Michael Saylor’dan Bitcoin Satış İddialarına Yanıt: Satmadık, Alıyoruz!

Michael Saylor, Cuma günü Bitcoin alım aracı olan şirketi Strategy’nin bu haftaki piyasa gerilemesi sırasında on binlerce coin’i gizlice sattığına dair çıkan yeni spekülasyonları hızla bastırdı.

İcra Kurulu Başkanı, iddiaların “asılsız” olduğunu söyledi ve BTC’yi son altı ayda ilk kez 95.000 doların altına iten volatil bir döneme rağmen şirketin hala Bitcoin biriktirmeye devam ettiğini vurguladı.

DID SAYLOR SELL $4 BILLION TODAY?

No. Strategy has been moving billions of dollars of BTC in the past 2 weeks as part of what appears to be a change in custodians for some of their Bitcoin.

Our research team wrote a deep-dive on Strategy’s recent movements and activity, to help… https://t.co/1pvycnF3ZX

— Arkham (@arkham) November 14, 2025

Kripto analitik platformu Arkham’ın, Strategy’nin Bitcoin varlıklarının 484.000 BTC’den 437.000 BTC’ye düştüğünü; bu farkın o sırada yaklaşık 4,6 milyar dolar değerinde 47.000 BTC’ye tekabül ettiğini bildirmesinin ardından söylentiler patlak verdi.

Bu rapor, Bitcoin’in 24 saatten kısa sürede %4’ten fazla değer kaybederek 100.000 doların üzerindeki seviyelerden 95.000 doların altına düştüğü sırada yayıldı.

Saylor, X platformundaki bir gönderisinde, şirketin pozisyonunu azalttığı yönündeki iddiaların “hiçbir gerçekliği olmadığını” belirterek spekülasyonları reddetti.

We are ₿uying.pic.twitter.com/6g11E9G6pO

— Michael Saylor (@saylor) November 14, 2025

Saylor Satış Söylentilerini Reddetti, Strategy’nin Bu Hafta 487 BTC Eklediğini Doğruladı

Daha sonra CNBC’ye konuşan Saylor, sadece satış yapmadıklarını değil, alımlarını hızlandırdıklarını da belirterek tavrını güçlendirdi. Saylor, “Alım yapıyoruz. Bir sonraki alımlarımızı Pazartesi sabahı bildireceğiz,” dedi.

Saylor, mevcut fiyat hareketlerinin şirketin stratejisini sarsmadığını ekledi ve “Bir Bitcoin yatırımcısı olacaksanız, dört yıllık bir zaman ufkuna ihtiyacınız var ve volatiliteyle başa çıkmaya hazırlıklı olmalısınız,” ifadelerini kullandı.

Strategy’nin şirket içi verileri, Saylor’ın yorumlarını destekler nitelikteydi. Şirketin kontrol paneli, Pazartesi itibarıyla toplam Bitcoin varlığının 641.692 BTC olduğunu gösteriyordu ve bu rakam önceki açıklamalarıyla eşleşiyordu. Ayrıca SEC başvuruları, Kasım ayı başlarında birikimin devam ettiğini doğruluyordu.

Günün erken saatlerinde gerçekleşen bu ani coin hareketi, zaten kırılgan olan kripto piyasalarına yeni bir belirsizlik kattı.

Strategy(@Strategy) moved 58,915 $BTC($5.77B) to new wallets today, likely for custody purposes.https://t.co/FgZG2ZWlVi pic.twitter.com/fimqXsgLH0

— Lookonchain (@lookonchain) November 14, 2025

Zincir üstü analistler, Strategy’nin 58.000 BTC’den fazlasını yeni cüzdanlara transfer ettiğini bildirdi. Bu hareket, algoritmik alım satım aktivitesini tetikleyerek satışı hızlandırdı.

Analistler daha sonra transferlerin likidasyon (tasfiye) yerine saklama yapısının yeniden düzenlenmesinden kaynaklandığını belirtse de, bu açıklama genel endişeleri gidermekte pek etkili olmadı.

Yatırımcılar Bitcoin Vekalet Primi’ni Yeniden Değerlendirirken MSTR Bir Yılın En Düşüğüne Geriledi

Piyasa baskısı hızla Strategy’nin finansal dayanağına yayıldı. Şirketin Nasdaq’ta işlem gören hisseleri (MSTR), Cuma günkü piyasa öncesi işlemlerde 200 doların altına inerek Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyesini gördü.

Şirketin Net Varlık Değeri (NAV) çarpanı kısa bir süreliğine ilk kez 1’in altına geriledi. Bu durum, yatırımcıların şirkete, elindeki Bitcoin varlıklarının değerinden daha az bir değer biçtiğini gösteriyordu.

Çarpan o zamandan beri 1,09’a toparlandı, ancak bu değişim, Strategy’nin yıllarca sürekli primli işlem gördüğü döneme bir ara verildiğini işaret ediyor.

Bu tersine dönüş, yatırımcı beklentilerinin soğuduğunu yansıtıyor. K33 Research’e göre, Strategy’nin hisse senedi primi Kasım 2024’ten bu yana 79,2 milyar dolar daraldı.

$79.2bn reduction in MSTR's equity premiums relative to its BTC holdings since November 20, 2024.

With $31.1bn raised through dilution over this period, roughly $48.1bn of the implied demand for BTC via MSTR never translated into spot purchases. pic.twitter.com/14sf9dL4tl

— Vetle Lunde (@VetleLunde) November 14, 2025

Şirket bu dönemde hisse senedi ihracı yoluyla 31 milyar dolardan fazla fon toplamış olsa da, analistler ima edilen yaklaşık 48 milyar dolarlık Bitcoin talebinin hiçbir zaman fiili BTC alımına dönüşmediğini tahmin ediyor.

Bazı piyasa gözlemcileri, yatırımcıların artık MSTR’yi Bitcoin pozisyonu almak için basit bir vekil (proxy) olarak kullanmadığını belirtiyor.

Diğerleri ise tasfiye korkularını reddetti. Analist Willy Woo, MSTR’nin şirketin borç yapısıyla bağlantılı olan 183,19 dolarlık eşiğin üzerinde işlem gördüğü sürece Strategy’nin 2027’den önce satış baskısıyla karşılaşmasının pek olası olmadığını söyledi. Analist, yalnızca zayıf bir 2028 Bitcoin döngüsünün kısmi satışları zorlayabileceğini kaydetti.

MSTR liquidation in the next bear market? I doubt it,

Here's their debt, the date the debt is due and the price MSTR stock needs to exceed to prevent partial liquidation of their BTC treasury to pay the debt. Equivalent BTC price assumes mNAV 1.0 pic.twitter.com/AzVgecI7i2

— Willy Woo (@woonomic) November 4, 2025

Bu tartışma, dijital varlıklar ve ABD piyasaları genelindeki daha geniş bir türbülans ortamında ortaya çıktı. Milletvekillerinin rekor süren 43 günlük hükümet kapanışını sona erdirmesinin ardından Bitcoin kısa süreliğine 106.000 doların üzerine çıksa da, Federal Reserve’den bir Aralık ayı faiz indirimi beklentilerinin azalmasıyla ralli gücünü kaybetti.

Tüm volatiliteye rağmen, Strategy en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olmaya devam ediyor. Ancak, daha fazla şirketin BTC’yi hazinelerine eklemesiyle birlikte şirketin piyasa payı %75’ten %60’a geriledi.