{"id":236382,"date":"2026-08-04T22:04:34","date_gmt":"2026-08-04T22:04:34","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/bithumb-ipo-2028-roadmap-rinvii-ostacoli\/"},"modified":"2026-08-04T22:04:15","modified_gmt":"2026-08-04T22:04:15","slug":"bithumb-ipo-2028-roadmap-rinvii-ostacoli","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/bithumb-ipo-2028-roadmap-rinvii-ostacoli\/","title":{"rendered":"IPO Bithumb al 2028: tre rinvii, multa e un mercato senza precedenti"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bithumb<\/strong>, secondo exchange di criptovalute della Corea del Sud per volumi, ha annunciato il 3 agosto 2026 una roadmap formale in tre fasi con obiettivo IPO nel 2028, che farebbe del gruppo la prima azienda nativa del settore crypto a debuttare su una borsa valori sudcoreana. La data \u00e8 gi\u00e0 la terza fissata dall&#8217;exchange, che aveva originariamente puntato alla seconda met\u00e0 del 2025.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">La quotazione &#8211; prevista preferibilmente sul <strong>Kosdaq<\/strong>, con il <strong>Kospi<\/strong> come opzione alternativa &#8211; rimane subordinata all&#8217;approvazione delle autorit\u00e0 di vigilanza e a condizioni di mercato che Bithumb stessa definisce variabili nel comunicato ufficiale.<\/p><div class=\"su-note\">\n<div class=\"su-note-inner su-note-shell\">\n<ul>\n<li><strong>Terzo rinvio consecutivo:<\/strong> il target \u00e8 slittato da H2 2025 a 2027, poi a 2028; la data rimane condizionata ad approvazione regolamentare e condizioni di mercato.<\/li>\n<li><strong>Errore sistemico da 620.000 BTC:<\/strong> nel febbraio 2026 un bug promozionale ha accreditato BTC invece di won a centinaia di clienti, innescando un&#8217;indagine della Financial Supervisory Service.<\/li>\n<li><strong>Multa da 36,8 miliardi di won:<\/strong> la Financial Intelligence Unit ha sanzionato l&#8217;exchange per violazioni antiriciclaggio a marzo 2026; la sospensione semestrale \u00e8 stata bloccata da un&#8217;ingiunzione del tribunale.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div><h2 class=\"wp-block-heading\">La roadmap fase per fase<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p class=\"wp-block-paragraph\">Il piano si articola in tre segmenti annuali distinti. Nel corso del <strong>2026<\/strong>, Bithumb si impegna a rafforzare i controlli interni e a convertire la contabilit\u00e0 dai principi <strong>K-GAAP<\/strong> agli International Financial Reporting Standards coreani (<strong>K-IFRS<\/strong>), standard richiesto per qualsiasi emittente quotato in Corea. In parallelo, il gruppo ha gi\u00e0 completato la separazione della propria unit\u00e0 di gestione degli asset in un&#8217;entit\u00e0 autonoma denominata <strong>Bithumb Asset<\/strong>, operazione che &#8211; nella comunicazione ufficiale &#8211; serve a ridurre i conflitti di interesse prima della revisione preliminare.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Nel <strong>2027<\/strong>, l&#8217;exchange presenter\u00e0 domanda di revisione preliminare alla <strong>Korea Exchange<\/strong>. L&#8217;IPO effettiva \u00e8 invece programmata per il <strong>2028<\/strong>, condizionata all&#8217;approvazione dei regolatori. <strong>Samjong KPMG<\/strong> \u00e8 stata incaricata come advisor per l&#8217;IPO fino alla fine del 2027; <strong>Samsung Securities<\/strong>, nominata underwriter gi\u00e0 nel novembre 2023, rimane nel perimetro del progetto.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Il peso dei ritardi pregressi<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p class=\"wp-block-paragraph\">La storia di questo processo quotativo \u00e8 segnata da tre obiettivi mancati in meno di tre anni. L&#8217;annuncio di novembre 2023 con Samsung Securities come underwriter fissava il target alla seconda met\u00e0 del 2025. Entro febbraio 2026 la data era gi\u00e0 slittata al 2027; il nuovo annuncio del 3 agosto la sposta ulteriormente al 2028.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Il principale catalizzatore del secondo rinvio \u00e8 stato un <strong>errore sistemico nel febbraio 2026<\/strong>: una campagna promozionale difettosa ha portato il sistema a accreditare a centinaia di clienti <strong>620.000 BTC<\/strong> invece di 620.000 won. L&#8217;evento ha compresso il prezzo di Bitcoin sulla coppia BTC\/KRW di Bithumb da circa <strong>98 milioni di won a 81 milioni di won<\/strong> in pochi minuti. Bithumb aveva inizialmente stimato in circa 125 BTC la quota non recuperata; entro aprile 2026 il residuo era sceso a circa <strong>7 BTC<\/strong>, oggetto di una causa per sequestro conservativo.