Asiantuntija: Bitcoin 140 000 dollaria puolen vuoden sisään
Uusi analyysi viittaa siihen, että neljän vuoden Bitcoin-syklit ovat väistyneet ja maailman suurin kryptovaluutta saattaa nousta takaisin 140 000 dollariin seuraavan 180 päivän aikana.
Analyysiyhtiö Copperin mukaan Bitcoinin spot-hintaa seuraavien pörssinoteerattujen rahastojen eli Bitcoin ETF -rahastojen käyttöönotto on muuttanut tämän digitaalisen omaisuuserän käyttäytymistä ja synnyttänyt uuden “kustannuspohjaisten tuottojen syklin”.
“Vuosina 2024/2025 Bitcoin on toistanut saman mallin: hinta nousee uusiin huippuihin, korjaa jyrkästi ja löytää lähes täydellisesti tukitason ETF-sijoittajien kustannuspohjan kohdalta ennen seuraavaa nousuvaihetta.”
Yrityksen analyysin mukaan tämä on toistunut kolmesti ETF:ien lanseerauksen jälkeen tammikuussa 2024 – jokainen sykli on tuottanut yli 60 % nousun.
Copper väittää myös, että tämä on paljastanut merkittävän kuilun kryptokeskeisten kauppiaiden ja institutionaalisten sijoittajien välillä, joiden mukaan tämä on “kaikkien aikojen huonoin härkämarkkina”.
Miksi Bitcoin tekee jyrkkiä korjausliikkeitä?
Mikä siis aiheuttaa nämä jyrkät korjaukset, kun BTC siirtyy hintojen löytämistilaan? Copperin mukaan syynä on ensisijaisesti institutionaalisten sijoittajien salkkujen uudelleentasapainotus – toimi, joka “muuttaa Bitcoinin volatiliteetin realisoituneeksi tuotoksi”.
“Instituutiot eivät ‘steikkaa satseja’ – itse asiassa suurinta osaa ei kiinnosta satsit ollenkaan nyt, kun Bitcoiniin voi sijoittaa ETF-osakkeiden kautta. Heitä kiinnostaa riskisäädetty tuotto salkulle.”
Yleisesti suositellaan, että instituutiot allokoivat 2–5 % salkustaan Bitcoiniin – mutta äkillinen hinnannousu voi vaikuttaa suuresti allokaatioon.
“Ilman tasapainottamista 2 %:n Bitcoin-allokaatio kasvaa 6,2 %:iin alle 180 päivässä näiden syklien aikana. 5 %:n allokaatio lähestyy vaarallisesti kaksinumeroista lukemaa.”
Copperin tutkimusjohtaja Fadi Aboualfa kertoi Cryptonewsille, että Bitcoin on nyt kriittisessä vaiheessa.
“Koska BTC käy nyt kauppaa noin 84 000 dollarin kustannuspohjan lähellä, tämä malli viittaa nousuun yli 140 000 dollariin seuraavien 180 päivän aikana. Jos kustannuspohja nousee 10–15 % aiempien syklien tavoin, aiemmissa huipuissa nähty preemio tuottaisi tavoitehaarukan 138 000–148 000 dollaria.”
Mahdollinen paluu kaikkien aikojen huippuihin seuraavan puolen vuoden aikana tarjoaisi kaivatun annoksen “hopiumia” sijoittajille. Kuitenkin muut analyytikot varoittavat, ettei tällä hetkellä ole juurikaan katalyyttejä, jotka ajaisivat BTC:n hintaa eteenpäin. Yhdysvaltain keskuspankin viimeisin 0,25 prosenttiyksikön koronlasku oli pitkälti hinnoiteltu sisään, ja päättäjät viittaavat siihen, että vuonna 2026 saatetaan nähdä vain yksi lisälasku.
Merkittävä testi on edessä, jos Bitcoinin arvo laskee ETF-sijoittajien kustannuspohjan alapuolelle – ja se, voimistuvatko myynnit, jos instituutiot pysyvät tappiolla pitkään.
Bitcoin ETF -rahastot ovat tyhjentyneet joulukuussa
SoSoValuen tietojen mukaan spot Bitcoin ETF:iin Wall Streetillä tulevat varat ovat vähentyneet merkittävästi joulukuussa, eivätkä ne ole kompensoineet marraskuun valtavia ulosvirtauksia.
