Предложение КЦББ США по определению «биржи» может быть неконституционным

 

Недавнее предложение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) направлено на изменение определения «биржи» и альтернативных торговых систем (АТС) в американском законодательстве, но вместо этого оно может создать «неуместно широкий стандарт для регистрации», который сделает неконституционным ограничения на защищенную речь разработчиков программного обеспечения и технологов, по данным базирующегося в Вашингтоне аналитического центра криптовалюты Coin Center.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что предлагает внести поправки в правило 3b-16 Закона о фондовых биржах от 1934 года в отношении установленного законом определения «биржи», включив в него системы, предлагающие использование нетвердых торговых интересов и протоколов связи для объединения ценных бумаг» покупателей и продавцов.

Агентство предлагает изменить это определение с лица, которое «объединяет заказы» и «использует установленные недискреционные методы» для осуществления торговли, на лицо, которое «сводит вместе покупателей и продавцов» и «предоставляет» методы участия таких лиц в торговле, включая «протоколы связи».

«Кроме того, Комиссия повторно предлагает поправки к своим правилам в соответствии с Законом о биржах, которые были первоначально предложены в сентябре 2020 года для АТС, чтобы учитывать системы, которые могут подпадать под определение биржи из-за предложенных поправок и работать как АТС», – сообщает агентство.

В своих комментариях к предложению КЦББ Coin Center указывает на потенциальную опасность, связанную с тем, что для публикации определенных типов речевого контента спикеру сначала потребуется предварительно зарегистрироваться в качестве биржи ценных бумаг, иначе он рискует подвергнуться суровым наказаниям. 

Аналитический центр утверждает, что сдерживающий эффект, возникающий в результате «навязывания слишком широких стандартов регистрации в сочетании с суровыми наказаниями за несоблюдение, заставит многих творческих и изобретательных американцев прибегать к самоцензуре».

По этой причине предлагаемый стандарт «будет немедленно оспорен до вступления в силу на основании Первой поправки», — заявили они.

Coin Center признает, что последнее слово в отношении конституционности предложенного КЦББ определения биржи будет принадлежать судам США.

«Однако мы призываем Комиссию последовать совету бывшего комиссара [Роберты] Кармель, а также нынешнего комиссара [Хестер] Пирс, сузить рамки определения и не ограничивать права американцев на свободу слова», — говорится в докладе.