Bitwise’a Göre Kripto Ayı Piyasası 2025’in Sonunda Bitmiş Olabilir
Dijital varlık yöneticisi Bitwise tarafından yayımlanan yeni bir rapora göre, 2025’in dördüncü çeyreği, fiyatlar iyileşen temel verileri yansıtmakta zorlansa da kripto ayı piyasasının sona erdiğine dair sessizce bir sinyal vermiş olabilir.
Çarşamba günü paylaşılan raporda Bitwise Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, dördüncü çeyreğin yatırımcılar için kafa karıştırıcı bir tablo sunduğunu belirtti. Kripto fiyatları çeyreğin büyük bölümünde zayıf seyretse de zincir üstü veriler, kullanıcı aktivitesi ve sektör genelindeki gelir metrikleri güçlenmeye devam etti.
Bitwise CIO’su Hougan, Günümüz Piyasası ile FTX Sonrası 2023 Arasında Paralellik Kuruyor
Hougan, mevcut tabloyu piyasaların hâlâ FTX’in çöküşünün etkileriyle boğuştuğu 2023 başlarına benzetti. O dönemde kripto fiyatları, yüzeyin altındaki toparlanma işaretlerine rağmen yönsüz görünüyordu. Bitcoin 16.000 dolara yakın seviyelerden toparlanarak 2025 başına gelindiğinde 98.000 dolar civarına kadar tırmandı.
Hougan, “O dönemde FTX sonrası toparlanmaya başlıyorduk ve veriler karışıktı; bazıları yukarı, bazıları aşağı, bazıları ise yatay seyrediyordu,” dedi.
“Takip eden iki yıl içinde ise kripto fiyatları uçuşa geçti.”
Hougan’a göre, piyasa duyarlılığı ile temel veriler arasındaki aynı kopukluk 2025’in sonlarında yeniden ortaya çıktı. Varlık fiyatları geri çekilirken, kripto ekonomisindeki temel göstergeler keskin bir yükseliş kaydetti.
Buna rağmen 2026 görünümü analistler arasında bir tartışma konusu olmaya devam ediyor. Fundstrat Araştırma Başkanı Tom Lee; gümrük vergileri ve siyasi belirsizlik gibi makroekonomik rüzgarların, yılın büyük bölümünde piyasalar üzerinde baskı oluşturabileceği ve toparlanmanın ancak yıl sonuna doğru gelebileceği konusunda uyardı.
Buna karşılık VanEck, ABD ekonomisindeki istikrar işaretleri ve mali netliğin artmasını gerekçe göstererek, 2026’nın ilk çeyreğinin kripto gibi “risk iştahı yüksek” varlıkların lehine olacağını öngörüyor.
Hougan, dördüncü çeyrekten piyasanın dip yaptığı görüşünü destekleyen dört trendin altını çizdi. Ethereum ve katman-2 ağlarındaki işlem hacimleri rekor seviyelere ulaştı; bu da gerçek dünya kullanımının arttığına işaret ediyor. Aynı zamanda, kripto odaklı şirketlerin gelirleri borsadaki birçok geleneksel sektörü geride bıraktı.
Stabilcoin Pazarı İşlem Hacimlerindeki Artışla 300 Milyar Dolarlık Rekora Ulaştı
Süreçte stabilcoinler de merkezi bir rol oynadı. İşlem hacimleri ve yönetim altındaki varlıklar 2025 boyunca artış gösterirken, toplam stabilcoin piyasa değeri dördüncü çeyrekte 300 milyar doları aşarak yeni bir rekor kırdı.
Merkeziyetsiz finansın (DeFi) benimsenmesi ise listeyi tamamlayan unsur oldu. Hougan, Uniswap’ın artık Coinbase’den tutarlı bir şekilde daha fazla işlem hacmi gerçekleştirdiğine dikkat çekti.
Hougan, “Piyasa duyarlılığının düşük ancak temel verilerin yüksek olduğu bu durum; tam olarak ayı piyasalarının dibinde görülen türden bir ayrışmadır,” ifadelerini kullandı.
Bitwise; CLARITY Yasası’ndaki ilerlemeler, stabilcoinlerdeki büyümenin devam etmesi, yeni bir Fed Başkanı ataması ve büyük aracı kurumların müşterilerine kripto borsa yatırım fonları (ETF) için erişim açması gibi potansiyel katalizörlerin 2026’da kripto piyasalarını daha da yukarı taşıyabileceğini ekledi.
En İyi Bitcoin ve Kripto Cüzdanı
Daha Fazla Makale
in numbers
