ABD Spot Bitcoin ETF’lerinde 8 Günlük Satış 825 Milyon Doları Aştı
ABD spot Bitcoin ETF’lerinde kurumsal satışlar sekiz gündür aralıksız sürüyor. Yıl sonu vergi stratejilerinin etkisiyle toplam çıkışlar yaklaşık 825 milyon dolara ulaştı.
Analist Alek’e göre bu satış baskısının ana nedeni vergi zararı mahsuplaştırması (tax loss harvesting). Alek, söz konusu sürecin geçici olduğunu ve Bitcoin’in çeyreklik opsiyon vadesi öncesindeki risk azaltma hamleleriyle birlikte önümüzdeki hafta sona ermesini beklediğini ifade etti.
24 Aralık günü alone ABD spot Bitcoin ETF’lerinden 175 milyon dolarlık net çıkış yaşandı. En büyük çıkış 91,37 milyon dolar ile BlackRock’ın IBIT fonunda görüldü.
Ethereum spot ETF’leri aynı gün 52,70 milyon dolar çıkış kaydederken, daha yeni ürünler görece dirençli kaldı. Solana ETF’leri 1,48 milyon dolar, XRP ETF’leri ise 11,93 milyon dolar tutarında taze giriş çekti.
Bölgesel Kayma Piyasada Yeni Bir Dinamik Yaratıyor
Analist Ted Pillows’a göre Bitcoin piyasasında dikkat çekici bir coğrafi dönüşüm yaşanıyor. ABD tarafı net satıcı konumuna geçerken, Asya merkezli yatırımcılar birikim tarafında öne çıkıyor.
Bu tablo, kripto piyasalarında tarihsel olarak görülen sermaye akış düzeninin tersine döndüğüne işaret ediyor.
Öte yandan Binance üzerindeki balina hareketliliği de sert biçimde zayıfladı. Büyük cüzdanlardan borsaya yapılan transferler 7,9 milyar dolardan 3,9 milyar dolara gerileyerek yaklaşık %50 düştü.
CryptoQuant verilerine göre, aylık balina girişleri Aralık ayında 7,88 milyar dolardan 3,86 milyar dolara indi ve sadece birkaç hafta içinde yarı yarıya azaldı.
Buna rağmen tamamen durgun bir tablo yok. Son dönemde 100 BTC – 10.000 BTC aralığındaki cüzdanlardan 466 milyon dolar, 1.000 BTC – 10.000 BTC grubundan ise 435 milyon doların üzerinde hareket görüldü.
Balinaların borsalara daha az Bitcoin göndermesi, satış baskısının azaldığına işaret ediyor. Zira borsaya transfer edilen varlık miktarının düşmesi, kısa vadeli likidasyon riskini de mekanik olarak azaltıyor.
Buna karşın Binance, borsa girişlerinde hâlâ en büyük paya sahip platform olmayı sürdürüyor.
Bitcoin’de Korelasyon Kopuşu Bağımsız Bir Fiyat Rejimine İşaret Ediyor
Bitcoin’in piyasa davranışı geleneksel varlıklardan belirgin biçimde ayrışmış durumda. Nasdaq ile korelasyon sıfıra yaklaşırken, altın ile korelasyon negatife döndü.
CryptoQuant analisti Maartunn, Bitcoin’in artık ne bir teknoloji hissesi ne de klasik bir güvenli liman gibi davrandığını, bunun yerine “kendi piyasa rejimini oluşturduğunu” belirtiyor.
Bu ayrışma, altın ve gümüş yeni zirvelere tırmanırken Bitcoin’in yatay bir bantta sıkışmasıyla daha da belirginleşti.
CryptoQuant’a göre bu durumun arkasında; jeopolitik belirsizliklerin artması, reel faizlerin düşeceğine yönelik beklentiler ve kurumsal yatırımcıların değerli metallere daha kolay erişim sağlaması yer alıyor.
Bitcoin, bu ortamda saf bir güvenli liman olarak değil, daha çok yüksek beta risk varlığı olarak fiyatlanıyor. Bu da riskten kaçış dönemlerinde sermayenin önce altın ve devlet tahvillerine yönelmesine, Bitcoin’in ikinci planda kalmasına neden oluyor.
Son dönemde Bitcoin’e yönelik net talep negatife dönerken, yeni sermaye girişlerinin durgunlaştığı görülüyor.
Kısa vadeli yatırımcıların SOPR göstergesi de uzun süredir 1’in altında seyrediyor. Bu durum, son alıcıların zararına ya da başa baş seviyelerde satış yaptığını ve yükseliş denemelerinde baskı oluşturduğunu gösteriyor.
Altın 4.500 doların üzerinde işlem görürken, Bitcoin 90.000 dolar eşiğini aşmakta zorlanıyor.
Ayı Piyasası Senaryosu Güç Kazanıyor
CryptoQuant’ın Bitcoin Döngü Momentum Göstergesi (BCMI) de denge seviyesinin altına geriledi. Gösterge henüz 2019 ve 2023 diplerinde görülen 0,25–0,35 aralığına inmedi.
Mevcut seviye, analistlere göre basit bir düzeltmeden ziyade piyasanın ayı fazına geçiş sürecinde olabileceğine işaret ediyor.
Ancak bu tablo şimdilik bir senaryo olarak değerlendiriliyor ve netleşmesi için ek teyitlere ihtiyaç olduğu vurgulanıyor.
Zayıflayan talep tarafına bir işaret de Polymarket verilerinden geldi. Bitcoin’in yıl sonuna kadar 100.000 dolara ulaşma olasılığı sadece %3’e geriledi. Bu oran, kısa vadeli piyasa algısının ne kadar bozulduğunu gösteriyor.
Buna rağmen analist Plan C, uzun vadeli görüşünü koruyor. Plan C’ye göre “Bitcoin 2026’da yeniden sahneye çıkacak” ve altın ile gümüşün son dönemdeki üstün performansına karşı orta vadede ortalama dönüş (mean reversion) yaşanacak.
Yazının kaleme alındığı sırada Bitcoin, Ekim ayında görülen 126.000 doların üzerindeki zirvesine kıyasla yaklaşık %30 aşağıda, 87.838 dolar seviyesinden işlem görüyor.
En İyi Bitcoin ve Kripto Cüzdanı
Daha Fazla Makale
in numbers