Esimerkiksi BlackRockin ja Fidelityn kaltaisten toimijoiden tuotteet hallitsevat nyt 6,57 % Bitcoinin koko markkina-arvosta, mikä tarkoittaa, että jatkuvat ulosvirtaukset voivat painaa digitaalisen omaisuuserän arvostusta merkittävästi.
Lisemmät hinnanlaskut aiheuttaisivat myös ongelmia Strategylle, joka on kerännyt sotakassakseen jo 660 625 BTC:tä – yli 3 % koko tarjonnasta. Suurin osa näistä hankinnoista on rahoitettu velalla, ja yhtiö on myöntänyt, että se saattaa joutua myymään, jos sen mNAV (markkina-arvon ja BTC-omistusten suhde) laskee alle 1:n.
Strategyn voimakas ostolinja härkämarkkinoiden aikana on nostanut keskihintaa per kolikko viime vuoden aikana, mikä jättää vähemmän pelivaraa mahdollisen karhumarkkinan varalle. Olemme myös toimineet puskurina Bitcoinin hinnan ja ETF-kustannuspohjan välillä. Amberdatan tutkimus viittaa siihen, että “turvamarginaali on supistunut tasolle, jota ei ole nähty vuoden 2024 alun jälkeen.”
“Aikainen raha on kärsivällistä. Suuret voitot synnyttävät holdaajia, jotka kestävät laskut ilman stressiä. Myöhäinen raha on hermostunutta. Heillä on sijoituskomiteoita, jotka kyselevät, ja asiakkaita, jotka haluavat lunastaa sijoituksensa pois, kun ostivat hintaan 100 000 dollaria.”
Amberdata arvioi, että lasku alle 80 000 dollarin voisi olla valtavan merkityksellinen – ja aiheuttaa suuren muutoksen sijoittajien psykologiassa sekä negatiivisten uutisotsikoiden vyöryn.
Suurempi kysymys kuuluu: jos instituutiot vetäytyvät Bitcoin ETF:istä, palaavatko ne koskaan takaisin.
Bitcoin on “digitaalinen Labubu”, sanoo Vanguard, mutta silti yhtiö avaa ETF-kaupankäynnin
Vanguard Group sallii nyt asiakkailleen spot Bitcoin ETF:ien kaupankäynnin, mutta 12 biljoonan dollarin varoja hallinnoivan sijoitusjätin skeptisyys kryptovaluuttoja kohtaan on edelleen vahva.
Bloombergin mukaan Vanguardin kvantitatiivisen osakesijoittamisen globaali johtaja John Ameriks vertasi Bitcoinia torstaina Bloombergin ETFs in Depth -konferenssissa viraaliin pehmolelukeräilyesineeseen pikemminkin kuin tuottavaan omaisuuserään. Hänen mukaansa Bitcoinilta puuttuvat pitkän aikavälin sijoituksissa tavoiteltavat tulot, korkoa korolle -vaikutus ja kassavirta.
“Minun on vaikea nähdä Bitcoinia minään muuna kuin digitaalisena Labubu-leluna”, Ameriks sanoi viitaten suosittuun pehmolelubuumiiin.
Samaan aikaan Vanguard pitää kiinni pitkäaikaisesta linjastaan olla lanseeraamatta omia kryptopohjaisia ETF-tuotteita, vaikka se avasi alustansa kolmansien osapuolten tuotteille aiemmin tässä kuussa.
Alusta avautui syvistä sijoitusepäilyistä huolimatta
Vanguardin päätös sallia ETF-kaupankäynti seurasi kuukausien seurantaa kryptotuotteiden kehityksestä sen jälkeen, kun spot-Bitcoin-rahastot lanseerattiin tammikuussa 2024.
Yhtiö halusi varmistua siitä, että tuotteet “toimivat kuten luvataan ja kuten ne on kuvattu”, Ameriks kertoi erillisessä konferenssihaastattelussa.
Hän kuitenkin korosti, ettei Vanguard aio neuvoa asiakkaitaan digitaalisten omaisuuserien ETF:ien ostamisessa tai myymisessä.
“Sallimme ihmisten omistaa ja ostaa näitä ETF:iä alustallamme, jos he niin haluavat, mutta he tekevät sen omalla vastuullaan”, hän sanoi.
