Fed Öncesi Piyasa Stresi Büyüyor: Bitcoin 94.000 Dolar Eşiğinde Momentum Kaybediyor
Laser Digital’ın araştırma notuna göre, kripto piyasası Aralık ayına güçlü bir yukarı yönlü ivmeyle girmiş; Bitcoin geçtiğimiz hafta sonlarına doğru 94 bin dolara tırmanırken, Ethereum da 3,250 dolara yaklaşmıştı.
Bu ralli, yaklaşık 960 milyon dolar değerindeki BTC alımı ve 3 Aralık’ta gerçekleşmesi beklenen Fusaka yükseltisine yönelik beklentiler olmak üzere iki temel katalizörle desteklenmişti.
Ancak, bu faktörlerin etkisi azalınca boğa duyarlılığı hızla kayboldu. Fiyatlar, Cuma günkü ABD işlem seansında hızla tersine dönerek sert satışlara yol açtı.
Hafta sonu küçük bir toparlanma yaşansa da, bu ivme Pazartesi gününe taşınamadı; Laser Digital bunun “son birkaç aydır kripto piyasasının tipik davranışı” olduğunu belirtiyor.
Tahvil Getirileri, Politika Beklentileriyle Beraber On Yılların Zirvesine Çıktı
Makro koşullar, riskli varlıklar üzerinde ek baskı yarattı. Başlangıçta Japonya’dan kaynaklanan hareketle birlikte majör ekonomilerde tahvil piyasaları sert satışlar yaşadı. Japonya devlet tahvili (JGB) 10 yıllık getirisi, son 30 yılın rekor seviyesi olan %1.90’ı aştı.
Laser Digital, bu hareketin Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) Aralık ayında faiz artırımı yapma olasılığının artmasıyla tetiklendiğini, buna ek olarak beklenenden büyük açıklanan 2025 mali yılı ek bütçesi ve beklenen 2026 mali yılı bütçesi nedeniyle artan ihraç endişelerinin de eklendiğini söylüyor.
Bu sırada, ABD’de ise 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4.10’un üzerine tırmandı; piyasalar Fed’in politika toplantısı öncesinde pozisyon alıyordu. Bu hafta gerçekleşebilecek ve faiz indirimine rağmen sıkılaştırıcı ileriye dönük rehberlik içeren “şahin indirim” beklentisi, faiz duyarlılığını ve genel risk iştahını baskıladı.
Hisse Senetleri ve Kripto Arasındaki Piyasa Ayrışması
Küresel borsa Bitget’in CEO’su Gracy Chen, yatırımcıların Fed’in faiz kararının çoktan verildiği gibi davrandığını belirtti.
Chen, “CME Group’un FedWatch verilerine göre, Fed fon vadeli işlemleri %25 baz puanlık bir indirim olasılığına neredeyse %90 şans veriyor ki, bu durum düşen enflasyon ve zayıf makro veriler göz önüne alındığında mantıklı. İlginçtir, sadece birkaç hafta önce bu olasılık %40’ın altındaydı” dedi.
Chen, risk iştahında bir ayrışma olduğuna dikkat çekerek şunları kaydetti:
“S&P 500 bu yıl neredeyse %17 yükseldi ve Ekim zirvesinin sadece %4 altında işlem görüyor. Ancak ABD hisse senedi fonlarından geçen hafta 3.5 milyar dolar çıkış olurken, küresel fonlar 7.9 milyar dolar ekledi… Kripto ise ne yazık ki çok daha zayıf bir seyirde. Bir faiz indirimi, BTC’yi yeniden 94 bin-96 bin dolar aralığına çıkarabilir. Buna karşılık, temkinli bir hareket ise fiyatı tekrar 80 bin dolar aralığına gönderebilir.”
Merkez Bankalarının Yoğun Olduğu Hafta Öncesi Volatilite Artıyor
Laser Digital, opsiyon piyasalarının FOMC kararı öncesinde ekstra oynaklık fiyatladığını belirtiyor. İşlem masası, 10 Aralık’taki Fed, 19 Aralık’taki BOJ ve bu ikisi arasındaki iki büyük istihdam raporunu içeren yoğun takvime atıfta bulunarak “bu hafta ve önümüzdeki hafta fiyat hareketinin dalgalı olmasını” bekliyor.
Piyasanın odağı, Fed’in güncellenmiş Ekonomik Tahminler Özeti (SEP) nokta grafiği ve terminal faiz patikasında olası bir revizyon üzerinde yoğunlaşmış durumda; zira her ikisi de yıl sonuna yönelik pozisyonlanmayı yeniden şekillendirebilir.
Hacim Sakinleşiyor, Ancak Etkinlik Risk Primi Devam Ediyor
Kripto volatilitesi son zirvelerden gerilemiş olsa da, piyasalar etkinlik riskini anlamlı bir şekilde fiyatlamaya devam ediyor. BTC hacimleri yaklaşık 45 volatilite seviyesinde, ETH ise 70 volatilite seviyesinde işlem görürken, 11 Aralık etkinliği için volatilite BTC’de 56v ve ETH’de 75v olarak işaretlenmiş durumda.
Laser Digital, spot-volatilite korelasyonunun negatif kalmaya devam ettiğini ve bu eğilimin sürdüğünü belirtiyor. Makro güçlerin baskın olduğu ve katalizörlerin etkisinin azaldığı bu ortamda, piyasalar merkez bankalarının sahneye çıkmasıyla yaşanacak türbülansa karşı hazırlıklı görünüyor.
En İyi Bitcoin ve Kripto Cüzdanı
Daha Fazla Makale
in numbers