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>Financial Supervisory Service<\/strong> ha aperto un&#8217;indagine sui controlli interni dell&#8217;exchange in seguito all&#8217;incidente. Separatamente, la <strong>Financial Intelligence Unit<\/strong> sudcoreana ha comminato a marzo 2026 una multa da <strong>36,8 miliardi di won<\/strong> e una sospensione parziale dell&#8217;attivit\u00e0 di sei mesi per violazioni antiriciclaggio; la sospensione \u00e8 stata successivamente bloccata da un&#8217;ingiunzione del tribunale.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Il nodo strutturale: un mercato senza precedenti per gli exchange crypto<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;ostacolo pi\u00f9 rilevante non \u00e8 operativo ma giuridico-strutturale. Le autorit\u00e0 di vigilanza sudcoreane non riconoscono legalmente le criptovalute come prodotti finanziari, e la <strong>Korea Exchange<\/strong> non ha mai approvato la quotazione di un&#8217;azienda nativa del settore crypto. Bithumb si troverebbe dunque a inaugurare una categoria del tutto nuova di emittente quotato, in un contesto regolamentare che non dispone di precedenti applicabili.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">A complicare ulteriormente il quadro societario, un limite proposto del <strong>20% alla partecipazione azionaria<\/strong> per i principali azionisti dei fornitori di servizi su asset virtuali &#8211; concordato nel marzo 2026 con un periodo di grazia di tre anni &#8211; si scontra con la quota attuale di <strong>Bithumb Holdings<\/strong>, che controlla il <strong>73%<\/strong> del capitale nell&#8217;ambito di una ristrutturazione ancora in corso.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Il contesto competitivo offre riferimenti poco incoraggianti per chi valutasse il percorso IPO degli exchange crypto come un percorso lineare. <strong>Bullish<\/strong>, quotato nell&#8217;agosto 2025, tratta attualmente circa il <strong>71% sotto il proprio prezzo di apertura<\/strong>. <strong>Gemini<\/strong>, dopo il debutto di settembre 2025, quota circa l&#8217;<strong>89% sotto il prezzo IPO<\/strong>. <strong>Kraken<\/strong> ha invece rinunciato alla propria IPO statunitense prevista per marzo 2026, preferendo un round di finanziamento privato che ne ha stimato il valore a circa <strong>20 miliardi di dollari<\/strong> nel maggio 2026.<\/p><ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>SCOPRI:<\/strong> <a href=\"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/morgan-stanley-etf-ethereum-solana-staking-fee-basse\/\">Morgan Stanley deposita S-1 per ETF Ethereum e Solana con staking: le fee pi\u00f9 basse del mercato<\/a><\/li>\n<\/ul><h2 class=\"wp-block-heading\">I fondamentali e gli indicatori da monitorare<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p class=\"wp-block-paragraph\">Dal punto di vista operativo, Bithumb ha registrato un fatturato di circa <strong>651 miliardi di won<\/strong> (circa 430 milioni di dollari) nel 2025 e aggiunto <strong>1,74 milioni di nuovi conti clienti<\/strong>, raggiungendo una quota di mercato domestica superiore al <strong>30%<\/strong>. Numeri che descrivono un exchange rilevante, ma la cui traduzione in valutazione da societ\u00e0 quotata dipender\u00e0 da variabili che oggi rimangono aperte.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Il rivale diretto <strong>Upbit<\/strong>, gestito da Dunamu, sta perseguendo la propria IPO attraverso una partnership con <strong>Naver Financial<\/strong>, aggiungendo una dimensione competitiva al processo. Se Upbit dovesse procedere prima, l&#8217;esito della sua revisione regolamentare fornirebbe un riferimento concreto su come la Korea Exchange intende trattare gli emittenti crypto-nativi.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Le variabili critiche da seguire nei prossimi diciotto mesi sono tre: il completamento dell&#8217;adeguamento K-IFRS entro fine 2026, la risposta della Korea Exchange alla domanda di revisione preliminare che Bithumb intende depositare nel 2027, e l&#8217;evoluzione del quadro normativo sudcoreano sugli asset virtuali &#8211; che potrebbe ridurre o amplificare lo spazio regolamentare disponibile per una quotazione di questo tipo.<\/p><ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>SCOPRI:<\/strong> <a href=\"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/etf-spot-worldcoin-grayscale-s1-sec\/\">Grayscale deposita S-1 per ETF spot su Worldcoin: iter SEC e sfide regolamentari<\/a><\/li>\n<\/ul>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bithumb punta al Kosdaq nel 2028 con una 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