“Emme aio antaa neuvoja siitä, pitäisikö ostaa tai myydä tai mitä kryptotunnuksia heidän tulisi omistaa. Se ei ole tällä hetkellä osa toimintaamme.”
Linjanmuutos heijastaa kasvavaa painetta maailman toiseksi suurinta varainhoitajaa kohtaan sen jälkeen, kun kilpailijat BlackRock ja Fidelity ovat keränneet miljardeja dollareita krypto-ETF-virtoja.
BlackRockin iShares Bitcoin Trust nousi historian nopeimmaksi ETF:ksi, joka saavutti 70 miljardin dollarin hallinnoitavat varat, tuottaen satoja miljoonia dollareita vuotuisia palkkioita. Samaan aikaan Vanguardin asiakkaat valittivat rajoitetusta pääsystä ja osa uhkasi sulkea tilinsä yhtiön alkuperäisen estolinjan vuoksi.
Johtajavaihdos vauhditti strategista muutosta
Yhtiön johdonvaihdoksella oli keskeinen rooli alustan avaamisessa. Salim Ramji, joka aloitti toimitusjohtajana tänä vuonna johdettuaan aiemmin BlackRockin ETF-liiketoimintaa ja valvottuaan IBIT-rahaston lanseerausta, on puhunut julkisesti lohkoketjuteknologian potentiaalista, vaikka Vanguard korostaa yhä, ettei sillä ole “suunnitelmia omien kryptotuotteiden lanseeraamiseen”.
Vanguardin välitys- ja sijoitusliiketoiminnan johtaja Andrew Kadjeski kertoi Bloombergille, että “kryptovaluutta-ETF:t ja rahastot on testattu markkinavolatiliteetin jaksoissa, ja ne ovat toimineet suunnitellusti säilyttäen likviditeetin”.
Hän lisäsi, että “näiden rahastojen hallinnolliset prosessit ovat kypsyneet ja sijoittajien mieltymykset jatkavat kehittymistään”.
Ramjin edeltäjä Tim Buckley oli aiemmin todennut, ettei Bitcoin-ETF kuulu tyypilliseen eläketiliin, vahvistaen yhtiön mainetta kryptokriittisenä toimijana.
Alusta palvelee nyt yli 50 miljoonaa asiakasta maailmanlaajuisesti, jotka eivät aiemmin voineet ostaa spot-Bitcoin-ETF:iä olemassa olevien Vanguard-tiliensä kautta, mikä voi ohjata valtavirran pääomaa digitaalisiin omaisuuseriin.
Spekulatiivinen näkemys säilyy markkinoiden kehityksestä huolimatta
Vanguardin johto on johdonmukaisesti luokitellut kryptovaluutat spekulatiivisiksi sijoituksiksi Bitcoinin voimakkaiden nousu- ja laskusyklien aikana.
Yhtiö pitää digitaalisia omaisuuseriä nyt erittäin tai hyvin riskialttiina. FINRA Foundationin tuoreiden tietojen mukaan 66 % yhdysvaltalaisista sijoittajista jakaa tämän näkemyksen, kun vastaava osuus oli 58 % vuonna 2021.
Ameriks myönsi, että Bitcoin voi tietyissä tilanteissa tarjota ei-spekulatiivista arvoa, kuten korkean inflaation ympäristöissä tai poliittisen epävakauden kausina.
“Jos näissä olosuhteissa nähdään luotettavaa hinnanliikettä, voidaan järkevämmin keskustella sijoitusteesistä ja siitä, millainen rooli sillä voisi olla salkussa. Mutta tätä ei vielä ole – historia on liian lyhyt”, hän sanoi.
Vanguardin edustaja lisäsi, että yhtiö suhtautuu edelleen optimistisesti lohkoketjuteknologian hyödyllisyyteen ja sen kykyyn parantaa markkinarakenteita.
Alustarajoituksista huolimatta Vanguardilla on epäsuoraa Bitcoin-altistusta ollessaan toiseksi suurin institutionaalinen omistaja Strategyssa. Yhtiö hallinnoi noin 11 biljoonaa dollaria ja kohtelee kryptorahastoja Yhdysvaltain välitysalustallaan samalla tavoin kuin muita “ei-ydin”-omaisuuseriä, kuten kultaa.
2M+
200+
8
70+
Lue myös nämä
in numbers
