. Ví dụ như:

• Đầu tư vào các đồng tiền điện tử phổ biến, có vốn hóa thị trường cao: ETH, BTC, LTC,…
• Đầu tư vào các đồng tiền điện tử tiềm năng, có sự biến động giá mạnh: Cogni AI (COGNI), Solaxy (SOLX), Snorter Bot (SNORT), BTC Bull Token (BTCBULL), Bitcoin Hyper (HYPER), SpacePay (SPY), Memereum ($MEME), Best Wallet Token (BEST), SUBBD (SUBBD), InfluencerPepe (INPEPE),…

Hình thức đầu tư cũng có thể đa dạng hóa. Với những đồng tiền có vốn hóa cao ít xảy ra biến động giá mạnh trong thời gian ngắn thích hợp để Hold và nên Hold trong các loại ví lạnh (Cold Wallet) như Cypherock, Ellipal, Ledger,… hoặc ví mềm (Hot Wallet) như Best Wallet, ZenGo,… Còn với Stablecoin hay các đồng tiền điện tử có biến động giá mạnh thích hợp để trading bạn có thể lưu trữ trên ví sàn (Exchange Wallet) hoặc ví mềm đều được.

Kết luận

Như vậy là chúng tôi đã giải thích Stablecoin là gì và chia sẻ các thông tin liên quan về dạng tiền điện tử này. Bạn có thể tham khảo để đưa vào danh mục đầu tư crypto của mình. Tuy nhiên, khi đầu tư vào Stablecoin bạn cũng cần có kế hoạch, chiến lược rõ ràng và không ngừng cập nhật thêm các thông tin, kiến thức mới để đạt được hiệu quả tốt nhất.

FAQ